| "كل يوم ، تواجه المؤسسات والمؤسسات مخاطر متأصلة في عالم متقلب بشكل متزايد. لإدارة هذه المخاطر وتعزيز النمو العالمي ، فإنها تحتاج إلى الوصول والكفاءة والشفافية والأمن. تلبي مجموعة CME هذه الاحتياجات من خلال المنتجات والخدمات والتكنولوجيا. التي تسهل إدارة المخاطر وإزالة الحواجز لمساعدة الشركات في جميع أنحاء العالم على التحرك بثقة إلى الأمام. "
- مجموعة CME: كيف يتقدم العالم www.cmegroup.com. |
| "أنا ببساطة لا أعرف مكان وجود الأموال ، أو لماذا لم تتم تسوية الحسابات حتى الآن. لا أعرف أي الحسابات لم تتم تسويتها أو ما إذا كانت الحسابات غير المعادة تخضع أو لا تخضع لقواعد الفصل. علاوة على ذلك ، كان هناك عدد غير عادي من المعاملات خلال الأيام القليلة الماضية لـ MF Global ، ولا أعرف ، على سبيل المثال ، ما إذا كانت هناك أخطاء تشغيلية في MF Global أو في أي مكان آخر ، أو ما إذا كانت البنوك والأطراف المقابلة قد احتفظت بأموال كان من المفترض أن تُعاد إلى MF العالمية. "
- شهادة جون كورزين أمام لجنة الزراعة بالمجلس في 8 ديسمبر 2011 |
في عصر التنظيم المشدد الذي شهد تفشيًا واسعًا للبنوك والسوق ، والاحتيال المباشر والمزيد من الملاحقات القضائية للتداول من الداخل ، قد يعتقد المرء أن حماية أموال العملاء ستكون نقطة نقاش. لم يكن كذلك. تعتبر قصة MF Global ، وسيط العقود الآجلة للسلع المستقبلية الفاشلة ، مثالاً واضحًا على الانهيار مع النتائج المستمرة المؤسفة. بالنسبة إلى جون كورزين ، رئيس مجلس إدارة بنك جولدمان ساكس السابق وسياسة نيوجيرزي ، فإن إلغاء إم إف جلوبال يمثل أحدث سلسلة من التعهدات التي تلاشت النوايا الحسنة.
البدايات
من مجموعة Man Financial Group في عام 2007 ، في طرح عام أولي أقل من رائع ، في وقت بدأت فيه الإحساس بالاضطراب في الأسواق المالية العالمية ، كانت MF Global شركة وساطة في مجال السلع (تاجر عمولات آجلة ، FCM) تقديم خدمات المقاصة والإعدام. كان لديها طموحات لتصبح شركة خدمات مالية بناءً على طلب Goldman Sachs أو JP Morgan. يبدو أنه من المناسب أن يخاطر جون كورزين برئاسة الشركة ، ولكنه عازم على الرغبة في المخاطرة العدوانية ، وحتى المفرطة.
ساعد ضخ رأس مال كبير من JC Flowers في إعادة الشركة إلى قدميها ، حتى لو كان لفترة قصيرة. لقد منح كورزين فريقًا من شأنه أن يشارك طموحاته في MF Global ، مع وجود عدد قليل من الرافضين في فريق الإدارة أو في مجلس الإدارة. كان خللًا قاتلًا في تصميم الإدارة وانتهاكًا واضحًا لشرائع إدارة مخاطر المؤسسة ، هو توليه دور كل من الرئيس التنفيذي والتاجر الرئيسي - وهما وظيفتان يجب أن يظل كل منهما منفصلًا. دور ومسؤوليات كبير مسؤولي المخاطر (CRO) لم تكن كافية.
سقوط
نتج عن التراجع عن الشركة ما يسميه الكثيرون بإعادة الشراء حتى تاريخ الاستحقاق (RTM) ، حيث تمول الشركة ميزانيتها العمومية عن طريق نشر ضمانات لطرف مقابل يمد ائتمان الشركة ، ثم يسدد الطرف المقابل عند الضمان - في هذه الحالة ، مقومة باليورو الديون السيادية - نضوج. ومع ذلك ، لا يوافق البعض على هذا التفسير للاستراتيجية ، حيث وصف معاملة الشركة بأنها مقايضة إجمالي العائد ، وهو شكل من أشكال إدارة مخاطر الائتمان. في هذا السيناريو ، باعت MF Global الحماية للمشترين لفترة طويلة الأصول الأساسية - الائتمانات السيادية في منطقة اليورو - لتلقي العوائد ومكاسب رأس المال على حد سواء منها. باعت MF Global التأمين وسعر الشراء وخطر التخلف عن سداد الائتمان لما كانت عليه أصول متزايدة الاهتزاز.
