عندما تتفوق شركة على تقديرات أرباح وول ستريت لربع معين ، يجب أن يرتفع سعر سهمها ، وفقًا للحكمة التقليدية. ولكن هذا ليس هو الحال دائما. في كثير من الحالات ، ينخفض سعر سهم السهم بعد الإبلاغ عن أرباح أفضل من المتوقع.
يحتاج المستثمرون إلى معرفة أن هناك سببًا لانخفاض سعر السهم. قد لا يكون سبب واضح.
هناك خمسة أسباب رئيسية وراء انخفاض سعر السهم بشكل غير متوقع:
1. بيع المساهمين الرئيسيين
وضع بعض المساهمين المؤسسيين هدفًا لبيع أسهمهم بسعر معين أو إذا حدث حدث معين. والنتيجة النهائية هي أن المعروض من الأسهم المتاحة للبيع (بعد وقوع الحدث) عادة ما يخفض سعر السهم.
كيف يمكن للمستثمر العادي معرفة ما إذا كان المساهم الرئيسي يفرغ من منصبه؟ يمكن العثور على الإجابة في أحجام التجارة الفردية على الشريط (أو تقارير الوقت والمبيعات).
على سبيل المثال ، في حين يقوم المستثمرون الفرديون عادة بإجراء عمليات تداول بمئات أو الآلاف من الأسهم المتدنية ، فإن المؤسسات مثل الصناديق المشتركة غالباً ما تبيع الأسهم بعشرات الآلاف من الأسهم - أو حتى في حالة نيران سريعة ، بأحجام منخفضة من 3000 أو 4000 سهم.
ألقِ نظرة على البيانات وحاول تحديد ما إذا كان البيع المؤسسي يؤدي بالفعل إلى انخفاض سعر السهم. بمجرد انتهاء عملية البيع ، على افتراض أن أساسيات الشركة لا تزال سليمة ، فإن سعر السهم عادة ما يرتد مرة أخرى بسرعة إلى حد ما. هذا يخلق فرصة شراء كبيرة للمستثمر طويل الأجل.
(لمزيد من التبصر ، اقرأ " المستثمرون والأساسيات المؤسسية: ما هو الرابط؟"
2. ملاحظات البحوث السلبية
في بعض الأحيان ، يضع المحلل في جانب البيع مذكرة بحث (سلبية) على الشركة إما قبل إصدار الأرباح مباشرة أو بعدها مباشرة. يمكن أن يؤثر هذا التقرير (حتى لو كان بطبيعته سالبًا بشكل طفيف) على الطريقة التي يفكر بها عملاء الشركة ، خاصة تلك التي تكون ذات توجه قصير الأجل. على أي حال ، كنتيجة لتعليق المحلل ، فإن ضغوط البيع غالباً ما تستتبع ذلك.
بينما قد يواجه المستثمرون الأفراد مشكلة في الوصول إلى هذه التقارير ، فإن منافذ الأخبار الكبيرة ستعلن غالبًا عن صدور تقرير شركة وساطة ، أو قد تصدر الشركة نفسها بعض المعلومات حول وجود التقرير لعامة الناس. مرة أخرى ، قد يتمكن المستثمر الذكي من استخدام هذه المعلومات كفرصة شراء بمجرد أن يهدأ ضغط البيع ، على افتراض أنه لم تحدث تغييرات جوهرية في الشركة.
(حول هذا الموضوع في ما هو تأثير البحث على أسعار الأسهم؟ )
3. عدم تلبية عدد الهمس
غالبًا ما تتغلب شركة ما على تقدير وول ستريت المتوسط ، ولكنها تفشل في تلبية أو هزيمة الرقم الهامس. نتيجة لذلك ، انخفض سعر سهمها. الرقم الهامس هو مجرد تقدير أو إشاعة غير رسمية تدور حول وول ستريت. إلى جانب إدراك ما هو هذا الرقم ، لا يوجد مستثمر يمكن فعله بالفعل للدفاع ضد هذا. ومع ذلك ، فإنه يعمل على شرح بعض عمليات البيع.
(لمعرفة المزيد ، اقرأ أرقام الهمس: هل يجب أن تستمع؟)
4. أرقام خاطئة
في بعض الأحيان ، هناك سبب أساسي لسهم السهم بعد الإعلان عن الأرباح. على سبيل المثال ، ربما انخفضت هوامش الشركة الإجمالية بشكل كبير عن الربع الأخير ، أو ربما تضاءلت بشكل ملحوظ موقفها النقدي. قد تنفق الشركة أيضًا أموالًا كثيرة على البيع والنفقات العامة والإدارية (SGA) لدفع ثمن إطلاق منتج جديد.
يجب على المستثمرين مراجعة إعلانات الأرباح بعناية لمحاولة تحديد ليس فقط ما إذا كانت الشركة قد تجاوزت تقديرات الأرباح ، ولكن أيضًا كيف تفوقت عليها. إن تحديد المركز المالي للشركة أمر في غاية الأهمية ، حيث يجب أن تنعكس أي أوجه قصور في سعر السهم عاجلاً أم آجلاً.
ابحث بشكل خاص عن أي تغييرات (متتابعة و / أو سنة بعد أخرى) في الهوامش الإجمالية وهوامش التشغيل. ابحث أيضًا عن كل من الانخفاضات المتتابعة والسنوية في الأرصدة النقدية. ولا تنسَ البحث عن إضافات كبيرة لمرة واحدة أو طرح من صافي الدخل يمكن أن يؤثر على طريقة تفكير المستثمرين. في النهاية ، حاول مراجعة ما يقوله مجتمع المحللين ووسائل الإعلام فور صدور الأرباح ، حيث إن تحليلهم للوضع قد يسلط الضوء فعليًا على أحد مجالات الاهتمام التي أغفلتها.
(لمزيد من القراءة ، تحقق من الأرباح: الجودة تعني كل شيء .)
5. التغيير في التوجيه في المستقبل
تقوم معظم الشركات العامة بإجراء مكالمة جماعية بعد الإفراج عن الأرباح. في هذه الدعوة ، قد تضع الإدارة توقعات أو تقدم إرشادات أخرى حول الآفاق المستقبلية للشركة. يجب أن يتذكر المستثمرون أن أي إرشادات تتناقض مع ما يتوقعه مجتمع الاستثمار يمكن أن يكون لها تأثير مادي على سعر السهم.
يجب أن يحاول المستثمرون المشاركة في المكالمة الجماعية أو على الأقل الاستماع إلى شريط إعادة التشغيل ، والذي يتم إتاحته غالبًا على موقع الشركة الإلكتروني لمدة ساعة أو ساعتين بعد إجراء المكالمة الأصلية.
(تعرف على المزيد حول هذه الاجتماعات في "أساسيات المكالمة الجماعية" .)
الحد الأدنى
يوجد دائمًا سبب ملموس وراء الحركة الهبوطية في سعر سهم معين بعد إصدار الأرباح ، ولكن الأمر متروك للمستثمر للعب دور المباحث ومحاولة تحديد ماهية هذا السبب. إن أولئك القادرين على فك رموز المنطق وراء (ومصدر) حركات السوق هذه يمكن أن يكافأوا بثراء.
