من أعلى لأسفل مقابل أسفل إلى أعلى: نظرة عامة
تعد الأساليب من أعلى إلى أسفل ومن أسفل إلى أعلى طرقًا تستخدم في تحليل الأوراق المالية واختيارها. ومع ذلك ، تظهر الشروط أيضًا في العديد من المجالات الأخرى المتعلقة بالأعمال التجارية والمالية والاستثمار والاقتصاد. في حين أن المخططين عبارة عن مصطلحات شائعة ، إلا أن العديد من المستثمرين يشعرون بالارتباك أو لا يفهمون تمامًا الطرق المختلفة على الإطلاق.
عموما ، يمكن أن يكون كل بسيط جدا. ينتقل النهج التصاعدي من العام إلى النوع المحدد ، ويبدأ النهج التصاعدي من النوع المحدد وينتقل إلى العام.
يمكن أن تكون هذه الأساليب شاملة للطرق الممكنة لمجموعة واسعة من المساعي مثل تحديد الأهداف والميزنة والتنبؤ. ومع ذلك ، في العالم المالي ، قد يتم تكليف المحللين أو الأنظمة بأكملها بالتركيز على واحد على الآخر ، لذا فإن فهم الفروق الدقيقة لكل منهما أمر مهم.
الماخذ الرئيسية
- عادةً ما تتضمن القمة من أعلى إلى أسفل عالمًا واسعًا من المتغيرات الكلية بينما تركز من الأسفل إلى الأعلى بشكل ضيق. تركز استراتيجيات الاستثمار من أسفل إلى أسفل عادةً على استغلال الفرص التي تتبع دورات السوق في حين أن النهج من القاعدة إلى القمة أكثر جوهرية في الطبيعة. من الأسفل إلى الأعلى يمكن أن يكون مختلفًا تمامًا ، فغالبًا ما يستخدم كل منها في جميع أنواع النهج المالية مثل الشيكات والأرصدة.
من أعلى إلى أسفل
يشير التحليل من أعلى إلى أسفل عمومًا إلى استخدام عوامل شاملة كأساس لاتخاذ القرارات. سيسعى النهج من أعلى إلى أسفل إلى تحديد الصورة الكبيرة وجميع مكوناتها. وعادة ما تكون هذه المكونات القوة الدافعة للهدف النهائي.
عموما ، من الأعلى إلى الأسفل عادة ما يرتبط بكلمة ماكرو أو الاقتصاد الكلي. الاقتصاد الكلي نفسه هو مجال الاقتصاد الذي ينظر في أكبر العوامل التي تؤثر على الاقتصاد ككل. تشتمل هذه العوامل غالبًا على أشياء مثل معدل الأموال الفيدرالية ومعدلات البطالة والناتج المحلي الإجمالي العالمي والخاص بكل بلد ومعدلات التضخم.
سيريد المحلل الذي يبحث عن منظور من أعلى لأسفل أن ينظر في كيفية تأثير العوامل المنهجية على النتيجة. في تمويل الشركات ، قد يعني هذا فهم مدى تأثير اتجاهات الصور الكبيرة على الصناعة بأكملها. في الموازنة ، يمكن أن ينطبق تحديد الأهداف والتنبؤ بنفس المفهوم أيضًا على فهم عوامل الماكرو وإدارتها.
من أعلى إلى أسفل الاستثمار
في عالم الاستثمار ، يركز المستثمرون من أعلى إلى أسفل أو استراتيجيات الاستثمار على بيئة ودورة الاقتصاد الكلي. عادةً ما تريد هذه الأنواع من المستثمرين موازنة الاستثمار التقديري للمستهلك مقابل السلع الأساسية وفقًا للاقتصاد الحالي. تاريخياً ، من المعروف أن الأسهم التقديرية تتبع الدورات الاقتصادية حيث يقوم المستهلكون بشراء المزيد من السلع والخدمات التقديرية في التوسعات وأقل في التقلصات.
تميل السلع الاستهلاكية الأساسية إلى توفير فرص استثمارية قابلة للاستمرار من خلال جميع أنواع الدورات الاقتصادية لأنها تشمل السلع والخدمات التي لا تزال في الطلب بغض النظر عن حركة الاقتصاد. بشكل شامل ، عندما يتوسع الاقتصاد ، يمكن الاعتماد على زيادة الوزن التقديرية لتحقيق عوائد. بدلاً من ذلك ، عندما ينكمش الاقتصاد أو في حالة ركود ، فإن المستثمرين من أعلى إلى أسفل عادة ما يعانون من زيادة الوزن على الملاذات والمواد الغذائية الأساسية.
