الشعور الصعودي في الأسهم يتراجع بسرعة. من بين مديري الصناديق البارزين في جميع أنحاء العالم ، يعتقد 34٪ أن مؤشر S&P 500 (SPX) تجاوز ذروته ، مما دفعهم إلى تقليل تعرضهم للأسهم الأمريكية إلى أدنى مستوياتها منذ منتصف العام الماضي مع زيادة أموالهم النقدية إلى مستوياتها الأخيرة. شوهد خلال أعماق الأزمة المالية قبل عقد من الزمان ، في أحدث إصدار من مسح مدير الصندوق العالمي الشهري من بنك أوف أمريكا ميريل لينش.
أساسيات التدهور هي الدافع الكبير للمشاعر الهبوطية على نحو متزايد. "كانت مراجعات الأرباح من أسوأ الأسوأ التي لاحظناها على الإطلاق من حيث الاتساع والسرعة" ، كما لاحظ مارك ويلسون ، كبير محللي الأسهم في الولايات المتحدة في JPMorgan ، في ملاحظة حديثة للعملاء ، كما نقلت في قصة مفصلة في المجلة المالية مرات. وفي الوقت نفسه ، ذكرت الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال أن أكثر من 75 ٪ من أعضائها الـ 281 الذين تم استطلاع آرائهم يتوقعون أن يبدأ الركود في الولايات المتحدة قبل نهاية عام 2021 ، حسبما أضافت فاينانشال تايمز.
كيف تسير وول ستريت في الاتجاه الهبوطي؟
- توقع 75٪ من رجال الأعمال الذين شملهم الاستطلاع حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة بحلول عام 2021 ، حيث تنخفض مراجعات أرباح الشركات بسرعة 34٪ من مديري الصناديق العالمية الذين شملهم الاستطلاع يقولون إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بلغ ذروته الماضية.
أهمية للمستثمرين
يلاحظ شون داربي ، كبير استراتيجيي الأسهم العالمية في جيفريز ، أن الصعود في الوقت الحالي يمكن أن يكون قرارًا مهنيًا سيئًا لمديري الاستثمار. مع تزايد المؤشرات التي تشير إلى أن مخاطر الأسهم تتجه نحو الجانب السلبي ، فإنه يشير إلى أن المسار الأكثر أمانًا في الحياة المهنية هو أن تكون دفاعية وربما تترك بعض المكاسب على الطاولة ، بدلاً من البقاء صعوديًا وفرصة تتكبد خسائر كبيرة في حالة قيام السوق بذلك تعثر بالفعل.
"العملاء أنفسهم يشيرون إلى أن المشكلة الأكبر هي المخاطر المهنية. وقال داربي لصحيفة "فاينانشيال تايمز": إذا كانت الولايات المتحدة تعاني بالفعل من ركود ولم تقم بأي تخصيص للأصول نحو الدفاعية وأخذ الأموال من على الطاولة ، فستكون هذه مشكلة كبيرة بالنسبة لهم مع عملائهم."
الدببة كسب الأرض
أحد كبار الدببة هو بيتر تشيشيني ، كبير الاستراتيجيين العالميين في كانتور فيتزجيرالد ، الذي يرى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتراجع إلى 2.390 ، بانخفاض 13.6 ٪ عن 7 مارس 2019 المفتوحة ، لكل BI. ويتوقع أيضًا أن تحل الولايات المتحدة والصين قضيتهما ، لكنه يعتقد أن الولايات المتحدة ستنزلق رغم ذلك إلى الركود في عام 2020 ، مما سيؤدي إلى انخفاض أرباح الشركات وتقييماتها.
ومن بين الشركات الكبرى ، هناك دب آخر هو كريستوفر هارفي ، رئيس استراتيجية الأسهم في ويلز فارغو. ويتوقع هبوط مؤشر S&P 500 إلى 2،665 ، أو 3.7٪ أدنى من 7 مارس. ومع ذلك ، فقد يقوم بمراجعة رقمه التصاعدي ، استنادًا إلى حد كبير على الدور الحذر الذي اتخذه مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقال لشبكة CNBC: "إننا نرى أشياء جيدة هنا في الوقت الحالي ، ونرى أن الأساسيات قوية للغاية" ، مضيفًا "ربما لا ينبغي لنا أن نتجنب المخاطر كما كنا من قبل".
الثيران قتال مرة أخرى
ومع ذلك ، فإن بعض الثيران يحتفظون بأرضهم. كما صرحت ليندا دوسيل ، كبيرة استراتيجيي الأسهم في Federated Investors ، للصحيفة: "نعتقد أنه ثور علماني". يعتقد Federated أن التوسع الاقتصادي الأمريكي قد يستمر عقدين آخرين ، مدعومًا باستمرار التضخم المنخفض وأسعار الفائدة المنخفضة.
وقال ديفيد بيانكو ، كبير مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين في: "إننا نشعر بالرضا لأننا لن نقع في ركود. لقد أظهر الاقتصاد مرونة ولكن أيضًا شباب. لقد عاد الناس ويبحثون عن وظائف". وحدة إدارة الأصول DWS في دويتشه بنك ، وقال FT. بدأ التوسع الحالي للولايات المتحدة في يونيو 2009 ، وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER). يستشهد بيانكو بالسوابق الأخيرة من 16 عامًا من النمو في المملكة المتحدة و 27 عامًا في أستراليا لتوضيح وجهة نظره القائلة بأن التوسع الأمريكي ليس عرضة للموت ببساطة في سن الشيخوخة.
يعتبر Binky Chadha ، كبير الاستراتيجيين العالميين في بنك Deutsche Bank ، الصوت الأكثر تصاعدًا بين الاستراتيجيين في الشركات الكبرى ، وفقًا لـ Business Insider. ويتوقع أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 2350 هذا العام ، بزيادة 17.5 في المائة عن سعره الافتتاحي في 7 مارس 2019 ، وبنسبة 10.5 في المائة أعلى مستوى قياسي سابق سجله في سبتمبر 2018. كما أنه لا يتوقع حدوث ركود في القريب في المستقبل ، يتوقع إنهاء الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، ويتوقع أن يؤدي حل هذه المخاوف إلى انتعاش تقييم سوق الأسهم.
أتطلع قدما
ذكر ما هو واضح ، في نهاية المطاف يجب أن ينتهي التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة والسوق الصاعدة ، ولكن لا يمكن لأحد أن يكون متأكداً متى بالضبط. مع تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي ، من المحتمل أن تقترب بداية الركود في الولايات المتحدة ، وسيحسن المستثمرون الاستعداد.
