بالنظر إلى كل حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي - قضايا الديون ، وبرامج التخفيف ، والبطالة ، وما إلى ذلك - ارتاح الكثير من المستثمرين في امتلاك المعادن الثمينة. تحتوي فئة الأصول على قدر كبير من الجاذبية المصممة للحماية من التضخم والغموض في الأسواق. على هذا النحو ، أصبح الذهب والفضة وحتى البلاتين والبلاديوم من السلع الأساسية. في حين أن هناك الكثير من النقاش حول ما إذا كان ينبغي للمستثمرين امتلاك معادن ثمينة على الإطلاق أم لا ، إلا أن هناك نقاشًا أكبر بكثير. فقط كيف يجب أن يحصلوا على هذا التعرض؟
سمحت طفرة صندوق التبادل التجاري (ETF) للمستثمرين بالحصول على إصلاح معادنهم عبر مجموعة متنوعة من الصناديق التي تتعقب العقود الآجلة - مثل Invesco DB Silver (NYSEARCA: DBS) - أو السبائك المادية الخاصة مثل SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD). ومع ذلك ، هناك معسكر صوتي قوي يعتقد أن امتلاك المعدن المادي ، في قبو آمن أو مصرفي ، هو السبيل الوحيد للذهاب. بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من سوق الفضة ، فإن الاختيار بين الطريقتين ليس بهذه السهولة.
قل نعم للصناديق
جعلت صناديق مثل iShares Silver Trust (NYSE: SLV) من السهل جدًا على مستثمري التجزئة العاديين الاستفادة من سوق الفضة. ومع ذلك ، هناك الكثير من الايجابيات والسلبيات التي تتماشى مع هذا القرار ، بدلاً من شراء السبائك الفضية المادية.
بخلاف الذهب ، الذي يُنظر إليه بشكل صارم كمخزن للقيمة ، تستفيد الفضة أيضًا من استخدامه على نطاق واسع في العديد من التطبيقات الصناعية. أنشأت المعدن الاستخدامات في قطاع السيارات ، عبر مختلف المنتجات الإلكترونية ، والألواح الشمسية والتصوير الفوتوغرافي. أصبحت التقنيات الحديثة مثل بطاريات أكسيد الفضة والأحبار الموصلة بالفضة والعديد من التقنيات النانوية القائمة على الفضة في التطبيقات الطبية كلها معايير في صناعاتها.
هذا الطلب الصناعي يجعل أسعار الفضة "قفزة" من الذهب وتتفاعل بشكل عام مع مختلف التدابير لبيانات التصنيع. بالنظر إلى هذه الحقيقة ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة التي تتتبع أسعار الفضة أو العقود المستقبلية قد تكون رهانًا أفضل مقابل السبائك المادية ، حيث يمكن بيعها بسهولة إذا اعتقد المستثمرون أن الأسعار مزعجة للغاية.
ثم هناك تكاليف للنظر فيها. شراء السبائك المادية ، أي معدن ثمين ، يأتي بتكاليف إضافية قد لا يفكر بها المستثمرون. أولاً ، يدفع المستثمر أكثر من 10 إلى 20٪ في العمولات للحصول على العملات الفضية والسبائك ، اعتمادًا على المصدر. على سبيل المثال ، تنتج الولايات المتحدة الأمريكية النعناع عدة عملات معدنية من السبائك الفضية ، وأكثرها شعبية هي النسر الأمريكي ذي الأوقية الواحدة. بسعر أخير قدره 62.95 دولار للقطعة التي لم يتم تداولها ، تبيع هذه القطع النقدية بقسوة كبيرة على أسعار الفضة الفورية. وبالمثل ، فإن سك العملة المعدنية الأخرى مثل The Royal Canadian Mint تنتج أيضًا العديد من العملات المعدنية السبائك الفضية. ومع ذلك ، تحمل هذه القطع النقدية علاوة مماثلة عند شراؤها مباشرة من النعناع. يوجد بائعو الجهات الخارجية أيضًا ، ولكن مرة أخرى ، تسري أقساط التأمين على الفور.
