ما هي القيمة المتراكمة المركبة (CAV)
القيمة المتراكمة المركبة (CAV) هي مقياس للقيمة النظرية لسند القسيمة الصفرية في أي نقطة زمنية محددة. عادة ما تكون سندات بدون قسيمة استثمارات طويلة الأجل لا تسفر عن مدفوعات الفائدة مثل السندات التقليدية. تستحق فائدة السند ذو القسيمة الصفرية حتى استحقاقها عند سدادها. لذلك ، فإن حساب القيمة المتراكمة المركبة (CAV) هو من إضافة كل الفوائد المكتسبة حتى وقت معين إلى السعر الأصلي للسند.
تحطيم القيمة المتراكمة المركبة (CAV)
بعبارة أخرى ، فإن القيمة المتراكمة المركبة (CAV) لسند بدون قسيمة تساوي حصتها المركبة المركبة المستحقة الرئيسية. مع الفائدة المركبة ، ينمو الاستثمار بشكل كبير. هذه الطريقة لحساب الفائدة هي عكس الفائدة البسيطة ، والتي تزيد خطيًا.
لا يدفع سند القسيمة الصفرية فائدة منتظمة ، لكن يتم تقديمه بخصم كبير. تمنح أداة الاستثمار المستثمر ربحًا فقط عند الاستحقاق عندما يكون الاسترداد بالقيمة الاسمية الكاملة. بفضل إيراداتها المتأخرة ، لن ينتج عن السندات ذات القسيمة الصفرية التي يتم شراؤها اليوم والتي تستحق في 20 عامًا إيرادات فوائد منذ عقدين. يُعرف سند القسيمة الصفرية أيضًا باسم رابطة الاستحقاق. سيكون من الضروري حساب القيمة المتراكمة المركبة (CAV) لتحديد القيمة الإجمالية للسند في أي وقت قبل الاستحقاق.
كيف يعمل مجمع القيمة المتراكمة
سيؤدي المبلغ الرئيسي المبدئي الذي تمت إضافته إلى التراكم في التاريخ الحالي إلى حدوث CAV. على سبيل المثال ، إذا تم شراء سندات ذات قسيمة صفرية بقيمة 1000 دولار واستحقاقها بمعدل 10 في المائة سنويًا ، فإن CAV بعد عشر سنوات تبلغ 2،593.74 دولار. مع تقدم الاستثمار مع الفائدة المركبة ، ينمو رأس المال الذي سيتم إرجاعه إلى المستثمر.
في بعض الحالات ، يجوز للمصدر تقديم جدول من القيم المتراكمة المركبة للمستثمرين في بيان رسمي. يتضمن هذا المستند ، الذي تم إعداده فيما يتعلق بالعرض الأولي ، معلومات ذات صلة ، مثل كيفية سداد الأوراق المالية والخصائص المالية للمصدر.
يصبح حساب القيمة التراكمية المركّبة لسند القسيمة الصفرية (CAV) أمرًا مهمًا إذا كان السند يحمل مخصصًا للمكالمات. يسمح بند الاتصال للمصدر بإعادة شراء أو التقاعد. وذلك لأن أحكام الدعوة لسندات القسيمة الصفرية ترتبط عادة بـ CAV للسند. عادة ما ينص الحكم على أنه يمكن للمصدر استدعاء السند في تاريخ محدد بسعر أعلى من قيمة السند.
يتم تداول سند القسيمة الصفرية بعلاوة إذا كانت تكلفته أكثر من القيمة المتراكمة المركبة (CAV) في تلك المرحلة الزمنية المحددة. على العكس من ذلك ، يتم تداول سند القسيمة الصفرية بسعر مخفض إذا كانت تكلفته أقل من CAV.
