ما هو متوسط الفترة المتبقية المرجحة (WART)
المتوسط المرجح للفترة المتبقية (WART) عبارة عن عملية حسابية تستخدم لمقارنة الوقت لتاريخ استحقاق الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، والرهون العقارية الأكثر شيوعًا. إن الحافظة التي تحتوي على عدد كبير من الأوراق المالية طويلة الأجل تميل إلى امتلاك نسبة أعلى من مجموعة أخرى ذات آجال استحقاق قصيرة الأجل ، وهذا يتوقف على المبادئ النسبية لتلك الأوراق المالية. يُعرف متوسط الفترة المتبقية المرجح أيضًا باسم متوسط الاستحقاق المرجح.
كسر أسفل متوسط المرجح الفترة المتبقية (البثرة)
المتوسط المرجح للفترة المتبقية (WART) لمجموعة من سندات الدين هي دالة على اثنين من المتغيرات ، الوقت حتى الاستحقاق والرئيسي المتبقية لتلك الأوراق المالية. لحساب WART لمحفظة الرهون العقارية ، سيقوم المستثمر بإضافة القيمة المتبقية للرهون العقارية وتحديد قيمة كل رهن كنسبة مئوية من إجمالي الرصيد. بعد ذلك ، سوف يزنون المدة المتبقية لكل رهن وفقًا للمبدأ النسبي للقرض ، على افتراض أنه لن يكون هناك دفع مسبق. أخيرًا ، سوف يقومون بإجمالي شروط الرهن العقاري الموزونة لمجموعة WART الخاصة بالمحفظة بالكامل.
المتوسط المرجح للبقاء في العمل
يستخدم WART الأكثر شيوعًا لمقارنة المرات الزمنية النسبية المتبقية للحافظات المختلفة. تحتوي محفظة مثالنا على WART أعلى من أخرى مع WART لمدة خمس سنوات ، وبالتالي ستكون أكثر عرضة لمخاطر السوق على مدار عمرها المتوقع. تشمل المخاطر التي تؤثر على هذه المحفظة أسعار الفائدة السائدة والمدفوعات المقدمة من المقترضين. إذا كانت ظروف السوق قد دفعت المقترضين في مجموعتنا إلى سداد قروضهم في وقت سابق ، مما قلل من المبادئ المستحقة على هذه القروض ، فمن الممكن أن تنخفض محفظة WART في محفظتنا إلى أقل من تلك الموجودة بالمحفظة مع WART لمدة خمس سنوات.
يستخدم Freddie Mac عادة WART في مواد الإفصاح المرتبطة بالأوراق المالية المدعومة برهون مجمعة. في هذا السياق ، لا تعمل WART على مقارنة سهالتين بل إظهار تأثيرات القوى الخارجية مثل الدفع المسبق على WART للأوراق المالية. سوف ينظر المستثمر الذي يفكر في أمان فريدي ماك في حسابات WART هذه عند مقارنته باستثمار بديل أو عند السعي لإنشاء محفظة تحتوي على WARTs مختلفة.
حساب السنوات المرجحة
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك تحصيل الرهون العقارية ، حيث يكون للقرض 1 150،000 دولار من أصل المبلغ المتبقي ، المستحق في 5 سنوات ، والقرض 2 لديه 200،000 دولار مستحق في 7 سنوات ، والقرض 3 له 50000 دولار مستحق في 10 سنوات ، والقرض 4 مستحق 100000 دولار في 20 عامًا.
القيمة الإجمالية المتبقية للقروض هي 150،000 + 200،000 + 50،000 + 100،000 = 500،000 دولار
مبلغ كل الرهن كنسبة مئوية
- القرض 1: 150/500 = 30 ٪ من إجمالي محفظة محفظة القروض 2: 200/500 = 40 ٪ القرض 3: 50/500 = 10 ٪ القرض 4: 100/500 = 20 ٪
المدة المتبقية من كل رهن وفقًا للمبدأ النسبي للقرض
- القرض 1: 5 سنوات x.3 = 1.5 سنة مرجحةالقروض 2: 7 سنوات x.4 = 2.8 سنة مرجحةالقروض 3: 10 سنوات x.1 = 1 سنة مرجحةالقروض 4: 20 سنة x.2 = 4 سنوات مرجحة
في هذا المثال ، يبلغ متوسط الأجل المرجح (WART) لمحفظة المثال ، 1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3 سنوات
