الملاحظة غير المضمونة هي قرض غير مضمون بأصول المصدر. تشبه الأوراق غير المضمونة السندات ولكنها توفر معدل عائد أعلى. الملاحظات غير المضمونة توفر أمانًا أقل من السندات. هذه الملاحظات هي أيضا في كثير من الأحيان غير المؤمن عليهم والتبعية. تم تصميم المذكرة لفترة محددة من الزمن.
تحطيم ملاحظة غير مضمونة
تبيع الشركات ملاحظات غير مضمونة من خلال العروض الخاصة لتوليد الأموال لمبادرات الشركات مثل إعادة شراء الأسهم والاستحواذ. ملاحظة غير مضمونة ليست مدعومة من قبل أي ضمانات ، وبالتالي يعرض المزيد من المخاطر للمقرضين. نظرًا لارتفاع المخاطر التي تنطوي عليها ، تكون أسعار الفائدة على هذه السندات أعلى من السندات المضمونة.
في المقابل ، المذكرة المضمونة هي قرض ، مدعوم بأصول المقترض ، مثل قرض عقاري أو قرض سيارة. إذا تخلف المقترض عن السداد ، فستذهب هذه الأصول إلى سداد المذكرة. لهذا السبب ، يجب أن تكون قيمة الأصول المضمونة على الأقل بنفس قيمة الملاحظة. تشمل الأمثلة الإضافية للضمانات التي يمكن التعهد بها الأسهم والسندات والمجوهرات والأعمال الفنية.
ملاحظة غير مضمونة وتصنيف الائتمان
وغالبا ما تقوم وكالات التصنيف الائتماني بتصنيف مصدري الديون. على سبيل المثال ، في حالة Fitch ، ستقدم هذه الوكالة تصنيف ائتماني يستند إلى خطاب يعكس فرص تخلف المُصدر ، بناءً على عوامل داخلية (أي استقرار التدفقات النقدية) وعوامل خارجية (قائمة على السوق).
درجة استثمارية
- AAA: الشركات ذات الجودة العالية (موثوقة ، مع التدفقات النقدية المتسقة) AA: لا تزال ذات جودة عالية ؛ خطر أكثر بقليل من AAA A: مخاطر التخلف عن السداد منخفضة ؛ أكثر عرضة قليلاً للعوامل التجارية أو الاقتصادية BBB: انخفاض توقع التخلف عن السداد ؛ يمكن أن تؤثر العوامل التجارية أو الاقتصادية سلبًا على الشركة
درجة غير الاستثمار
- BB: درجة عالية من التعرض للمخاطر الافتراضية ، وأكثر عرضة للتحولات السلبية في الأعمال أو الظروف الاقتصادية ؛ لا تزال المرونة المالية B: تدهور الوضع المالي ؛ CCC عالية التخمين : احتمال حقيقي لـ CC الافتراضي : من المحتمل أن يكون C: عملية تقصيرية أو تشبه التقصير قد بدأت RD: مصدر تخلف عن الدفع D: defaulted
ملاحظة غير مضمونة وتفضيل التصفية
تحدث عملية التصفية عندما تكون الشركة معسرة ولا يمكنها دفع التزاماتها عند استحقاقها. مع انتهاء عمليات الشركة ، توجه أصولها المتبقية إلى دفع الدائنين والمساهمين الذين اشتروا حصصًا و / أو قدموا قروضًا مع توسيع الشركة. كل طرف من هذه الأطراف له الأولوية في ترتيب المطالبات بأصول الشركة. تنتمي معظم المطالبات الأقدم إلى الدائنين المضمونين ، يليهم الدائنون غير المضمونين ، بما في ذلك حملة السندات ، والحكومة (إذا كانت الشركة مستحقة للضرائب) والموظفين (إذا كانت الشركة مدينة لهم بأجور غير مدفوعة أو التزامات أخرى). أخيرًا ، يتلقى المساهمون أي أصول متبقية ، بدءًا من أولئك الذين لديهم أسهم مفضلة ويتبعهم حاملي الأسهم العادية.
