تعريف غلة بيك آب
التقاط العائد هو معدل الفائدة الإضافي الذي يحصل عليه المستثمر من خلال بيع سندات منخفضة العائد وشراء سندات ذات عائد أعلى. يتم الحصول على العائد لتحسين الأداء حسب المخاطر للحافظة.
كسر أسفل العائد بيك آب
التقاط العائد هو استراتيجية استثمار تتضمن تداول السندات ذات العوائد المنخفضة للسندات ذات العوائد المرتفعة. في حين أن الحصول على عائد إضافي يمكّن من تحقيق عوائد أكبر ، فإن الاستراتيجية تأتي أيضًا في خطر أكبر. السند ذو العائد المنخفض عادة ما يكون له استحقاق أقصر ، بينما السند ذو العائد المرتفع عادة ما يكون له استحقاق أطول. تعد السندات ذات الاستحقاقات طويلة الأجل أكثر حساسية لتحركات أسعار الفائدة في الأسواق. وبالتالي ، يتعرض المستثمر لمخاطر أسعار الفائدة مع سندات الاستحقاق الأطول.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك علاقة إيجابية بين العائد والمخاطر. وكلما ارتفعت المخاطر المتصورة للسند ، ارتفع العائد الذي يتطلبه المستثمرون لتحفيزهم على شراء السند. السندات ذات المخاطر العالية لديها جودة ائتمانية أقل من السندات ذات المخاطر الأقل. مع زيادة العائد ، إذن ، ينطوي الأمر على قدر معين من المخاطرة لأن السندات ذات العائد الأعلى غالبًا ما تكون ذات جودة ائتمانية منخفضة.
على سبيل المثال ، يمتلك المستثمر سندًا صادرًا عن الشركة ABC له عائد بنسبة 4٪. يمكن للمستثمر بيع هذا السند في مقابل سندات صادرة عن الشركة XYZ والتي لها عائد قدره 6 ٪. معدل عائد المستثمر هو 2 ٪ (6 ٪ - 4 ٪ = 2 ٪). يمكن أن تستفيد هذه الاستراتيجية من قسيمة أعلى أو عائد أعلى حتى تاريخ الاستحقاق (YTM) أو كليهما. السندات التي لديها مخاطر التخلف عن السداد أعلى وغالبا ما يكون العوائد أعلى ، مما يجعل بيك اب العائد اللعب محفوفة بالمخاطر. من الناحية المثالية ، قد يشمل انتعاش العائد سندات لها نفس التصنيف أو مخاطر الائتمان ، على الرغم من أن هذا ليس هو الحال دائمًا.
تعتمد إستراتيجية التقاط العائد على مقايضة التقاط العائد الخالصة ، والتي تستفيد من السندات التي تم تسعيرها بشكل مؤقت ، وشراء السندات ذات السعر الأقل مقارنةً بنفس أنواع السندات الموجودة في المحفظة ، وبالتالي دفع عائد أعلى ، وبيع تلك السندات في الحافظة التي هي مبالغ فيها ، والتي ، بالتالي ، دفع عائد أقل. ينطوي التبادل على تداول سندات كوبون أقل لسندات كوبون أعلى ، مما يزيد من مخاطر إعادة الاستثمار التي يواجهها المستثمر عندما تنخفض أسعار الفائدة لأنه من المرجح أن يتم إصدار السند ذو القسيمة العالية من قبل المصدر. هناك أيضًا بعض المخاطر التي تواجهها إذا ارتفعت أسعار الفائدة. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت المعدلات السائدة في الاقتصاد أثناء تقدم المعاملة أو خلال فترة الاحتفاظ بالسند ، فقد يتكبد المستثمر خسارة.
يتم إدخال استراتيجية التقاط العائد ببساطة لإنشاء عوائد أعلى. لا يحتاج المستثمر إلى التكهن أو التنبؤ بحركة أسعار الفائدة. هذه الإستراتيجية تؤدي إلى مكاسب جديرة بالاهتمام إذا تم تنفيذها بشكل صحيح وفي الوقت المناسب
