رابطة الكارثة - تعريف القط

ما هي الكارثة بوند؟

سندات الكوارث (CAT) هي أداة دين عالية العائد مصممة لجمع الأموال للشركات في صناعة التأمين في حالة وقوع كارثة طبيعية مدمرة. لا تسمح سند CAT بإصدار المصدر للتمويل من السند إلا في حالة حدوث ظروف معينة مثل حدوث زلزال أو إعصار. ومع ذلك ، إذا كان الحدث الخاص المحمي بموجب السند يؤدي إلى دفع تعويضات لشركة التأمين ، فإن الالتزام بدفع الفائدة وسداد رأس المال إما مؤجل أو مسامح تمامًا.

سندات CAT لها آجال استحقاق قصيرة لا تزيد عن ثلاث إلى خمس سنوات. والمستثمرون الرئيسيون في هذه الأوراق المالية هم صناديق التحوط وصناديق المعاشات التقاعدية والمستثمرون المؤسسيون الآخرون.

فهم سندات الكوارث

تستخدم سندات الكوارث من قبل شركات التأمين على الممتلكات والضحايا وكذلك شركات إعادة التأمين لنقل المخاطر للمستثمرين. هذه السندات التي تم تسويقها لأول مرة في التسعينيات ، توفر لشركات التأمين وإعادة التأمين طريقة أخرى لإرجاء المخاطر المرتبطة بسياسات الاكتتاب.

في المقابل ، يحصل المستثمرون المؤسسيون على معدل فائدة أعلى من معظم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت على مدى فترة السندات ، والتي قد يكون استحقاقها يصل إلى خمس سنوات.

سندات CAT هي نوع من التأمين المرتبط بالتأمين (ILS) - مصطلح شامل للأوراق المالية المرتبطة بأحداث محددة مسبقًا أو مخاطر متعلقة بالتأمين. يتم دفع سندات CAT لشركة التأمين فقط في حالة حدوث حدث مثير.

الماخذ الرئيسية

• سندات الكوارث (CAT) هي أداة دين عالية العائد مصممة لجمع الأموال للشركات في صناعة التأمين في حالة وقوع كارثة طبيعية. لا يسمح سند CAT بإصدار المصدر لسداد السندات إلا في حالة حدوث شروط محددة - مثل الزلزال أو الإعصار. يحصل المستثمرون على معدل فائدة أعلى من معظم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت على مدى فترة السند. إذا كان الحدث الخاص يؤدي إلى دفع تعويضات ، فإن الالتزام بدفع الفائدة وإرجاع رأس المال إما مؤجل أو مسامح تمامًا.

ادفع من سندات CAT

عندما يتم إصدار السندات ، فإن العائدات التي يتم جمعها من المستثمرين تدخل في حساب ضمان آمن. قد يتم استثمار الأموال المضمونة في أوراق مالية أخرى منخفضة المخاطر. تأتي مدفوعات الفوائد للمستثمرين - عادة بمعدل أعلى من منتجات الدخل الثابت الأخرى - من حساب الضمان الآمن.

يمكن هيكلة سندات CAT بحيث لا يحدث الدفع إلا إذا تجاوز إجمالي تكاليف الكوارث الطبيعية مبلغًا محددًا بالدولار خلال فترة التغطية المحددة. يمكن أيضًا ربط السندات بقوة العاصفة أو الزلزال أو عدد الأحداث مثل أكثر من خمسة أعاصير تحمل اسم تكساس. في حالة حدوث سلسلة من الكوارث الطبيعية ، يتم دفع تعويضات لشركة التأمين. تتلقى شركة التأمين عائدات السندات من حساب الضمان الآمن.

يفقد المستثمرون أصلهم إذا تجاوزت تكاليف الكوارث الطبيعية المغطاة المبلغ الإجمالي بالدولار الذي تم جمعه من إصدار السندات ، وتم تخزينه في الحساب المضمون. ومع ذلك ، إذا لم تتجاوز تكاليف تغطية الكارثة المبلغ المحدد خلال فترة السند ، فسيحصل المستثمرون على عائد رأس مالهم عند استحقاق السند. يستفيد المستثمر أيضًا من تلقي مدفوعات الفوائد المنتظمة مقابل الاحتفاظ بالسند.

فوائد بوند كارثة

لا ترتبط أسعار الفائدة التي تدفعها سندات CAT عادة بالأسواق المالية أو الظروف الاقتصادية. وبهذه الطريقة ، تقدم سندات CAT للمستثمرين مدفوعات فائدة ثابتة حتى في الأوقات التي تكون فيها أسعار الفائدة منخفضة والسندات التقليدية تقدم عوائد أقل. علاوة على ذلك ، قد يستخدم المستثمرون المؤسسيون سندات CAT للمساعدة في تنويع المخاطر الاقتصادية والسوقية للمحفظة. يأتي الحد من مخاطر المحفظة من هذه الاستثمارات التي لا ترتبط بالضرورة بالأداء الاقتصادي أو تحركات سوق الأوراق المالية.

توفر سندات CAT عائدًا تنافسيًا مقارنة بسندات الدخل الثابت الأخرى والأسهم التي تدفع الأرباح. يحصل المستثمرون في سندات CAT على مدفوعات فائدة ثابتة على مدار فترة السند. أيضا ، فإن استحقاقات السندات عادة ما تقلل على المدى القصير من احتمال وقوع حدث مثير.

