ربما ليس من المستغرب أن تتزايد الدراما السياسية في الكابيتول هيل مع احتلال دونالد ترامب للبيت الأبيض. وليس من المفاجئ أن يستفيد الذهب والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) من هذا الغموض السياسي المتزايد.
من عام حتى الآن ، ارتفع كل من SPDR Gold Shares (GLD) و iShares Gold Trust (IAU) ، وهما أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المدرجة في الولايات المتحدة ، بنسبة 11.6 ٪ ، مما يعزز النظرية القائلة بأن المعدن الأصفر لا يزال وجهة مفضلة للمستثمرين القلقين من التقلبات السياسية. إذا تمكنت GLD و IAU من تحقيق مكاسب ذات رقمين لعام 2017 ، فسيكون هذا أفضل أداء سنوي لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب منذ عام 2011 ، عندما بالكاد تفويت الصناديق أرباحًا سنوية بلغت 10٪.
بشكل مثير للإعجاب ، كان أداء الذهب جيدًا على خلفية زيادة أسعار الفائدة الفيدرالية. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة سعر الفائدة مرتين هذا العام ، ومن المرجح أن يكشف النقاب عن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. تفضل أسعار الفائدة المنخفضة الذهب لأن السلعة لا تدفع أرباحًا أو فوائد. وقال BlackRock في مذكرة حديثة: "يرتبط الذهب إلى حد كبير بأسعار الفائدة الحقيقية (وبمعنى آخر ، سعر الفائدة بعد التضخم) ، وليس أسعار الفائدة الاسمية أو التضخم". "في حين ارتفعت المعدلات الحقيقية بشكل حاد خلال النصف الخلفي من عام 2016 ، فقد توقف الاتجاه بشكل مفاجئ في أوائل عام 2017. وانتهت أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة على مدار 10 أعوام في يوليو بالضبط حيث بدأت في العام ، عند 0.47٪. الضغط من الذهب ، الذي كافح في نشوة ما بعد الانتخابات ".
بينما كانت تقلبات سوق الأسهم حميدة هذا العام ، لا يمكن قول الشيء نفسه عن كابيتول هيل ، وهو موضوع يرفع صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. "باستخدام العشرين سنة الماضية من البيانات الشهرية ، فإن عدم اليقين في السياسة ، كما تم قياسه من قبل مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية ، كان له علاقة ذات دلالة إحصائية مع أسعار الذهب أكثر من تقلبات السوق المالية" ، وفقًا لشركة BlackRock. "في الواقع ، حتى بعد حساب تقلبات السوق ، فإن حالة عدم اليقين في السياسة تميل إلى دفع أسعار الذهب."
تعد GLD أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العالم ، ولكن IAU لا يجب تجاهلها. تمتلك IAU 8.9 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، وهو رقم آخذ في الارتفاع بسبب نسبة المصاريف المواتية. تتقاضى IAU 0.25٪ سنويًا ، أو 25 دولارًا على استثمار 10،000 دولار ، مقارنة بـ 0.4٪ لـ GLD. منذ بداية الربع الثالث ، أضاف المستثمرون ما يقرب من 212 مليون دولار إلى IAU ، ليصل إجمالي التدفقات من صناديق الاستثمار المتداولة ETF إلى 788 مليون دولار. هذا أمر جيد بالنسبة إلى واحد من أفضل التدفقات الداخلة بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة ETFs للسلع هذا العام.
