إذا كنت قد خسرت أموالًا من أي وقت مضى على أحد الأسهم ، فمن المحتمل أنك تساءلت عما إذا كانت هناك طريقة لكسب المال عندما تنخفض الأسهم. هناك ، ويسمى البيع على المكشوف. على الرغم من أنها تبدو الإستراتيجية المثالية للاستفادة من انخفاض أسعار الأسهم ، إلا أنها تأتي مع مخاطر أكثر من شراء الأسهم بالطريقة التقليدية.
كيف يعمل التقليل
الدافع وراء بيع الأسهم على المكشوف هو أن المستثمر يكسب المال عندما ينخفض سعر السهم. هذا هو عكس العملية المعتادة ، حيث يشتري المستثمر سهمًا بفكرة أنه سيرتفع في سعر البيع ويتم بيعه بربح. ميزة أخرى من سمات البيع على المكشوف هي أن البائع يبيع الأسهم التي لا يملكها. أي أنه يبيع الأسهم قبل أن يشتريها. للقيام بذلك ، يجب عليه اقتراض الأسهم التي يبيعها من وسيط الاستثمار. عندما يفعل ، يبيع الأسهم وينتظر حتى ينخفض (نأمل) في السعر. في هذا الوقت ، يمكنه شراء الأسهم للتسليم ، ثم إغلاق المركز القصير بربح. قد تتساءل عما يحدث إذا ارتفع سعر السهم وهذا سؤال مهم. يمكن للبائع اختيار الاحتفاظ بالمركز القصير حتى ينخفض سعر السهم ، أو يمكنه إغلاق الصفقة بخسارة.
الرياضيات على البيع على المكشوف / المكافأة لا تضيف ما يصل
مشكلة أساسية في البيع على المكشوف هي احتمال حدوث خسائر غير محدودة. عندما تشتري سهم بالطريقة المعتادة ، لن تخسر أبدًا أكثر من رأس المال المستثمر. ومكاسبك المحتملة ، من الناحية النظرية ، ليس لها حدود. إذا اشتريت سهمًا بسعر 50 دولارًا ، فإن أقصى ما يمكن أن تخسره هو 50 دولارًا. ولكن إذا ارتفع السهم ، فقد يصل إلى 100 دولار أو 500 دولار أو حتى 1000 دولار مما يمنحك عائدًا يتراوح بين 20 و 1 على استثمارك. الديناميكية هي عكس عملية البيع على المكشوف. إذا قمت بتخفيض سعر سهم بقيمة 50 دولارًا ، فإن أقصى ما يمكن أن تحققه في المعاملة هو 50 دولارًا. ولكن إذا ارتفع السهم إلى 100 دولار ، فسيتعين عليك دفع 100 دولار لإغلاق المركز. لا يوجد حد لمقدار الأموال التي قد تخسرها عند البيع على المكشوف. إذا ارتفع السعر إلى 1000 دولار ، فيجب عليك دفع 1،000 دولار لإغلاق مركز استثمار بقيمة 50 دولارًا. يساعد هذا الخلل في توضيح سبب عدم بيع البيع على المكشوف أكثر مما هو عليه الآن. المستثمرون الحكيمون يدركون هذا الاحتمال.
