Bitcoin هي عملة مشفرة تم تطويرها في عام 2009 من قِبل Satoshi Nakamoto ، وهو الاسم الذي يطلق على المنشئ غير المعروف (أو المبدعين) لهذه العملة الافتراضية. يتم تسجيل المعاملات في blockchain ، مما يدل على سجل المعاملات لكل وحدة ويستخدم لإثبات الملكية.
شراء بيتكوين مختلف عن شراء الأسهم أو السندات لأن البيتكوين ليس شركة. وبالتالي ، لا توجد ميزانيات الشركات أو النموذج 10-Ks للمراجعة. وعلى عكس الاستثمار في العملات التقليدية ، فإن عملة البيتكوين لا تصدر عن بنك مركزي أو مدعومة من الحكومة ، وبالتالي فإن السياسة النقدية ومعدلات التضخم وقياسات النمو الاقتصادي التي تؤثر عادة على قيمة العملة لا تنطبق على البيتكوين. على عكس ذلك ، تتأثر أسعار البيتكوين بالعوامل التالية:
- العرض من البيتكوين والطلب في السوق عليه تكلفة إنتاج البيتكوين من خلال عملية التعدينالمكافآت التي تصدر إلى عمال المناجم بيتكوين للتحقق من المعاملات إلى blockchain عدد من العملات المشفرة المتنافسة والتبادلات التي تتداول على الأنظمة التي تحكم بيعها
الماخذ الرئيسية
- شراء بيتكوين مختلف عن شراء الأسهم أو السندات لأنها ليست شركة. وبالتالي ، لا توجد ميزانيات الشركات أو النموذج 10 - Ks للمراجعة. على عكس الاستثمار في العملات التقليدية ، فإن عملة البيتكوين لا تصدر عن بنك مركزي أو مدعومة من الحكومة ، وبالتالي فإن السياسة النقدية ومعدلات التضخم وقياسات النمو الاقتصادي التي عادة لا تؤثر على قيمة العملة على عملة البيتكوين. يتأثر تسعير بيتكوين بعوامل مثل: عرض عملة البيتكوين والطلب في السوق عليها ، وعدد العملات المشفرة المنافسة ، وعمليات التبادل التي تتداول عليها.
العرض والطلب
يمكن للبلدان التي ليس لديها أسعار صرف عملات أجنبية ثابتة أن تتحكم جزئياً في مقدار تداول عملتها عن طريق تعديل سعر الخصم أو تغيير متطلبات الاحتياطي أو المشاركة في عمليات السوق المفتوحة. باستخدام هذه الخيارات ، يمكن للبنك المركزي التأثير على سعر صرف العملة.
يتأثر العرض من البيتكوين بطريقتين مختلفتين. أولاً ، يتيح بروتوكول البيتكوين إنشاء عملات بيتكوين جديدة بمعدل ثابت. يتم إدخال عملات البيتكوين الجديدة في السوق عندما يقوم عمال المناجم بمعالجة مجموعات من المعاملات والسعر الذي يتم به إدخال عملات معدنية جديدة وهو مصمم لإبطاء الوقت. مثال على ذلك: تباطأ النمو من 6.9 ٪ (2016) ، إلى 4.4 ٪ (2017) إلى 4.0 ٪ (2018) ، وهذا يمكن أن يخلق سيناريوهات يزيد فيها الطلب على عملات البيتكوين بمعدل أسرع من زيادة العرض ، مما يمكن أن يرفع السعر. يرجع تباطؤ نمو تداول البيتكوين إلى انخفاض مكافآت الكتلة إلى عمال مناجم البيتكوين إلى النصف ويمكن اعتبارها بمثابة تضخم مصطنع للنظام الإيكولوجي للعملات المشفرة.
