ما هو نموذج يستند إلى شعرية
يتم استخدام نموذج قائم على شعرية لتقييم المشتقات ، والتي هي الأدوات المالية التي تستمد سعرها من الأصول الأساسية مثل الأسهم. يستخدم نموذج شعرية شجرة ذات الحدين لإظهار المسارات المختلفة التي قد يتحملها سعر الأصل الأساسي ، مثل الأسهم ، على حياة المشتق. ترسم شجرة ذات الحدين القيم الممكنة بيانياً التي يمكن أن تحتوي عليها أسعار الخيارات على فترات زمنية مختلفة.
تشمل الأمثلة على المشتقات التي يمكن تسعيرها باستخدام نماذج شعرية خيارات الأسهم وكذلك العقود المستقبلية للسلع والعملات. يناسب نموذج الشبكة بشكل خاص تسعير خيارات أسهم الموظفين ، والتي لها عدد من السمات الفريدة.
الماخذ الرئيسية
- يتم استخدام نموذج يستند إلى شعرية لتقييم المشتقات ، والتي هي أدوات مالية تستمد سعرها من أصل أساسي. تستخدم نماذج الشبكة أشجار ذات الحدين لإظهار المسارات المختلفة التي قد يتحملها سعر الأصل الأساسي على عمر المشتق. يمكن أن تأخذ النماذج في الحسبان التغييرات المتوقعة في العديد من المعلمات مثل التقلب خلال فترة بقاء الخيار.
فهم نموذج يستند إلى شعرية
يمكن أن تأخذ النماذج المستندة إلى الشبكة في الاعتبار التغييرات المتوقعة في مختلف المعلمات مثل التقلب على مدى عمر الخيارات. التقلب هو مقياس لمدى تذبذب سعر الأصل خلال فترة معينة. نتيجة لذلك ، يمكن أن توفر نماذج الشبكة تنبؤات أكثر دقة لأسعار الخيارات عن نموذج Black-Scholes ، الذي كان النموذج الرياضي القياسي لعقود خيارات التسعير.
تعتبر مرونة الطراز القائم على الشبكة في دمج تغييرات التقلب المتوقعة مفيدة بشكل خاص في ظروف معينة ، مثل تسعير خيارات الموظفين في شركات المرحلة المبكرة. قد تتوقع مثل هذه الشركات انخفاض التقلبات في أسعار أسهمها في المستقبل مع نضوج أعمالها. يمكن دمج الافتراض في نموذج شبكي ، مما يتيح تسعير خيارات أكثر دقة من نموذج Black-Scholes ، الذي يفترض نفس المستوى من التقلب على مدى عمر الخيار.
نموذج الشبكة هو مجرد نوع واحد من النماذج يستخدم لتسعير المشتقات. يُشتق اسم النموذج من ظهور شجرة ذات الحدين التي تصف المسارات المحتملة التي قد يتخذها سعر المشتق. يُعتبر Black-Scholes نموذجًا مغلقًا ، والذي يفترض أن المشتق يُمارس في نهاية عمره.
على سبيل المثال ، يفترض نموذج Black-Scholes - عند تسعير خيارات الأسهم - أن الموظفين الذين يحتفظون بخيارات تنتهي صلاحيتها خلال عشر سنوات لن يمارسوها حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. يُعتبر الافتراض نقطة ضعف في النموذج ، حيث إن أصحاب الخيارات يمارسون في الحياة الواقعية غالبًا فترة طويلة قبل انتهاء صلاحيتها.
