تعريف صندوق دخل الدخل
صندوق دخل الدخل هو نوع من التمويل ذي الأغراض الخاصة (على غرار MLP ، أو شراكة محدودة محدودة) ، تم إنشاؤه للاحتفاظ باستثمارات أو تدفقاتها النقدية في الشركات العاملة. هذه الصناديق ليست أسهم ولا سندات ولكنها كيانات قانونية منفصلة. بشكل عام ، تقوم صناديق الدخل الملكية بشراء حقوق حقوق الامتياز الخاصة بإنتاج وبيع شركات الموارد الطبيعية. ثم يقومون بتحويل الأرباح إلى أصحاب الوحدات.
كسر أسفل الملوك الدخل الدخل
صناديق الملوك جذابة للمستثمرين ، لأنهم يعدون بعوائد عالية ، مقارنة بالأسهم والسندات. كما أنها جذابة للشركات التي ترغب في بيع الأصول المنتجة للتدفقات النقدية ، لأنها يمكن أن توفر سعر بيع مرتفعًا نسبيًا.
على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة النفط ABC لديها آبار نفطية ناضجة مع معدلات إنتاج ومخزونات معروفة. تقدر الشركة أنها ستنتج وتبيع مليون برميل سنويًا لمدة 20 عامًا بسعر 20 دولارًا للبرميل (أي 20 مليون دولار سنويًا). تريد شركة ABC بيع الآبار ، لكن أحد البنوك الاستثمارية يشير إلى أن ABC تستخدم صندوق ملكية ، لذلك تبيع ABC جميع آبار النفط إلى صندوق XYZ الاتيوكي. تتلقى ABC دفع تعويضات من البنك الاستثماري وستواصل إدارة الشركة مقابل رسوم.
تمتلك San Juan Basin Royalty Trust (SJT) واحدة من أكبر صناديق الاستئمان في الولايات المتحدة ، حقوق الامتياز في شركة Burlington Resources ، وهي شركة لاستكشاف وإنتاج النفط.
فوائد إضافية لصناديق الدخل الملكية
صناديق الدخل الملكية توفر أيضا عائدات معفاة من الضرائب. نظرًا لانخفاض قيمة العمليات واستنفاد الموارد الطبيعية مع مرور الوقت ، فإن مصلحة الضرائب لا تنظر فعليًا في التوزيعات من غالبية دخل صناديق الدخل. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمر استخدام التوزيعات لتقليل التكلفة في المخزون. عندما يقومون بتصفية الأسهم ، يقوم مصلحة الضرائب بفرض الضرائب على العائدات بمعدل أقل من الأرباح الرأسمالية وتأجيل الضرائب حتى بعد أن يبيع المالك الأسهم.
نظرًا لأن صناديق إيرادات الدخل تعد أدوات استثمار "عابرة" ، فهي لا تخضع للضرائب المزدوجة. من الممكن أيضًا لأصحاب الوحدات في وحدة الاتاوات أن يتأهلوا للحصول على ائتمانات ضريبية معينة لإنتاج الوقود من مصادر غير تقليدية.
المخاطر المرتبطة صناديق الدخل الدخل
تخضع التدفقات النقدية من صناديق دخل الدخل إلى تقلبات أسعار السلع ومستويات الإنتاج. هذا التناقض (على النقيض من MLPs ، والتي توفر تدفقات نقدية ثابتة) يشكل مخاطر كبيرة للمستثمرين. نظرًا لأن هذه الصناديق ليست شركات قائمة بذاتها (أي ليس لديها عمليات أو إدارة أو موظفين مستقلين) ، فإن المستثمرين لديهم سيطرة أقل ويتم إزالتهم بشكل أكبر من ناتجهم.