يمكن لشركات إدارة الاستثمار ومديري الاستثمار تركيز استراتيجية استثمار كاملة على الإدارة من أعلى إلى أسفل التي تحدد فرص تداول الاستثمار على أساس محض من متغيرات الاقتصاد الكلي من أعلى إلى أسفل. يمكن أن يكون لهذه الصناديق تركيز عالمي أو محلي مما يزيد من تعقيد النطاق. عادة ، سوف تسمى هذه الأموال صناديق الماكرو. بشكل عام ، يتخذون قرارات المحافظ من خلال النظر إلى الاقتصاد العالمي ثم على المستوى القطري. كما يقومون بتحسين العرض لقطاع معين ، ثم إلى الشركات الفردية داخل هذا القطاع.
تركز استراتيجيات الاستثمار من أعلى إلى أسفل عادةً على الاستفادة من الفرص التي تتبع دورات السوق في حين أن النهج التصاعدية أكثر أهمية بطبيعتها.
تصاعدي
تحليل من أسفل إلى أعلى يأخذ نهجا مختلفا تماما. بشكل عام ، سوف يركز النهج التصاعدي على تحليله على الخصائص المحددة والسمات الدقيقة للسهم الفردي. في التركيز من الأسفل إلى الأعلى ، يكون تركيز الاستثمار على أساسيات العمل تلو العمل أو القطاع تلو الآخر. يسعى هذا التحليل إلى تحديد الفرص المربحة من خلال الخصائص المميزة لسمات الشركة وتقييماتها مقارنة بالسوق.
يبدأ الاستثمار من أسفل إلى أعلى بحثه على مستوى الشركة لكنه لا يتوقف عند هذا الحد. هذه التحليلات تزن أساسيات الشركة بشكل كبير ولكنها أيضًا تنظر إلى القطاع وعوامل الاقتصاد الجزئي أيضًا. على هذا النحو ، يمكن أن يكون الاستثمار التصاعدي واسعًا إلى حد ما عبر صناعة بأكملها أو يركز على الليزر على تحديد السمات الرئيسية.
المستثمرين من أسفل إلى أعلى
غالبًا ما يكون المستثمرون من أسفل إلى أعلى مستثمرين يشترون ويحتفظون بفهم عميق لأساسيات الشركة. قد يستخدم مديرو الصناديق أيضًا منهجية من القاعدة إلى القمة. على سبيل المثال ، قد يتم تكليف فريق من المحافظين بنهج استثمار من أسفل إلى أعلى في قطاع محدد مثل التكنولوجيا. هناك حاجة للعثور على أفضل الاستثمارات باستخدام نهج أساسي يحدد الشركات التي لديها أفضل النسب الأساسية أو السمات الرائدة في الصناعة. ثم يقومون بالتحقيق في هذه المخزونات فيما يتعلق بالتأثيرات الكلية والعالمية.
تعد صناديق مؤشر بيتا الذكية التي تركز على Metric مثالاً آخر على الاستثمار من أسفل إلى أعلى. تركز صناديق مثل ETF (SPDV) ذات قيمة الأرباح المرتفعة AAM S&P 500 ومؤشر Schwab الأساسي للشركة الأمريكية الكبيرة ETF (FNDX) على سمات أساسية من أسفل إلى أعلى محددة من المتوقع أن تكون محركات الأداء الرئيسية.
إعتبارات خاصة
بشكل عام ، في حين أن من الأعلى إلى الأسفل ومن الأسفل إلى الأعلى يمكن أن يكونا مختلفين تمامًا ، إلا أنه غالبًا ما يتم استخدامه في جميع أنواع النهج المالية مثل الشيكات والأرصدة. على سبيل المثال ، في حين أن صندوق الاستثمار من أعلى إلى أسفل قد يركز بشكل أساسي على الاستثمار وفقًا لاتجاهات الاقتصاد الكلي ، إلا أنه سيظل ينظر إلى أساسيات استثماراته قبل اتخاذ قرار الاستثمار. بالعكس ، بينما يركز النهج التصاعدي على أساسيات الاستثمارات ، لا يزال المستثمرون يرغبون في التفكير في آثار منتظمة على الممتلكات الفردية قبل اتخاذ قرار.
