تتيح الخيارات الثنائية للمتداولين الاستفادة من تقلبات الأسعار في العديد من الأسواق العالمية ، لكن من المهم فهم مخاطر ومكافآت هذه الأدوات المالية المثيرة للجدل والتي يساء فهمها في كثير من الأحيان. لا تتشابه الخيارات الثنائية مع الخيارات التقليدية ، حيث تشتمل على دفعات ورسوم ومخاطر مختلفة ، بالإضافة إلى هيكل سيولة فريد وعملية استثمار.
يتم أيضًا تنظيم الخيارات الثنائية المتداولة خارج الولايات المتحدة بشكل مختلف عن تلك المتاحة في البورصات الأمريكية. إنها توفر بديلاً قابلاً للتطبيق عند المضاربة أو التحوط ، ولكن فقط إذا كان المتداول يفهم تمامًا النتيجتين المحتملتين والمعارضتين. لخصت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) شكوك المنظمين بشأن هذه الأدوات الغريبة ، ونصحت المستثمرين "أن يكونوا حذرين بشكل خاص من الشركات غير الأمريكية التي تقدم منصات تداول الخيارات الثنائية. وتشمل هذه التطبيقات التجارية مع أسماء التي غالبا ما تنطوي على طريق سهل للثروات ".
ما هي الخيارات الثنائية؟
الخيارات الثنائية سهلة الفهم بشكل خادع ، مما يجعلها خيارًا شائعًا للمتداولين ذوي المهارات المنخفضة. الأداة الأكثر تداولًا هي خيار العائد المنخفض أو الثابت الذي يوفر الوصول إلى الأسهم والمؤشرات والسلع والعملات الأجنبية. هذه الخيارات لها تاريخ انتهاء واضح ووقت وسعر التنفيذ. إذا راهن المتداول بشكل صحيح على اتجاه السوق وسعره في وقت انتهاء الصلاحية ، فسيُدفع له عائدًا ثابتًا بغض النظر عن مقدار تحرك الأداة منذ المعاملة ، بينما يفقد الرهان غير الصحيح الاستثمار الأصلي.
يشتري متداول الخيارات الثنائية مكالمة عند الصعود على سهم أو مؤشر أو سلعة أو زوج عملات أو عند طرح تلك الأدوات عندما يهبط. لإجراء مكالمة لكسب المال ، يجب أن يتداول السوق فوق سعر الإضراب في وقت انتهاء الصلاحية. لطرح كسب المال ، يجب أن يتداول السوق دون سعر الإضراب في وقت انتهاء الصلاحية. يتم الإفصاح عن سعر الإضراب ، وتاريخ انتهاء الصلاحية ، والدفع ، والمخاطر من قبل الوسيط عند تأسيس الصفقة لأول مرة. بالنسبة لمعظم الخيارات الثنائية المرتفعة والمنخفضة التي يتم تداولها خارج الولايات المتحدة ، فإن سعر الإضراب هو السعر أو السعر الحالي للمنتج المالي الأساسي. لذلك ، يراهن المتداول على ما إذا كان السعر في تاريخ انتهاء الصلاحية سيكون أعلى أو أقل من السعر الحالي.
