حققت شركة Rite Aid Corp (RAD) نجاحًا كبيرًا آخر هذا الأسبوع ، حيث فشلت سلسلة الصيدليات في تحقيق أهداف Street لتحقيق عائد السهم الواحد (EPS) والإيرادات في الربع الرابع. انخفض السهم بنسبة هائلة بلغت 63٪ خلال آخر 12 شهرًا ، مما قلل أداءه بشكل كبير من مكاسب مؤشر S&P 500 الأوسع بنسبة 14.3٪ خلال نفس الفترة. تراجعت Rite Aid وسط تغيير كبير في صناعة الصيدليات ، أشعلته شركة الوافد الجديد Amazon.com Inc. (AMZN) ومخاوف المستثمرين من تهديدها لتجار التجزئة التقليديين.
أبرز تقرير حديث لصحيفة وول ستريت جورنال انخفاض RAD التقريبي بنسبة 20 ٪ منذ أن قالت الشركة إنها ستندمج مع سلسلة البقالة Albertsons Cos. ، مما يشير إلى أن الانخفاض يدل على رفض المستثمرين لصفقة ينظر إليها البعض على أنها تقلل من قيمة الصيدلية المنهارة. سلسلة.
سجلت Camp Hill ، Rite Aid ومقرها ولاية بنسلفانيا ، والتي تتنافس مرة أخرى Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) و CVS Health Corp. (CVS) ، انخفاضًا في مبيعات المتاجر نفسها للربع السادس على التوالي يوم الخميس. على الرغم من مشاكل الشركة ، يقول بعض أصحاب المصلحة أن الصفقة البالغة قيمتها 24 مليار دولار ستوفر لهم القليل جدًا من الكيان المجمع. يفضل البعض الآخر الابتعاد عن مساحات بيع البقالة بالتساوي ، إن لم تكن أكثر اضطراباً ، والتي ألقيت في حرب أسعار شاملة بعد شراء الأمازون لسوق فول فود للأغذية مقابل 13.7 مليار دولار في أغسطس الماضي.
التقييمات "السخيفة"؟
استشهدت وول ستريت جورنال بواحد من أكبر 10 مساهمين في Rite Aid ، الذين يقال إنهم يخططون للتصويت ضد الصفقة على أساس أنها لن تقدم لأصحاب المصلحة علاوة عادلة. بموجب الشروط المقترحة ، سيمتلك مستثمرو Rite Aid حوالي 30٪ من الأعمال الجديدة. يمكن للمساهمين أن يختاروا استبدال 10 من أسهمهم بحصة واحدة في الكيان المشكل حديثًا ، بالإضافة إلى 1.83 دولار نقدًا ، أو تداول 10 أسهم مقابل 1.079 سهم للشركة المدمجة. ارتفع مؤشر RAD بنسبة 2٪ بعد ظهر يوم الجمعة عند مستوى 1.67 دولار.
يقترح المستثمرون ، بمن فيهم ستيف كرول ، الذي يمتلك 415،000 دولار من أسهم RAD ، أن الصيدلية يمكن أن تقوم بعمل أفضل لتجديد متاجرها دون دمج ، ووصفت الصفقة بأنها "سخيفة بناءً على القيمة العادلة لمحلات Rite Aid الحالية وما يمكن أن تفعله معهم."
يرى مؤيدو الصفقة الخيار الوحيد بالنسبة لشركة Rite Aid و Albertsons ، وكلاهما ثالث أكبر الشركات في صناعاتهما فيما يتعلق بالمنافذ ، لتجنب التعرض للضغط من قبل أكبر المنافسين. أعطى المنظمون الفيدراليون بالفعل الضوء الأخضر على الاندماج ومن المقرر أن يصوت المساهمون في يوليو. في حين أنه من النادر أن تعارض صناديق المؤشرات الكبيرة عمليات الدمج ، فإن أكبر 20 مساهما في RAD يمتلكون 37.8 ٪ فقط من الشركة ، وفقا لبيانات FactSet وكما ذكرت وول ستريت جورنال. حتى إذا تمت الصفقة ، ينبغي أن تمنح هذه الحقيقة للمستثمرين الصغار مزيدًا من التأثير والضغط على الكيان المجمع لتحقيق أهداف المدخرات والنمو بما في ذلك الأرباح المتوقعة قبل الضريبة بمقدار 3.7 مليار دولار في السنة الأولى و 375 مليون دولار في توفير التكاليف السنوية بحلول عام 2022.
ومع ذلك ، مع تنامي نفوذ Amazon وتصبح مساحة الرعاية الصحية تنافسية بشكل متزايد ، سيكون من الصعب على Rite Aid تعزيز المبيعات ، مع أو بدون Albertsons ، كما اقترح ميكي تشادها محلل Moody. حذرت تشادها من أنها "ليست حلا سحريا لأي من الشركتين".
