هناك العديد من الأشياء المختلفة التي يجب مراعاتها قبل الغوص مباشرة ووضع أموالك في استثمار معين. يمكن أن يساعدك تحليل قيمة الاستثمار المحتملة في معرفة ما إذا كان اختيارًا جيدًا أم لا. تسمى هذه العملية التقييم ، وهي تساعد المستثمرين على تحديد القيمة الحالية والمتوقعة للأصل. إن إجراء تحليل لقيمة الاستثمار يعني أنك ستحتاج إلى معرفة بعض مقاييس الشركة بالإضافة إلى بعض المعلومات حول إدارة الشركة. هذا ينطبق على الشركات في أي نوع من الصناعة بما في ذلك العقارات. تتناول هذه المقالة نسب السعر إلى الأرباح (P / E) وكيف يتم قياسها في صناعة العقارات.
الماخذ الرئيسية
- يمكن أن تساعد نسب السعر إلى الأرباح المستثمرين على تحديد سعر السهم المناسب بالنظر إلى أن ربحية السهم التي تم إنشاؤها من قبل شركة ما. من الشائع أن تتداول الشركات العقارية القائمة بين 35 إلى 45x من الأرباح الآجلة لأن صناديق الاستثمار العقاري يتم تقييمها بمقاييس مختلفة مقارنة بـ يجب أن يتذكر المستثمرون أن انخفاض قيمة الممتلكات يمكن أن يشوه أرقام أرباح REIT.
ما هي نسبة السعر إلى الأرباح؟
تعد نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) عنصرًا مهمًا في التحليل الأساسي. إنه مقياس تقييم شائع يمكن أن يساعد المستثمرين على تحديد سعر السهم المناسب بالنظر إلى ربحية السهم (EPS) الناتجة عن الشركة. تختلف مستويات الأرباح / العائد بسبب عدة عوامل بما في ذلك معدل النمو وظروف الاقتصاد الكلي ، والتقييمات مختلفة بين الصناعات. يمكن أن يشير جزء الأرباح من نسبة الأرباح والخسائر إلى الأرباح المقدرة المتأخرة أو الآجلة ، وعادة ما تكون الأرباح المتوقعة أكثر تأثيرًا لأغراض التقييم.
تميل نسبة P / E إلى أن تكون طريقة تحليلية مفضلة لأنها تعطي الأرباح علامة سعرية نسبية. يساعد هذا في تحديد وقت وجود تخفيضات أو ما إذا كانت أسعار الأسهم لا يمكن تحملها.
زائدة P / E
P / E المتأخرة هي تقييم يستند إلى الأشهر الـ 12 السابقة من الأرباح الفعلية. من أجل حسابها ، فإننا نأخذ سعر السهم الحالي ونقسمه على السهم المتداول بعد 12 شهرًا. يمكن العثور على رقم الأرباح هذا في كل من التقرير السنوي وبيان الدخل. يفضل بعض المستثمرين والمحللين استخدام هذا الرقم لأنه أكثر دقة ، لأنه يستخدم الأرقام الفعلية. لكن ضع في اعتبارك أن الأداء السابق لا يشير بالضرورة إلى المستقبل
إلى الأمام P / E
بدلاً من استخدام الأرقام الفعلية من الماضي ، يستخدم P / E إلى الأمام توجيه الأرباح المستقبلية ، وهو مؤشر تطلعي. يسمح للمستثمرين بمقارنة الأرباح الحالية بالأرباح المستقبلية ، ويوفر صورة جيدة عن نوع الأرباح التي من المحتمل أن تقوم الشركة بالإبلاغ عنها في المستقبل ، دون أي تعديلات أو تغييرات. ولكن هذه الطريقة يمكن أن تكون معيبة ، حيث يمكن أن تكون الشركات محافظة إلى حد ما أو سخية مع تقديراتها.
قد تكون نسبة P / E إلى الأمام معيبة نظرًا لكيفية أن تكون الشركات المحافظة أو السخية في تقديراتها.