الخيارات الثنائية خارج الولايات المتحدة
الخيارات الثنائية الأجنبية مقابل الولايات المتحدة
عادة ما يكون للخيارات الثنائية غير الأمريكية عائد ثابت ومخاطر ، ويتم تقديمها بواسطة وسطاء فرديين بدلاً من مباشرة في البورصة. يستفيد هؤلاء الوسطاء من الفرق بين ما يدفعونه في الصفقات الرابحة وما يجمعونه في التداولات الخاسرة. في حين أن هناك استثناءات ، من المفترض أن يتم الاحتفاظ بهذه الأدوات حتى انتهاء صلاحيتها في هيكل دفع تعويضات "الكل أو لا شيء". لا يُسمح للوسطاء الأجانب قانونًا بالتماس المقيمين في الولايات المتحدة ما لم يتم تسجيلهم لدى هيئة تنظيمية أمريكية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
بدأت بورصة شيكاغو خيارات السوق (CBOE) سرد الخيارات الثنائية للمقيمين في الولايات المتحدة في عام 2008. ينظم المجلس الأعلى للتعليم البنك المركزي ، الذي يوفر للمستثمرين حماية متزايدة مقارنة بالأسواق التي يتم تداولها خارج البورصة. كما تدير Nadex التي تتخذ من شيكاغو مقراً لها بورصة خيارات ثنائية للمقيمين في الولايات المتحدة ، وتخضع لإشراف CFTC. يمكن تداول هذه الخيارات في أي وقت ، حيث يتقلب السعر بين واحد و 100 ، بناءً على الاحتمال الحالي للمركز الذي ينتهي داخل أو خارج النقود. هناك شفافية كاملة في جميع الأوقات ويمكن للمتداول جني الأرباح أو الخسائر التي يراها على شاشته قبل انتهاء صلاحيتها. يمكنهم أيضًا الدخول عند تذبذب السعر ، مع الاستفادة من سيناريوهات المخاطرة إلى المكافأة المختلفة ، أو الاستمرار حتى انتهاء الصلاحية وإغلاق المركز مع توثيق أقصى ربح أو خسارة في وقت الدخول. تتطلب كل عملية تداول مشترًا وبائعًا على استعداد لأن الخيارات الثنائية الأمريكية تتداول من خلال بورصة ، مما يجعل المال من خلال رسوم تتطابق مع الأطراف المقابلة.
مثال على خيار ثنائي منخفض مرتفع
يشير تحليلك إلى ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لبقية يوم التداول ولك شراء خيار استدعاء المؤشر. إنه يتداول حاليًا عند 1،800 ، لذا فإنك تراهن على أن سعر المؤشر عند انتهاء الصلاحية سيكون أعلى من هذا الرقم. نظرًا لأن الخيارات الثنائية متاحة للعديد من الأطر الزمنية - من دقائق إلى أشهر - يمكنك اختيار وقت انتهاء الصلاحية أو التاريخ الذي يدعم تحليلك. يمكنك اختيار خيار تنتهي صلاحيته خلال 30 دقيقة ، مع دفع 70٪ بالإضافة إلى حصتك الأصلية إذا كان مؤشر S&P 500 أعلى من 1800 في ذلك الوقت أو فقدت الحصة بالكامل إذا كان مؤشر S&P 500 أقل من 1800. استثمارات الحد الأدنى والحد الأقصى تختلف من وسيط إلى وسيط.
لنفترض أنك تستثمر 100 دولار في المكالمة التي تنتهي صلاحيتها في 30 دقيقة. يحدد سعر S&P 500 عند انتهاء الصلاحية ما إذا كنت تجني أو تخسر المال. قد يكون السعر عند انتهاء الصلاحية هو آخر سعر معروض ، أو (bid + ask) / 2. يحدد كل وسيط للخيارات الثنائية قواعد أسعار انتهاء الصلاحية الخاصة به. في هذه الحالة ، افترض أن آخر عرض سعر على مؤشر S&P 500 قبل انتهاء الصلاحية هو 1،802. لذلك ، تحقق ربحًا قدره 70 دولارًا (أو 70٪ من 100 دولار) وتحافظ على استثمارك الأصلي البالغ 100 دولار. إذا انتهى السعر إلى أقل من 1800 ، فستخسر استثمارك الأصلي البالغ 100 دولار. إذا انتهى السعر بالضبط من سعر الإضراب ، فمن الشائع أن يستلم المتداول ماله / ماله دون أي ربح أو خسارة ، على الرغم من أن الوسطاء قد يكون لديهم قواعد مختلفة. تتم إضافة الربح و / أو الاستثمار الأصلي تلقائيًا إلى حساب المتداول عند إغلاق المركز.
أنواع أخرى من الخيارات الثنائية
المثال أعلاه هو لخيار ثنائي مرتفع منخفض نموذجي - النوع الأكثر شيوعًا للخيار الثنائي - خارج الوسطاء الدوليون في الولايات المتحدة عادة ما يقدمون عدة أنواع أخرى من الثنائيات أيضًا. يتضمن ذلك خيارات "اللمسة الواحدة" ، حيث يجب على الأداة المتداولة أن تلمس سعر الإضراب مرة واحدة فقط قبل انتهاء الصلاحية لكسب المال. يوجد هدف أعلى وتحت السعر الحالي ، لذلك يمكن للمتداولين اختيار الهدف الذي يعتقدون أنه سيتم الوصول إليه قبل تاريخ / وقت انتهاء الصلاحية. وفي الوقت نفسه ، يتيح الخيار الثنائي "النطاق" للمتداولين تحديد نطاق سعر يتداول فيه الأصل حتى انتهاء الصلاحية. يتم استلام دفع تعويضات إذا بقي السعر داخل النطاق ، في حين يتم فقد الاستثمار في حالة خروجه عن النطاق.
