كان يُنظر إلى أسهم تكنولوجيا المعلومات على نطاق واسع على أنها مبالغ فيها بشكل خطير منذ عام ، ومع ذلك ، فقد حققت أفضل عام لها منذ عام 2009 ، حيث ارتفعت بنسبة 40٪ منذ نهاية يوم 20 نوفمبر 2019 ، مقابل 24٪ لمؤشر S&P 500. "هذا هو المكان الذي يمر فيه النمو على المدى الطويل ، لذلك ستحصل دائمًا على عرض جيد" لأسهم التكنولوجيا ، كما أخبرت كاتي نيكسون ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثرن ترست لإدارة الثروات ، لصحيفة وول ستريت جورنال في تقرير مفصل ملخص أدناه.
لقد تفوقت أسهم شركات التكنولوجيا مؤخرًا على الرغم من أن أسهم القيمة قد بدأت في الانتعاش. علاوة على ذلك ، أسهم التكنولوجيا التي سجلت مكاسب كبيرة خاصة هي مجموعة متنوعة. بعض الأمثلة ، مع مكاسب YTD هي: أعضاء FAAMG Apple Inc. (AAPL) ، + 67٪ ، و Microsoft Corp. (MSFT) ، + 47٪ ، عمالقة بطاقات الائتمان Visa Inc. (V) ، + 38٪ ، و Mastercard Inc. (MA) ، + 51٪ ، بالإضافة إلى Applied Materials Inc. (AMAT) ، + 82٪ ، ASML Holding NV (ASML) ، + 73٪ ، و Lam Research Corp. (LRCX) ، + 101٪ ، الكل ثلاثة منها تصنيع المعدات الرأسمالية المستخدمة من قبل الشركات المصنعة لأشباه الموصلات.
الماخذ الرئيسية
- تتصدر أسهم شركة Tech السوق بفارق كبير في عام 2019. ومع ذلك ، تعد التكنولوجيا من بين القطاعات الأسوأ بالنسبة لأرباح الربع الثالث من عام 2019.
أهمية للمستثمرين
يقول إريك ويغان ، مدير المحافظ في قسم الثروات الخاصة في بنك الولايات المتحدة: "هذه بيئة نجد فيها فرصًا" ، وقد ركزت شركته على شركات البرمجيات والخدمات بين مقتنياتها التقنية.
بين أسهم FAANG ، لاحظ أن Facebook Inc. (FB) و Netflix Inc. (NFLX) و Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) قد تم نقلهما في عام 2018 من قطاع تكنولوجيا المعلومات إلى قطاع خدمات الاتصالات الجديد ، والذي ارتفع 27 ٪ YTD. تقع Amazon.com Inc. (AMZN) في القطاع الاستهلاكي ، نظرًا لأن تجارة التجزئة هي نشاطها الأساسي.
الأسهم التقنية ترتفع على الرغم من علامات التحذير الرئيسية. من بين القطاعات الـ 11 في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، حققت تكنولوجيا المعلومات نموًا في الأرباح السنوية للربع الثالث 2019 (YOY) أقل من 8 قطاعات أخرى ، مع انخفاض بنسبة 5.4٪ لكل نظام FactSet Research Systems. ومع ذلك ، فقد كان هذا بمثابة تحسن من التوقعات المنخفضة التي عبر عنها المحللون اعتبارًا من 30 يونيو ، عندما دعا الإجماع إلى انخفاض بنسبة 9.4٪.
تسير خدمات الاتصالات على الطريق الصحيح للإبلاغ عن أرباح الربع الثالث التي كانت ثابتة تقريبًا على أساس سنوي ، في حين انخفضت أرباح العملاء التقديرية بحوالي 2٪. بالنسبة لمؤشر S&P 500 ككل ، فإن انخفاض أرباح الربع الثالث يتجه نحو 2.3٪.
مشكلة أخرى هي أن بعض أكبر الأسماء في التكنولوجيا ، المعرّفة على نطاق واسع ، تظهر زخمًا مخفضًا. أعلنت Amazon.com عن انخفاض أرباحها الفصلية لأول مرة منذ أكثر من عامين ، بينما فشلت Netflix للربع الثاني على التوالي في تحقيق أهدافها الخاصة بنمو المشتركين.
من بين أسهم FAANG ، سجلت Apple و Alphabet فقط ، + 25٪ منذ بداية العام ، مستويات قياسية جديدة في الأشهر الأخيرة. أمازون هي شركة متأخرة في السوق ، حيث حققت مكاسب بنسبة 14٪ منذ بداية العام ، وكذلك في Netflix ، + 13٪. في الوقت نفسه ، ارتفع موقع Facebook بنسبة 51٪ على الرغم من تركيزه على التدقيق الشديد في واشنطن.
أتطلع قدما
الأسهم التكنولوجيا لا تزال باهظة الثمن. تبلغ نسبة الأرباح والخسائر إلى الأمام في قطاع تكنولوجيا المعلومات حوالي 21 ضعفًا الأرباح المتوقعة على مدار 12 شهرًا ، مقابل 18 مرة بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ككل ، لكل مجموعة حقائق. تقدر قيمة خدمات الاتصالات أيضًا بنحو 18 مرة من الأرباح المتوقعة خلال 12 شهرًا. تتضمن علاوة التقييم هذه لتكنولوجيا المعلومات توقعات باستئناف نمو الأرباح. إذا لم يحدث ذلك في المستقبل القريب ، فربما يكون هذا القطاع قد انخفض.