نظرًا لأن البائع الذي حصل على إجمالي العائد على الأصل المرجعي ، فإن MF Global لم يكن يمتلك الأصول المرجعية فعليًا ، ولكنه كان يخضع لمخاطر السعر والتقصير في معاملة خارج الميزانية العمومية ، حيث إنه طويلًا من الناحية الأصولية ومخاطرها المصاحبة لها. ومن عيوب مقايضة العائد الإجمالي أن الأصول الأساسية يجب أن تكون قابلة للتداول بسهولة ، أي أنها سائلة. من الواضح أن الحكومات الأوروبية فشلت في تلبية هذا المعيار. من الذي أراد القيام بأعمال تجارية مع شركة تخضع لزيادة مخاطر التخلف عن السداد والسيولة؟
أدت هذه الظروف في النهاية إلى إفشال الخلاصات التفاعلية للشركة في الساعة 11. إن طفرة تخفيض التصنيف الائتماني لن تعزز مكانة الشركة بالضبط. في حين لم تتخلف أي دولة في منطقة اليورو عن سداد ديونها ، أصبح هذا التصور هو الواقع ، حيث أصدر مقرضو الشركة نداءات بالهامش خوفًا على سلامتهم.
في محاولة للوفاء بالتزاماتها ، اعترفت MF Global بالوصول إلى ما كان ينبغي أن يكون أموال العملاء منفصلة. يبدو أن هذا الإجراء الأخير يشكل احتيالًا ، على الرغم من أنه لم يتم توجيه اتهام لأحد ، حتى الآن ، بارتكاب أي مخالفات جنائية.
الخط السفلي
لم يؤثر انهيار MF Global على المؤسسات المالية الكبيرة ، بل على العملاء الأصغر ، مثل المستثمرين الأفراد وعملاء الشركات الصغيرة (المزارعين ، أصحاب المزارع ، المستشارون الماليون) الذين استخدموا السلع لتنويع المحافظ والتحوط من المخاطر. يسعى جيمس جيدينز ، الوصي ، إلى استرداد جميع أموال العملاء المختلسة ، والتي تم إرجاع ما يقرب من ثلثيها حتى الآن. على عكس الودائع المصرفية أو حسابات السمسرة ، لا تحمل حسابات العقود الآجلة أي دعم مماثل لتأمين FDIC أو تغطية SIPC. لهذا السبب ، يعتبر فصل الحساب مقدسًا.
أخيرًا ، من خلال حقيقة أنه لم يكن هناك أي تأثير تموجي منتظم ، فإن MF Global لا يبدو أنها كانت أكبر من أن تفشل. الآثار المترتبة على الشركات الأخرى ذات الطابع المماثل ليست ذات أهمية ، رغم ذلك. كان هناك بعض الحديث عن تصميم نظام تأمين للوسطاء المستقبليين على غرار SIPC أو FDIC ، لأن التنظيم الحالي بدا أقل من مهمة حماية العملاء. يزور boondoggle على MF Global يلقي نظرة أخرى على مهنة الخدمات المالية وجدارة بالثقة.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
إدارة المحافظ
فشل البنك: هل سيتم حماية أصولك؟
الخدمات المصرفية
تطور المصرفية مع مرور الوقت
وسطاء
ما حدث لسكرادريد؟
سياسة الحكومة
ماذا يحدث لمساهمات الحملة بعد الانتخابات؟
التخطيط العقاري
التقاعد: ماذا يحدث إذا مات الزوج؟
اسعار الفائدة
ماذا يحدث لأسعار الفائدة خلال فترة الركود؟
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
تعريف السبائك تشير السبائك إلى الذهب والفضة المعترف بهما رسميًا على أنهما نقيان بنسبة 99.5٪ على الأقل ، كما أنهما على شكل قضبان أو سبائك بدلاً من العملات المعدنية. المزيد WorldCom WorldCom هي شركة اتصالات مقرها الولايات المتحدة الأمريكية ، وقد خضعت لإحدى أكبر حالات الإفلاس في تاريخ الولايات المتحدة في أعقاب موجة هائلة من الاحتيال في المحاسبة. ما هو الدوت كوم؟ إن dotcom ، أو dot-com ، هي شركة تتبنى الإنترنت باعتبارها المكون الرئيسي في أعمالها. المزيد Global Crossing Global Crossing هي شركة تقدمت بطلب للحماية من الإفلاس وسط فضيحة محاسبية زعم أنها تضخمت الأرباح. ما هي البنوك الستة الكبرى؟ البنوك الستة الكبرى هي مصطلح يستخدم في كندا لوصف البنك الوطني الكندي والبنك الملكي وبنك مونتريال والبنك الإمبراطوري الكندي للتجارة وبنك نوفا سكوتيا (سكوتيابنك) وبنك تورنتو دومينيون (TD). المزيد تعريف بيت التجارة بيت التجارة هو عمل متخصص في تسهيل المعاملات بين البلد الأصلي والدول الأجنبية. أكثر