الوقت يعمل ضد بيع قصيرة
لا يوجد حد زمني لطول المدة التي يمكنك فيها الاحتفاظ بمركز بيع على الأسهم. المشكلة ، مع ذلك ، هي أن يتم شراؤها عادة باستخدام الهامش لجزء على الأقل من الموقف. تأتي قروض الهامش هذه برسوم فائدة ، وسيتعين عليك الاستمرار في سدادها طالما كان لديك مركزك. تعمل الفائدة المحملة كشيء من الأرباح السلبية ، حيث إنها تمثل انخفاضًا منتظمًا في حقوق الملكية الخاصة بك في المركز. إذا كنت تدفع 5٪ سنوياً بفائدة الهامش ، وتملك المركز القصير لمدة خمس سنوات ، فستخسر 25٪ من استثمارك فقط من عدم القيام بأي شيء. أن يكدس سطح السفينة ضدك. لن تكون قادرًا على الجلوس في منصب قصير إلى الأبد. هناك المزيد من الأخبار على جبهة الهامش ، وهي جيدة وسيئة. إذا كان السهم الذي تبيعه يرتفع قصيرًا في السعر ، فيمكن لشركة السمسرة تنفيذ "نداء الهامش" ، وهو مطلب لرأس مال إضافي للحفاظ على الحد الأدنى المطلوب للاستثمار. إذا لم تتمكن من توفير رأس مال إضافي ، يمكن للوسيط إغلاق المركز ، وسوف تتكبد خسارة. بالسوء الذي يبدو عليه هذا ، يمكن أن يعمل كشيء من بند وقف الخسارة. كما ناقشنا بالفعل ، فإن الخسائر المحتملة لعمليات البيع على المكشوف غير محدودة. تضع نداء الهامش حدًا فعليًا لمقدار الخسارة التي يمكن أن يتحملها مركزك. السلبية الرئيسية على قروض الهامش هي أنها تمكنك من الاستفادة من وضع الاستثمار. بينما يعمل هذا بشكل رائع في الاتجاه الصعودي ، فإنه ببساطة يضاعف خسائرك على الجانب السلبي. تسمح لك شركات السمسرة عادة بالهامش حتى 50٪ من قيمة مركز الاستثمار. عادةً ما يتم تطبيق نداء الهامش إذا انخفضت أسهمك في المركز إلى أقل من نسبة مئوية معينة ، وعمومًا 25٪.
العوامل التي يمكن أن تتسبب في البيع على المكشوف لخطأ خطير
بغض النظر عن مدى سوء احتمالات وجود شركة ما ، فهناك العديد من الأحداث التي قد تتسبب في انعكاس مفاجئ للثروات وتسبب في ارتفاع سعر السهم. وبغض النظر عن مقدار البحوث التي تقوم بها ، أو رأي الخبراء الذي تحصل عليه ، يمكن لأي واحد منهم أن يرأس رأسه القبيح في أي وقت. إذا حدث ذلك أثناء امتلاكك مركزًا قصيرًا في الأسهم ، فقد تفقد استثمارك بالكامل أو أكثر. أمثلة على مثل هذه الحالات مذكورة أدناه:
- يمكن أن يرتفع السوق العام بشكل كبير ، وسحب سعر السهم الخاص بك - على الرغم من الأساسيات الضعيفة للشركة ، فقد تكون الشركة مرشحًا للاستحواذ - إن مجرد الإعلان عن الاندماج أو الاستحواذ يمكن أن يتسبب في ارتفاع سعر السهم ، ويمكن للشركة الإعلان عن أخبار جيدة غير متوقعة: يمكن للمستثمر المشهور أن يحتل موقعًا كبيرًا في الأسهم ، على أساس أنه قد تم تقييمه بأقل من قيمته ، ويمكن أن يكسر أحد التطورات الإيجابية الرئيسية في صناعة الشركة من شأنه أن يتسبب في ارتفاع السهم في عدم الاستقرار السياسي في جزء معين من قد يجعل العالم فجأة شركة البيع على المكشوف الخاصة بك أكثر جاذبية. تغيير في التشريعات التي تؤثر على الشركة أو صناعتها بطريقة إيجابية
هذه مجرد أمثلة على الأحداث التي يمكن أن تتكشف والتي قد تتسبب في ارتفاع سعر السهم ، على الرغم من أن الأبحاث المكثفة أشارت إلى أن الشركة كانت المرشح المثالي للبيع على المكشوف.
الخط السفلي
الاستثمار في الأسهم بالطريقة المعتادة ينطوي على مخاطرة كافية. ينبغي ترك البيع على المكشوف للمستثمرين ذوي الخبرة الكبيرة ، مع وجود محافظ كبيرة يمكنها بسهولة استيعاب الخسائر المفاجئة وغير المتوقعة.
