يمكن أن يحدد معامل التباين (COV) تقلب الاستثمار. COV هي نسبة بين الانحراف المعياري لمجموعة بيانات إلى الوسط المتوقع. عند استخدامه في سوق الأوراق المالية ، فإنه يساعد على تحديد مقدار التذبذب مقارنة بمعدل العائد المتوقع للاستثمار. تقسيم التقلب ، أو المخاطرة ، بالقيمة المطلقة للعائد المتوقع للاستثمار ، يحدد COV.
لنفترض أن المستثمر الذي يكره المخاطرة يقوم بمقارنة COV لثلاثة عناصر استثمارية ويريد تحديد أفضل نسبة مخاطرة / مكافأة. العناصر الثلاثة المحتملة للاستثمار المختلفة هي XYZ للأسهم ومؤشر السوق العريض DEF والسندات ABC.
لنفترض أن XYZ لديها تقلب أو انحراف معياري قدره 15٪ وعائد متوقع قدره 19٪. COV هو 0.79 (15 ٪ ÷ 19 ٪). لنفترض أن مؤشر السوق العريض لديه انحراف معياري قدره 8٪ وعائد متوقع قدره 19٪. معامل الاختلاف هو 0.42 (8 ٪ ÷ 19 ٪). الاستثمار الثالث ، السندات ، ABC ، لديه تقلب بنسبة 5 ٪ وعائد متوقع قدره 8 ٪. معامل تباين السندات ABC هو 0.63 (5 ٪ ÷ 8 ٪).
سيختار المستثمر الذي يكره المخاطرة الاستثمار في مؤشر DEF للسوق العريض لأنه يقدم أفضل نسبة للمخاطر / المكافأة وأقل نسبة تقلب لكل وحدة عائد. لن يتطلع المستثمر إلى الاستثمار في الأسهم XYZ لأنه أكثر تقلبًا من المؤشر ؛ ومع ذلك ، كلاهما نفس الإرجاع المتوقع. يتحمل Bond ABC أقل المخاطر ، لكن العائد المتوقع غير مناسب.