ثانياً ، قد يتأثر العرض أيضًا بعدد عملات البيتكوين التي يسمح النظام بوجودها. يبلغ عدد هذا الرقم 21 مليونًا ، حيث لن يتم إنشاء أنشطة بيتكوين جديدة بمجرد الوصول إلى هذا الرقم. فمثلا. وصل المعروض من البيتكوين إلى 18.1 مليون في ديسمبر 2019 ، وهو ما يمثل 86.2 ٪ من إمدادات البيتكوين التي ستتاح في نهاية المطاف. حالما يتم تداول 21 مليون عملة بيتكوين ، تعتمد الأسعار على ما إذا كانت تعتبر عملية (يمكن استخدامها بسهولة في المعاملات) ، وقانونية ، وفي الطلب ، والتي تحددها شعبية العملات المشفرة الأخرى. لن يكون لآلية التضخم المصطنعة لخفض مكافآت الكتلة إلى النصف تأثير على سعر العملة المشفرة. ومع ذلك ، في المعدل الحالي لتعديل المكافآت كتلة ، لم يتم تعيين آخر بيتكوين ليتم التعدين حتى عام 2140 أو نحو ذلك.
منافسة
بينما قد تكون عملة البيتكوين أكثر العملات المشهورة المعروفة ، إلا أن هناك مئات الرموز الأخرى التي تتنافس على انتباه المستخدم. في حين لا تزال عملة البيتكوين هي الخيار السائد فيما يتعلق بالقيمة السوقية ، فإن altcoins بما في ذلك ether (ETH) و XRP و bitcoin cash (BCH) و litecoin (LTC) و EOS هي من بين أقرب منافسيها اعتبارًا من يناير 2020. علاوة على ذلك ، عروض العملات (ICOs) في الأفق بشكل مستمر ، بسبب الحواجز القليلة نسبيا أمام الدخول. يعد المجال المزدحم خبراً جيداً للمستثمرين لأن المنافسة الواسعة تبقي الأسعار منخفضة. لحسن الحظ بالنسبة لعملة البيتكوين ، فإن درجة وضوحها العالية تمنحها ميزة على منافسيها.
تكليف الإنتاج
في حين أن عملات البيتكوين افتراضية ، فهي مع ذلك منتجات منتجة وتتحمل تكلفة إنتاج حقيقية - حيث يعتبر استهلاك الكهرباء أهم عامل إلى حد بعيد. يعتمد تعدين Bitcoin كما يطلق عليه ، على مشكلة معقدة في الرياضيات تشفيرها جميع عمال المناجم يتنافسون على حلها - أول من يفعل ذلك يكافأ مع كتلة من عملات البيتكوين التي تم سكها حديثًا وأي رسوم معاملات تم تجميعها منذ آخر كتلة وجد. ما يميز إنتاج البيتكوين هو أنه على عكس السلع المنتجة الأخرى ، تسمح خوارزمية البيتكوين فقط بتجميع كتلة واحدة من عملات البيتكوين ، في المتوسط ، مرة واحدة كل عشر دقائق. وهذا يعني أن المزيد من المنتجين (عمال المناجم) الذين يشاركون في المنافسة على حل مشكلة الرياضيات يكون لهم فقط تأثير في جعل هذه المشكلة أكثر صعوبة - وبالتالي أكثر تكلفة - من أجل الحفاظ على هذا الفاصل الزمني لمدة عشر دقائق.
أظهرت الأبحاث أن سعر سوق عملات البيتكوين يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتكلفة الحدية للإنتاج.
التوفر على تبادل العملات
مثلما يتداول المستثمرون في الأسهم الأسهم عبر مؤشرات مثل بورصة نيويورك وناسداك و FTSE ، يتداول مستثمرو العملة المشفرة العملات المشفرة عبر Coinbase و GDAX وغيرها من البورصات. على غرار البورصات التقليدية ، تتيح هذه المنصات للمستثمرين تداول أزواج العملات المشفرة / العملة (مثل BTC / USD أو البيتكوين / الدولار الأمريكي).