مع اشتداد المنافسة في مساحة الخيارات الثنائية ، يقدم السماسرة منتجات إضافية تفخر بدفعات تتراوح بين 50٪ و 500٪. على الرغم من أن هياكل المنتج ومتطلباته قد تتغير ، إلا أن المخاطرة والمكافأة معروفة دائمًا في بداية الصفقة ، مما يتيح للمتداول إمكانية تحقيق ربح أكثر مما يخسره. بالطبع ، سيتم تنظيم خيار يقدم دفع تعويضات بنسبة 500 ٪ بطريقة تجعل احتمال الفوز بالدفع منخفضًا للغاية.
على عكس نظرائهم في الولايات المتحدة ، فإن بعض الوسطاء الأجانب يسمحون للمتداولين بالخروج من المراكز قبل انتهاء الصلاحية ، لكن معظمهم لا يفعلون ذلك. عادةً ما يؤدي الخروج من صفقة قبل انتهاء الصلاحية إلى دفع تعويضات أقل (يحددها الوسيط) أو خسارة صغيرة ، لكن المتداول لن يفقد استثماره بالكامل.
الاتجاه الصعودي والجانب السلبي
المخاطر والمكافأة معروفة مقدما ، وتقدم ميزة كبيرة. لا يوجد سوى نتيجتين: اربح مبلغًا ثابتًا أو فقد مبلغًا ثابتًا ، وعمومًا لا توجد عمولات أو رسوم. إنها سهلة الاستخدام وهناك قرار واحد فقط يجب اتخاذه: هل الأصول الأساسية ترتفع أم تنخفض؟ بالإضافة إلى ذلك ، لا توجد مخاوف بشأن السيولة أيضًا لأن المتداول لا يمتلك الأصول الأساسية ويمكن للوسطاء تقديم أسعار لا تعد ولا تحصى ومواعيد / تواريخ انتهاء الصلاحية ، وهي ميزة جذابة. يمكن للمتداول أيضًا الوصول إلى فئات الأصول المتعددة في أي وقت يفتح فيه السوق في أي مكان في العالم.
على الجانب السلبي ، تكون المكافأة دائمًا أقل من المخاطرة عند تشغيل خيارات ثنائية مرتفعة. نتيجة لذلك ، يجب أن يكون المتداول على حق بنسبة عالية من الوقت لتغطية الخسائر التي لا مفر منها. على الرغم من تقلب المدفوعات والمخاطر من وسيط إلى وسيط وأداة إلى أخرى ، يبقى شيء واحد ثابتًا: خسارة الصفقات ستكلف المتداول أكثر مما يستطيع أن يفعله في الصفقات الرابحة. قد توفر أنواع أخرى من الخيارات الثنائية دفعات عندما تكون المكافأة أكبر من المخاطرة لكن النسبة المئوية للتداولات الفائزة ستكون أقل.
أخيرًا ، أسواق OTC غير خاضعة للتنظيم خارج الولايات المتحدة ولا يوجد إلا القليل من الرقابة الحكومية في حالة وجود تباين تجاري. بينما يستخدم الوسطاء غالبًا مصادر خارجية لعروض الأسعار ، فقد لا يزال المتداولون يجدون أنفسهم عرضة للممارسات غير الضميرية.
الخط السفلي
الخيارات الثنائية خارج الولايات المتحدة هي بديل للمضاربة أو التحوط ولكنها تأتي مع مزايا وعيوب. تتضمن الإيجابيات مخاطرة ومكافأة معروفة ، لا توجد عمولات ، وأسعار إضراب لا تعد ولا تحصى ، وتواريخ انتهاء الصلاحية في حين أن السلبيات تشمل عدم ملكية الأصول المتداولة ، والرقابة التنظيمية القليلة ودفع تعويضات رابحة تكون عادة أقل من الخسارة الناتجة عن التداولات الخاسرة.
