الرهن العقاري المضمون (CMO) مقابل الرهن العقاري المدعومة (MBS): لمحة عامة
الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS) والتزامات الرهن العقاري المضمونة (CMO) هي أنواع مختلفة من الأوراق المالية المدعومة بالأصول التي تستخدم الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري كضمان. الأوراق المالية هي استثمارات تتداول في السوق الثانوية. التزامات الرهن العقاري المضمونة هي نوع واحد من MBS ، والتي تنقسم إلى شرائح بناءً على تصنيفات المخاطر الخاصة بها.
الماخذ الرئيسية
- التزام الرهن العقاري المضمون ، أو CMO ، هو نوع من MBS يتم فيه تجميع الرهون العقارية معًا وبيعها كاستثمار واحد ، مرتبة حسب الاستحقاق ومستوى المخاطرة. يعد الضمان المدعوم برهن عقاري ، أو MBS ، نوعًا من الأصول المدعومة بالأصول الضمان الذي يمثل مقدار الفائدة في مجموعة من قروض الرهن العقاري.
الرهن العقاري المضمون الالتزام
في حين أن "الأمن المدعوم برهن عقاري" هو مصطلح واسع يصف الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، فإن التزام الرهن المضمون هو فئة أكثر تحديداً من الضمان المدعوم برهن عقاري. CMO هو نوع واحد من MBS ينقسم إلى فئات بناءً على تواريخ المخاطرة وتاريخ الاستحقاق. يتضمن CMO تجميع الرهون العقارية في كيان خاص الغرض ، حيث يتم بيع شرائح مختلفة من الأوراق المالية للمستثمرين.
على سبيل المثال ، هناك نوع واحد من شريحة CMO هو الشريحة Z أو رابطة الاستحقاق. هذه واحدة من أخطر شرائح منظمات الإدارة الجماعية لأنها لا تتلقى فوائد أو مدفوعات حتى يتم دفع جميع الشرائح الأخرى.
يحب بعض المستثمرين الاستثمار في صناديق الاستثمار الجماعية لأنهم يريدون أن يكونوا قادرين على الوصول إلى التدفقات النقدية للرهن العقاري ولكن لا يجب أن يكونوا مسؤولين عن إنشاء أو شراء أي قروض عقارية فعلية. تعد صناديق التحوط والبنوك وشركات التأمين وصناديق الاستثمار المشتركة من بين أكبر المشترين في منظمات الإدارة الجماعية.
تسمح التزامات الرهن العقاري المضمونة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للمستثمرين المهتمين بالاستفادة مالياً من صناعة الرهن العقاري دون الحاجة إلى شراء أو بيع قرض المنزل.
الأمن المدعومة بالرهن العقاري
MBS هو نوع من الضمان المدعوم بالأصول يمثل مقدار الفائدة في مجموعة من قروض الرهن العقاري. على سبيل المثال ، افترض أن أحد البنوك الاستثمارية يشتري القروض العقارية من سمسار الرهن العقاري ، الذي أقرض مالكي العقارات. وبذلك أصبح بنك الاستثمار مقرضًا لأصحاب العقارات هذه ، وتذهب مدفوعات الرهن العقاري إلى البنك.
ثم ، يقوم بنك الاستثمار بإنشاء كيان أو شركة ذات غرض خاص للاحتفاظ بالرهون. يقسم بنك الاستثمار الكيان ذي الغرض الخاص إلى أسهم ويبدأ في بيعه للمستثمرين ؛ تُعرف المشاركات الفردية باسم MBS.