ثم هناك تكاليف التخزين للنظر فيها. يمكن لصناديق ودائع الودائع والبنوك متوسط 40 دولارًا أو أكثر شهريًا ، ويمكن لخزائن المنازل أن تتراوح بين الآلاف ، وهذا يتوقف على الحجم ، في حين أن حسابات IRA للمعادن الثمينة وحسابات الودائع تأتي مع رسوم تخزين سنوية أيضًا. بتكلفة سهم واحد فقط يتم تداوله تقريبًا بالأسعار الفورية ، وبمقدار ضئيل يصل إلى 0.50٪ في المصاريف السنوية ، يمكن للمستثمرين الوصول إلى الفضة عبر ETF.
لا تحسب السبائك المادية
ومع ذلك ، لا ينبغي أن يكون المستثمرون سريعين لتجاهل فوائد امتلاك السبائك الفضية المادية. ولعل أكبرها هو مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بامتلاك أحد صناديق الاستثمار المتداولة أو ربما أكثر للمستثمرين الذين يمتلكون أوراق تداول متداولة (ETNs) مثل UBS E-TRACS CMCI Silver TR ETN (NYSEARCA: USV).
لا يمتلك المساهمون حقًا ملكية المعدن نفسه ، إلا إذا كانوا مشاركين معتمدين ، إذا ذهبوا مع مؤسسة التدريب الأوروبية. من ناحية أخرى ، عندما تمتلك الفضة الفعلية ، فهذا لك. إذا أصبح العالم "مجنونًا" ، فلديك متجر للقبو مباشرة بين يديك أو قبو. تؤكد هذه الحقيقة السبب الأول وراء اختيار معظم المستثمرين للمعادن الثمينة في المقام الأول: التأمين.
ينشأ مثال مثالي للمشاكل المحتملة مع مخاطر الطرف المقابل من الإفلاس الأخير في شركة MF Global في أواخر عام 2011. تم تجميد أصول المستثمرين وتجميعها مع المستثمرين الذين احتفظوا بإيصالات المستودعات للقضبان الفضية. وافق أمين التصفية في المحكمة الإفلاس دفعت هؤلاء المستثمرين حوالي 72 سنتا على الدولار عن ممتلكاتهم. بمعنى آخر ، فقد هؤلاء المستثمرون 28٪ من السبائك. مع مطالبة بعض المشاركين الفضيين بالتلاعب في أسواق الفضة فيما يتعلق بالعديد من كبار رعاة ETF / ETN ، فإن امتلاك السبائك المادية يمكن أن يؤتي ثماره في النهاية الحقيقية.
أخيرًا ، فإن رسوم مؤسسة التدريب الأوروبية لها تأثير متآكل على أسعارها الأساسية. تبيع العديد من الصناديق المدعومة جسديًا جزءًا من السبائك لدفع مصاريفها. العمل الإضافي ، وهذا تسبب في أسعار الأسهم لتتبع أقل من الفور. بحلول نهاية عام 2011 ، كانت iShares Silver Trust الشهيرة تقابل 3.6٪ من الفضة منذ إطلاقها في عام 2006 حيث أدت الرسوم إلى تآكل مقدار السبائك الموجودة لديها.
الخط السفلي
بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون للوصول إلى أسواق الفضة ، فإن امتلاك السبائك المادية وكذلك شراء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لهما إيجابيات وسلبيات. في الأساس ، يتعلق الأمر بما يبحثون عنه. إذا كان المستثمر يبحث عن استثمار سهل وفوري للفضة ، فستكون الأموال مشرقة. ومع ذلك ، إذا كان الشخص يعتقد حقًا أن النظام المالي سينهار ، فإن الفضة المادية هي البديل المثالي. ربما امتلاك الاثنين سيكون الخطوة الأكثر حكمة.
