يقوم المستثمرون بزيادة أرصدةهم النقدية بأسرع وتيرة منذ الأزمة المالية في عام 2008 ، وقد تكون هذه إشارة مشؤومة لسوق الأسهم. في الربع الرابع من عام 2018 ، قفزت الأرصدة في صناديق أسواق المال بمقدار 190 مليار دولار ، في حين تمت إضافة ملياري دولار إضافية خلال أول 17 يومًا من يناير 2019 ، لكل Lipper Research ، أحد أقسام طومسون رويترز. استنادًا إلى التاريخ منذ عام 1952 ، يميل مؤشر S&P 500 (SPX) إلى الانخفاض في السنوات التي ترتفع فيها المخصصات النقدية ، كما يكتشف Goldman Sachs. يلاحظ ماثيو ماكلينان ، مدير المحافظ لدى First Eagle Asset Management ، في تصريحات لصحيفة "وول ستريت جورنال" ، والتي أشارت أيضًا إلى البيانات الواردة أعلاه: "النقد هو وسيلة رائعة على المدى القصير لتخفيف التقلبات".
المستثمرون الاندفاع إلى النقدية
- تم نقل ملياري دولار إلى صناديق أسواق المال (منذ بداية العام حتى 17 يناير) 190 مليار دولار تم تحويلها إلى صناديق أسواق المال ، الربع الرابع 2018
أهمية للمستثمرين
انخفضت الأرصدة النقدية بشكل مطرد في السنوات التي تلت الأزمة المالية في عام 2008 ، وهي نتيجة لمبادرات السياسة النقدية التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتي دفعت أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها التاريخية. تضمنت هذه المبادرات تخفيضات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وبرنامج ضخم لشراء السندات أصبح يعرف باسم التيسير الكمي.
مع تعافي الاقتصاد وتراجع سياسة البنك الفيدرالي ، ارتفعت أسعار الفائدة إلى الأعلى. نتيجة لذلك ، أصبح النقد استثمارًا تنافسيًا مرة أخرى. في الواقع ، كان النقد من بين أفضل فئات الأصول أداءً في عام 2018 ، متغلبًا على الأسهم والسندات على حد سواء ، وفقًا لتقرير سابق في المجلة.
بينما تتمتع صناديق أسواق المال بزيادة سريعة في أرصدة الأصول ، تم سحب ما يقرب من 100 مليار دولار من صناديق الاستثمار في الأسهم في الربع الرابع من عام 2018 ، حسبما أضافت المجلة. هذا هو أحد مؤشرات انخفاض السيولة في سوق الأوراق المالية ، مما قد يثير احتمالات حدوث أزمة مالية جديدة ، كما يحذر دويتشه بنك في تقرير حديث.
وفي الوقت نفسه ، يقول جولدمان إن اندفاع المستثمرين من الأسهم إلى النقد قد يزيد من تقلبات سوق الأسهم. كما يلاحظون أن ارتفاع الأرصدة النقدية يمكن أن يكون مؤشراً رئيسياً لركود يلوح في الأفق ، ويجدون أن الحيازات النقدية ترتفع تاريخياً بشكل مستمر لمدة تتراوح بين 12 و 15 شهراً قبل بدء الانكماش الاقتصادي.
على الرغم من الارتفاع الأخير في الموجودات النقدية ، يلاحظ تقرير آخر من بنك جولدمان أنها لا تزال عند أدنى مستوياتها منذ 30 عامًا. في حين أن هذا التقرير يخلص أيضًا إلى أن "مخاوف الركود مبالغ فيها" ، ويقدم توقعات صعودية بوجه عام للأسهم في عام 2019 ، إلا أنه يوصي المستثمرين بزيادة حيازاتهم النقدية كتدبير وقائي.
أتطلع قدما
بالنظر إلى حالة عدم اليقين المحيطة بكل من الأسواق والاقتصاد العام ، فقد تكون زيادة النقد خطوة حكيمة حتى بالنسبة للمستثمرين الصعوديين. في الواقع ، ربما تمثل الأرصدة النقدية التحوط الأقل والأقل تعقيدًا المتاح للعديد من المحافظ.