كلما أصبح التبادل أكثر شيوعًا ، أصبح من السهل جذب مشاركين إضافيين لإنشاء تأثير على الشبكة. ومن خلال الاستفادة من نفوذها في السوق ، فقد تضع قواعد تحكم كيفية إضافة العملات الأخرى. على سبيل المثال ، يسعى إصدار إطار الاتفاق البسيط لرموز المستقبل (SAFT) إلى تحديد الكيفية التي يمكن أن تمتثل بها منظمات الاستثمار الدولية للوائح الأوراق المالية. ينطوي وجود البيتكوين في هذه البورصات على مستوى من الالتزام التنظيمي ، بغض النظر عن المنطقة الرمادية القانونية التي تعمل بها العملات المشفرة.
اللوائح والمسائل القانونية
وقد أدى الارتفاع السريع في شعبية عملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة إلى قيام المنظمين بمناقشة كيفية تصنيف هذه الأصول الرقمية. في حين أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تصنف العملات المشفرة كأوراق مالية ، تعتبر لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) عملة البيتكوين سلعة. هذا الارتباك حول المنظم الذي سيضع قواعد العملات المشفرة قد خلق حالة من عدم اليقين - على الرغم من ارتفاع القيمة السوقية. علاوة على ذلك ، شهد السوق طرح العديد من المنتجات المالية التي تستخدم البيتكوين كأصل أساسي ، مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والعقود الآجلة والمشتقات الأخرى.
هذا يمكن أن يؤثر على الأسعار بطريقتين. أولاً ، يوفر الوصول إلى البيتكوين للمستثمرين الذين لا يستطيعون شراء بيتكوين فعلي ، وبالتالي زيادة الطلب. ثانيًا ، يمكن أن يقلل تقلب الأسعار من خلال السماح للمستثمرين المؤسسيين الذين يعتقدون أن قيمة عقود بيتكوين المستقبلية مقومة بأعلى من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها ، لاستخدام مواردها الكبيرة في المراهنة على أن سعر عملة البيتكوين سيتحرك في الاتجاه المعاكس.
الشوك واستقرار الحوكمة
نظرًا لأن bitcoin لا تخضع لسلطة مركزية ، فهي تعتمد على المطورين وعمال المناجم لمعالجة المعاملات والحفاظ على blockchain آمنًا. تعتمد التغييرات التي يتم إجراؤها على البرنامج على الإجماع ، والتي تميل إلى إحباط مجتمع البيتكوين ، حيث تستغرق القضايا الأساسية وقتًا طويلاً لحلها.
كانت مسألة قابلية التوسع نقطة ألم معينة. يعتمد عدد المعاملات التي يمكن معالجتها على حجم الكتل ، ولا يستطيع برنامج البيتكوين حاليًا سوى معالجة ثلاث معاملات تقريبًا في الثانية. في حين أن هذا لم يكن مصدر قلق عندما كان هناك طلب ضئيل على العملات المشفرة ، إلا أن الكثيرين يشعرون بالقلق من أن بطء سرعات المعاملات سيدفع المستثمرين نحو العملات المشفرة المنافسة.
ينقسم المجتمع حول أفضل طريقة لزيادة عدد المعاملات. تسمى التغييرات في القواعد التي تحكم استخدام البرنامج الأساسي "الشوك". تتعلق "الشوكات اللينة" بحكم التغييرات التي لا تؤدي إلى إنشاء عملة مشفرة جديدة ، في حين أن تغييرات برنامج "الشوكة الصلبة" تؤدي إلى عملات تشفير جديدة. لقد تضمنت شوكات البيتكوين الصعبة الماضية عملة البيتكوين وذهب البيتكوين.
يجب أن تستثمر في البيتكوين؟
يقارن العديد من التقدير السريع لعملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى مع الفقاعة المضاربة التي أنشأتها توليب هوس في هولندا في القرن السابع عشر. بينما من المهم على نطاق واسع للمنظمين حماية المستثمرين ، فمن المحتمل أن يستغرق الأمر سنوات قبل أن يكون التأثير العالمي للعملات المشفرة حقيقيًا.
