تعريف قانون وليامز
قانون ويليامز هو قانون اتحادي صدر عام 1968 يحدد قواعد الاستحواذ وعروض المناقصات. جاء ذلك استجابة لموجة من محاولات الاستحواذ العدائية من المغيرين من الشركات ، مما أدى إلى تقديم عروض نقدية للأسهم التي يمتلكونها. عروض المناقصات النقدية تهدد بتدمير القيمة من خلال إجبار المساهمين على مناقصة الأسهم وفق جدول زمني قصير.
لحماية المستثمرين ، اقترح السناتور هاريسون ويليامز من نيو جيرسي تشريعًا جديدًا يتطلب الكشف الإلزامي عن المعلومات المتعلقة بعروض الاستحواذ. ويطالب مقدمي العروض بتضمين جميع تفاصيل عرض العطاء في الإيداعات إلى هيئات الأوراق المالية والبورصة (SEC) والشركة المستهدفة. يجب أن يتضمن التقديم شروط العرض ومصدر النقد وخطط العارض للشركة بعد الاستحواذ.
عرض شراء
كسر أسفل قانون وليامز
يتضمن قانون Williams أيضًا قيودًا زمنية تحدد الحد الأدنى للوقت الذي قد يكون فيه العرض مفتوحًا وعدد الأيام التي يمكن للمساهمين فيها اتخاذ قرار. تم تمرير القانون استجابة لموجة من عمليات الاستحواذ غير المعلنة في الستينيات. وقد شكل ذلك تهديدًا للمديرين والمساهمين الذين أجبروا على اتخاذ قرارات حاسمة تحت ضغوط زمنية غير معقولة. أقر المشرعون قانون وليامز وقاموا بتعديل قانون البورصة لعام 1934 لحماية الأطراف المتضررة من عمليات الاستحواذ الجارية.
عند تقديم عرض بالمناقصة ، يتعين على الشركة المقدمة للمزايدة تقديم إفصاح كامل وعادل للمساهمين والجهات التنظيمية المالية. يجب على أي كيان يقوم بتقديم عرض مناقصة نقدية لشركة أن يحدد مصدر أموال الاستحواذ والغرض من تقديم عرض وتوقعات الشركة المستحوذ عليها. بهذه الطريقة ، يتمتع المساهمون بشفافية أكبر في النتائج المحتملة لعملية الاستحواذ.
يهدف هذا الإجراء إلى تحقيق توازن دقيق في السوق فيما يتعلق بإدارة الشركات من خلال تزويد المساهمين بالمعلومات في الوقت المناسب لتقييم عروض المناقصات بشكل مدروس والسماح للمدراء بفرصة الفوز بالمساهمين. في إقرار التشريع ، يهدف الكونغرس إلى حماية المساهمين دون جعل محاولات الاستحواذ صعبة للغاية. إنهم يدركون أن عمليات الاستحواذ يمكن أن تفيد المساهمين والمديرين عندما تفشل الشركة أو تحتاج إلى إدارة جديدة.
حان الوقت لتحديث قانون وليامز؟
يعتقد بعض الخبراء أن التطور المستمر لحوكمة الشركات يتطلب مراجعة شاملة لقانون ويليامز. لسبب واحد ، إن سن قوانين مكافحة الاحتكار الفيدرالية وقوانين الولاية يجعل العطاء القسري يقدم قانون وليامز الذي سعى لمعالجة غير فعال. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التركيبة السكانية للمساهمين للشركات المتداولة علنا قد تغيرت بشكل كبير في السنوات ال 50 الماضية.
اليوم ، يتمتع غالبية المساهمين بمعرفة ، ولديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات ويمكنهم اتخاذ القرارات في أي لحظة. الأشياء الأخرى التي يجب مراعاتها هي ظهور مساهمين نشطين يتابعون الاستثمارات بشكل مختلف عن المغيرين من الشركات في الماضي.