نسبة السعر إلى الأرباح والعقارات
تحديد قيمة الاستثمارات العقارية يعتمد على نوع الاستثمار المعني. عندما يتعلق الأمر بتقييم الممتلكات المادية ، يميل الناس إلى القيام بذلك من خلال عمليات التقييم التي تقيس قيمة العقار والأرض التي يقع عليها. يتم ذلك عن طريق قياس عدد من المعايير بما في ذلك المنازل القابلة للمقارنة والمرافق المتاحة القريبة.
ولكن يمكن تقييم الشركات العقارية باستخدام نسبة الأرباح والخسائر ، تمامًا مثل الشركات في أي صناعة أخرى. على الرغم من عدم تعريف قطاع العقارات عالميًا ، إلا أنه يشمل عمومًا صناديق دخل عقارية (REITs) ومديري العقارات ومطوري العقارات. من الشائع أن تتداول الشركات العقارية القائمة بين 35 إلى 45 في الأرباح الآجلة ، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى حقيقة أن صناديق الاستثمار العقاري يتم تقييمها بمقاييس مختلفة مقارنة بأنواع الشركات الأخرى مثل الأموال من العمليات.
أحد الاعتبارات المهمة عند النظر إلى الربح والخسارة في شركة عقارية هو انخفاض قيمة الأصول ، وخاصة صناديق الاستثمار العقاري. هذا هو المبلغ الذي تنخفض به قيمة العقار مع تقدمه في السن. لأنه يسمح للشركات بالسماح بمبلغ معين من قيمة الممتلكات مع مرور الوقت وشطب هذه المبالغ ، والتي يمكن أن تشوه أرقام الأرباح.
نماذج مختلفة من السعر إلى الأرباح
هناك عدد قليل من الأماكن المختلفة التي يمكنك اللجوء إليها من أجل الحصول على متوسط نسب الربح إلى العائد محسوب بالفعل للصناعات العقارية وغيرها. هنا اثنان.
جامعة نيويورك ستيرن
تنشر مدرسة ستيرن في جامعة نيويورك بيانات الأرباح والخسائر للصناعات المختلفة وتقسيم العقارات إلى أربع فئات وتسرد أرقامهم الحالية الحالية اعتبارًا من يناير 2019 على النحو التالي:
- صناديق العقارات: 46.15 التطوير العقاري: 26.50 العقارات العامة والمتنوعة: 7.79 العمليات والخدمات العقارية: 57.46
تجمع البيانات بين جميع صناديق الاستثمار العقاري تحت مظلة واحدة - أي ما مجموعه 238 شركة. تم نشر أحدث بيانات المدرسة المتاحة ، كما هو مذكور أعلاه ، اعتبارًا من يناير 2019. متوسط P / E المتأخر 36.58 وإلى الأمام P / E بمقدار 46.58. يتداول مطورو العقارات بمتوسط 18.63x من أرباح foward. يتم تداول الشركات العقارية العامة والمتنوعة بأرباح آجلة تبلغ 52.89 مرة. الشركات العاملة في مجال الخدمات العقارية والعمليات تظهر P / E متأخرة من 18.37 وإلى الأمام P / E من 13.29.
Finviz.com
تقسم أداة فرز الأسهم على Finviz.com شركات العقارات إلى فئات صناعة مختلفة إلى حد ما. الوسيط إلى الأمام P / E بين مطوري العقارات هو 19.07 اعتبارا من نوفمبر 2019. إلى الأمام P / E لمديري العقارات هو 33.26.
بالنسبة إلى صناديق الاستثمار العقاري ككل ، يبلغ متوسط الربح / الخسارة 19.73. تتضمن المجموعات الفرعية ضمن فئة صناديق الاستثمار العقاري البيع بالتجزئة والسكنية والمكاتب والصناعية والفنادق والرعاية الصحية والمتنوعة. تتراوح نسب P / E الوسيطة الخاصة بالصناعة في نطاق مساحة REIT من -53.22 إلى 41.99.
