ترتفع أسهم شركات التكنولوجيا بأسرع وتيرة لها منذ أكثر من 7 سنوات ، مع Microsoft Corp. (MSFT) و Apple Inc. (AAPL) و Amazon.com Inc. (AMZN) و Facebook Inc. (FB) و Alphabet Inc. (GOOGL) إضافة جماعية حوالي 330 مليار دولار في القيمة السوقية خلال جلسات التداول الخمس الماضية ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. لكن بعض مراقبي السوق يشيرون إلى أن التفاؤل قد يكون مبالغًا فيه ، مما يترك أسهم شركات التكنولوجيا في خطر التراجع الحاد في ضوء الاتجاهات التاريخية وتوقعات الأرباح الضعيفة وتحقيقات مكافحة الاحتكار.
لماذا تكون متشككا من رالي تك
- أداء التكنيك أقل بشكل كبير في السنة بعد خفض سعر الفائدة الفيدرالي وتراجع أرباح تك في 2019 تواجه الأمازون وأبل والأبجدية وفيسبوك تحقيقات ضد الاحتكار
ماذا يعني للمستثمرين
أصبح المستثمرون واثقين بشكل متزايد من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة قبل انتهاء العام - حيث تراجعت المؤشرات الاقتصادية الرئيسية وأصبح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أكثر تشاؤماً. لكن على الرغم من أن تخفيض أسعار الفائدة وبدء دورة جديدة لخفض أسعار الفائدة كانت تاريخياً مفيدة للأسهم ، فقد يكون قطاع التكنولوجيا مسألة أخرى.
في الواقع ، كان أداء أسهم شركات التكنولوجيا أقل من أداء السوق الأوسع بشكل كبير في السنة التي تلت بدء دورة جديدة لخفض أسعار الفائدة ، وفقًا لشركة جولدمان ساكس. قامت الشركة بتحليل 7 دورات لخفض أسعار الفائدة خلال السنوات الـ 35 الماضية ، مع التركيز على أداء الأسهم بعد أول خفض لسعر الفائدة. وجد البنك أنه بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 14٪ على مدار الـ 12 شهرًا التالية ، تأخر قطاع التكنولوجيا عن مؤشر S&P بمقدار 13 نقطة مئوية ، مما يجعله القطاع الأسوأ أداءً في المؤشر.
أوضح تقرير جولدمان أيضًا تقديرات الإجماع التي تلقي بظلال من الشك على التفاؤل بشأن تعزيز أساسيات التكنولوجيا ، على الأقل في المدى القصير. من المتوقع أن يكون نمو أرباح قطاع التكنولوجيا (EPS) سالبًا في ثلاثة أرباع أربعة أرباع في عام 2019 ، ومن المتوقع أن تنخفض الأرباح بنسبة 3٪ لهذا العام ككل ، وفقًا لتوقعات الإجماع من الأسفل إلى الأعلى. من المتوقع أن يكون نمو مبيعات قطاع التكنولوجيا (SPS) من بين الأسوأ في عام 2019 ، بنسبة 3٪ فقط. تنبؤات بنك جولدمان هي أقوى لكنها مع ذلك تعكس أقل من نمو قوي.
لا شك أن أرباح التكنولوجيا في عام 2020 تبدو أكثر إشراقًا. توقعات الإجماع تتوقع نمو SPS و EPS بنسبة 7٪ و 14٪ على التوالي. ومع ذلك ، فإن هذه التقديرات تندرج في وجه المراجعة الهبوطية الأخيرة لمورغان ستانلي لتوقعات أرباح الشركات الأمريكية في عام 2020 ، والتي تتوقع أن يكون النمو كما كان في عام 2019. إذا كانت توقعات مورغان ستانلي صحيحة ، فهذا يعني نموًا صفريًا في الأرباح لمدة عامين متتاليين ستاندرد اند بورز 500 ، وفقا لبلومبرج.
من المرجح أن تؤثر الأخبار السلبية الأخرى على القطاع حيث تبدأ الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة بالتحقيق في أوضاع السوق المهيمنة لأكبر لاعبي التكنولوجيا ، بما في ذلك Apple و Alphabet و Amazon و Facebook.
أتطلع قدما
بالطبع ، يمكن أن يتغير مزاج السوق بشكل ملحوظ إذا حلت الولايات المتحدة والصين صراعهما التجاري. لن يكون القرار السلس نعمة للتكنولوجيا فحسب ، بل للاقتصاد العالمي بأكمله. بالنسبة إلى تحقيقات مكافحة الاحتكار ، يجادل بعض الخبراء بأن تفكك التقنية الكبيرة من شأنه أن يضيف في الواقع قيمة إلى القطاع ، ويعزز الأسهم والأرباح للمستثمرين. ما هو مؤكد هو أن عدد لا يحصى من الرياح المعاكسة التي تواجه مخزونات التكنولوجيا تضمن أنها تواجه تقلبات برية قادمة.
