ما هو عامل حساب؟
وكيل الحساب هو فرد أو كيان مسؤول عن تحديد قيمة المشتق. يحسب وكيل الحساب قيمة مشتق و / أو المبلغ المستحق من كل طرف. يمكن لوكيل الحساب أيضًا تحديد سعر منتج منظم وقد يعمل كضامن ومصدر. إذا كان الطرف المقابل في معاملة مشتقة هو وسيط ، فسيعملون غالبًا كعامل حساب.
فهم وكيل الحساب
يقوم وكيل الحساب ، الذي يكون عادة البائع أو الطرف الثالث ، أحيانًا بأداء عدد من الأدوار الأخرى في المعاملات الأكثر تعقيدًا. الدور الأكثر أهمية هو تحديد من يدين بمن في المعاملات مثل المبادلة. يتضمن ذلك تحديد السعر النهائي وفقًا لطريقة التقييم المتفق عليها وسعر العملة والمبالغ المتراكم والقيمة السوقية الحالية. عند الحديث عن المقايضات بالتحديد ، يقوم وكيل الحساب أيضًا بمعالجة أي تغييرات في الكيان المرجعي أو تعديلات على شروط المشتق.
من المحتمل ألا يتفاعل المستثمر العادي أبدًا بشكل مباشر مع وكيل الحساب ، حيث أن معظم المشتقات التي يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إليها موحدة وتتعامل مع أسواق سائلة وشفافة إلى حد كبير. في هذه الحالات ، يعني تحديد السعر بشكل أساسي النظر إلى سعر السوق المتاح للجمهور. نظرًا لأن المشتقات المعنية تدخل في أسواق أرق أو يتم تخصيص طبيعة المعاملة بعيدًا عن معايير السوق ، يزداد أهمية عامل الحساب. هذه الأهمية المتزايدة المعطاة لتحديد عامل الحساب في هذه المشتقات المفصلة يمكن أن تؤدي إلى تضارب في المصالح عندما يكون وكيل الحساب هو البائع أيضًا.
معالجة النزاعات مع وكيل الحساب
وكيل الحساب ليس ائتمانيًا ولكن من المتوقع تجنب تضارب المصالح والتصرف بحسن نية. يجب حل أي خلاف حول قرارات وكيل الحساب عن طريق وكيل طرف ثالث غير مهتم ، وعادة ما يقترحه وكيل الحساب بعد التشاور حول النزاع. حددت الرابطة الدولية للمبادلات والمشتقات (ISDA) إجراء حساب تسوية المنازعات لتوجيه الأطراف المقابلة من خلال ما يمكن أن يكون عملية معقدة.
مع المزيد من المشتقات الغريبة التي تم تخصيصها للعميل ، قد يعتمد التقييم الفعلي على النماذج الداخلية للتاجر. هذا يجعل تسوية النزاع من قِبل طرف ثالث أكثر صعوبة ، لأن بعض معلومات وأساليب التسعير قد تكون فريدة من نوعها لهذا الموزع المعين. في هذه الحالات ، يمكن استقصاء تجار الجهات الخارجية للمساعدة في تحديد متوسط بناءً على التصميم التعاقدي للمشتق. لتحديد هذه الطبيعة ، يجب أن يكون هناك استجابة بحلول الموعد النهائي المحدد من الحد الأدنى المتفق عليه لعدد المستجيبين.