تستفيد سندات CAT من صناعة التأمين نظرًا لأن رأس المال الذي يتم جمعه يخفض من تكاليف جيب التغطية لتغطية الكوارث الطبيعية. توفر سندات CAT أيضًا لشركات التأمين أموالاً مطلوبة بشدة عندما تكون في أمس الحاجة إليها تمنعها من الإفلاس بسبب كارثة طبيعية. نتيجة لذلك ، تمتلك شركات التأمين المزيد من النقد على ميزانياتها العمومية والتي يمكن استخدامها لإصدار بوالص تأمين إضافية.

الايجابيات

• يمكن أن توفر سندات CAT للمستثمرين مدفوعات فوائد مستقرة وعالية العائد على مدار فترة السندات

• يمكن أن تساعد سندات CAT في تنويع المحفظة نظرًا لأن الكوارث الطبيعية لا ترتبط بالتحركات في سوق الأسهم

• تتمتع سندات CAT بفترة استحقاق قصيرة تتراوح من سنة إلى خمس سنوات مما يقلل من مخاطر دفع تعويضات لشركة التأمين وفقدان رأس المال

سلبيات

• سندات CAT معرضة لخطر فقدان المبلغ الرئيسي المستثمر إذا تم دفع المبلغ لشركة التأمين

• يمكن أن تحدث الكوارث الطبيعية أثناء انخفاض سوق الأسهم والركود ، مما يمكن أن يقلل من تنويع سندات CAT

• قد لا تقلل آجال الاستحقاق قصيرة الأجل لسندات CAT من احتمال وقوع حدث مثير إذا زاد تواتر الكوارث الطبيعية وتكاليفها

مخاطر السندات الكوارث

على الرغم من أن سندات CAT تقلل من المخاطر على شركات التأمين ، إلا أن المخاطرة تتحملها مشتري الأوراق المالية. يتم التخفيف إلى حد ما من خطر فقدان المبلغ الرئيسي المستثمر إلى حد ما عن طريق الاستحقاق القصير للسندات.

وفقًا لمعهد معلومات التأمين (III) ، كان عام 2017 عامًا مكلفًا لشركات التأمين. في جميع أنحاء العالم يتعرضون لخسارة إجمالية قدرها 330 مليار دولار أمريكي من 710 أحداث. وبالمقارنة ، فإن خسائر الكوارث الطبيعية خلال العام الماضي كانت 184 مليار دولار فقط. تتألف الأعاصير والفيضانات من الغالبية العظمى من أغلى الكوارث الطبيعية في تاريخ الولايات المتحدة. النظر في التكاليف يمكن أن تصل إلى مليارات الدولارات ، والمستثمرين الذين يحملون سندات CAT معرضون لخطر فقدان كل أو جزء من استثماراتهم. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر مقابل عودة العائدات الجذابة التي تقدمها سندات CAT.

يمكن أن توفر سندات CAT التنويع من المخاطر الاقتصادية ومخاطر السوق لأن الكوارث الطبيعية لا ترتبط عادة بالأحداث الاقتصادية وحركات سوق الأوراق المالية. ومع ذلك ، يمكن أن يكون هناك استثناءات إذا تسببت كارثة طبيعية في حدوث ركود ، ثم تراجعت في سوق الأسهم. سيكون المستثمرون الذين يحملون سندات CAT معرضين لخطر فقدان رأسهم إذا تسبب الحدث في دفع لشركة التأمين. إذا حدث الحدث المثير أثناء الركود ، فقد تتضاعف العواقب إذا فقد بعض المستثمرين وظيفتهم ومصدر دخلهم بينما فقدوا استثماراتهم في سند CAT.

العالم الحقيقي مثال على كارثة بوند

على سبيل المثال ، دعنا نقول State Farm Insurance ، واحدة من أكبر شركات التأمين في الولايات المتحدة ، تصدر سندات CAT. تبلغ قيمة السند 1000 دولار ، وتستحق خلال عامين وتدفع نسبة فائدة تبلغ 6.5٪ كل عام للمستثمرين. يُدفع للمستثمر الذي يشتري سندات CAT مبلغ 65 دولارًا أمريكيًا كل عام ، في حين يتم إرجاع رأس المال عند الاستحقاق. يبلغ إجمالي العائدات المحصلة من الإصدار 100 مليون دولار ويتم وضعها في حساب خاص.

السند منظم بحيث لا يتم دفع تعويضات لمزرعة الدولة إلا إذا تجاوز إجمالي تكاليف الكوارث الطبيعية 300 مليون دولار لمدة عامين. يتم إرجاع أي أموال متبقية إلى المستثمرين عند استحقاق السندات.

خلال السنة الثانية ، تحدث سلسلة من الكوارث الطبيعية ، وتبلغ التكلفة الإجمالية 550 مليون دولار. يتم تشغيل دفع تعويضات إلى State Farm ، ويتم تحويل 100 مليون دولار إلى شركة التأمين من الحساب الخاص.

حصل المستثمرون الذين يحملون سندات بقيمة 1000 دولار أمريكي على فائدة بقيمة 65 دولارًا في السنة الأولى وفقدوا رأسهم في العام الثاني. خفضت الدولة المزرعة تكلفة الكوارث الطبيعية من 550 مليون دولار إلى 450 مليون دولار عن طريق إصدار سندات CAT.