يمثل السند القابل للتحويل أمانًا مختلطًا به ميزات السندات والأسهم ؛ هذا النوع من السندات يسمح بتحويل قيمته الاسمية إما إلى نقد أو إلى عدد محدد من الأسهم المشتركة ذات القيمة المتساوية. تقوم الشركة بإصدار سندات قابلة للتحويل للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة ، حيث أن وجود خيار التحويل يوفر إمكانات صعودية لحاملي السندات ، وتميل هذه السندات إلى طلب أسعار فائدة أقل مقارنة بالسندات الاسمية القياسية. ميزة أخرى لإصدار سندات قابلة للتحويل بدلاً من حقوق الملكية هي خصم الضريبة على الفائدة ، مما يقلل من تكلفة رأس المال للشركة. أيضًا ، نظرًا لأن السندات يتم تحويلها إلى حقوق ملكية ، فلن تتحمل الشركة أي التزامات أخرى. ومع ذلك ، وبناءً على عدد الأسهم الإضافية الصادرة نتيجة للتحويل ، تنخفض قيمة حقوق المساهمين نتيجة لتخفيف الأسهم.
أحزمة قابلة للطي
عادة ما تصدر السندات القابلة للتحويل من قبل الشركات ذات التصنيفات الائتمانية المتدنية والنمو المتوقع العالي. على سبيل المثال ، في عام 2014 ، أصدرت Tesla Motors سندات بقيمة 2 مليار دولار قابلة للتحويل لتمويل بناء Tesla Gigafactory في ولاية نيفادا. نظرًا لأن Tesla سجلت أرباحًا منخفضة أو سلبية على مدار الأعوام القليلة الماضية حتى عام 2014 ، فإن زيادة رأس المال لهذا المشروع باستخدام السندات الاسمية القياسية كانت باهظة للغاية حيث كانت أسعار الفائدة التي طالب بها المستثمرون مرتفعة للغاية. ومع ذلك ، مع خيار التحويل ، تراوحت أسعار الفائدة على سندات تسلا القابلة للتحويل ما بين 0.25 ٪ و 1.25 ٪.
الأسهم التخفيف
عندما يتم تحويل السندات القابلة للتحويل إلى حقوق المساهمين من قبل حاملي السندات ، يمكن أن يحدث تخفيف كبير للسهم ، مما قد يؤدي إلى انخفاض كبير في قيمة المساهمين للسهم. وبالتالي ، إذا أرادت الشركة إصدار أسهم من خلال طرح ثانوي في المستقبل ، فقد لا تتمكن من جمع أكبر قدر من رأس المال بسبب تخفيف الأسهم من السندات القابلة للتحويل.
