فهم أسواق رأس المال الأولية والثانوية

أسواق رأس المال الأساسي والثانوي: نظرة عامة

يشير مصطلح سوق رأس المال إلى أي جزء من النظام المالي الذي يجمع رأس المال من السندات والأسهم والاستثمارات الأخرى. يتم إنشاء وبيع الأسهم والسندات الجديدة للمستثمرين في سوق رأس المال الأساسي ، بينما يتداول المستثمرون الأوراق المالية في سوق رأس المال الثانوي.

أسواق رأس المال الأولية

عندما تبيع الشركة علنا ​​أسهم وسندات جديدة لأول مرة ، فإنها تفعل ذلك في سوق رأس المال الأساسي. ويسمى هذا السوق أيضا سوق القضايا الجديدة. في كثير من الحالات ، تتخذ المشكلة الجديدة شكل عرض عام أولي (IPO). عندما يقوم المستثمرون بشراء الأوراق المالية من سوق رأس المال الأساسي ، فإن الشركة التي تقدم الأوراق المالية تستأجر شركة تأمين لمراجعتها وإنشاء نشرة توضح السعر وتفاصيل الأوراق المالية الأخرى التي ستصدر.

جميع القضايا في السوق الأولية تخضع لتنظيم صارم. يجب على الشركات تقديم بيانات مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وغيرها من وكالات الأوراق المالية ويجب أن تنتظر حتى تتم الموافقة على ملفاتها قبل أن تتمكن من طرح أسهمها للاكتتاب العام.

يجوز للشركات التي تصدر الأوراق المالية من خلال سوق رأس المال الأساسي أن توظف المصرفيين الاستثماريين للحصول على التزامات من كبار المستثمرين من المؤسسات بشراء الأوراق المالية عند عرضها لأول مرة. غالبًا ما يكون المستثمرون الصغار غير قادرين على شراء الأوراق المالية في هذه المرحلة لأن الشركة ومصرفيها الاستثماريين يرغبون في بيع جميع الأوراق المالية المتاحة في فترة زمنية قصيرة لتلبية الحجم المطلوب ، ويجب عليهم التركيز على تسويق البيع للمستثمرين الكبار الذين يمكن شراء المزيد من الأوراق المالية في وقت واحد. يمكن أن يتضمن تسويق البيع للمستثمرين غالبًا عرضًا ترويجيًا أو عرضًا للكلاب والمهر ، حيث يسافر المصرفيون الاستثماريون وقيادة الشركة للقاء المستثمرين المحتملين وإقناعهم بقيمة الأمان الذي يتم إصداره.

غالبًا ما تكون الأسعار متقلبة في السوق الأولية نظرًا لأنه يصعب في كثير من الأحيان التنبؤ بالطلب عند إصدار الأوراق المالية لأول مرة. لهذا السبب يتم تعيين الكثير من الاكتتابات بأسعار منخفضة.

يمكن للشركة رفع المزيد من الأسهم في السوق الأولية بعد دخول السوق الثانوية من خلال طرح الحقوق. ستقدم الشركة حقوقًا تناسبية بناءً على حصة المستثمرين الذين يمتلكونها بالفعل. الخيار الآخر هو الاكتتاب الخاص ، حيث قد تبيع الشركة مباشرة لمستثمر كبير ، مثل صندوق تحوط أو بنك. في هذه الحالة ، لا يتم نشر المشاركات.

أسواق رأس المال الثانوية

السوق الثانوي هو المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد بيع الشركة لطرحها في السوق الأولية. ويشار إليها أيضًا باسم سوق الأوراق المالية. أسواق نيويورك للأوراق المالية (NYSE) ، بورصة لندن ، وناسداك هي أسواق ثانوية.

لدى صغار المستثمرين فرصة أفضل بكثير لتداول الأوراق المالية في السوق الثانوية نظرًا لاستبعادهم من الاكتتابات العامة الأولية. يمكن لأي شخص شراء الأوراق المالية في السوق الثانوية طالما أنهم على استعداد لدفع سعر الطلب للسهم.

يقوم الوسيط عادةً بشراء الأوراق المالية نيابة عن مستثمر في السوق الثانوية. على عكس السوق الأولية ، حيث يتم تحديد الأسعار قبل الاكتتاب العام ، تتقلب الأسعار في السوق الثانوية مع الطلب. سيتعين على المستثمرين أيضًا دفع عمولة للوسيط لتنفيذ الصفقة.

يختلف حجم الأوراق المالية المتداولة من يوم لآخر ، حيث يتقلب العرض والطلب على الأوراق المالية. هذا أيضًا له تأثير كبير على سعر الورقة المالية.

بسبب اكتمال العرض الأولي ، لم تعد الشركة المصدرة طرفًا في أي عملية بيع بين مستثمرين اثنين ، إلا في حالة إعادة شراء أسهم الشركة. على سبيل المثال ، بعد 12 كانون الأول (ديسمبر) 1980 من الاكتتاب العام الأولي في السوق ، تمكن المستثمرون الأفراد من شراء أسهم أبل في السوق الثانوية. نظرًا لأن Apple لم تعد متورطة في إصدار أسهمها ، فسيتعامل المستثمرون بشكل أساسي مع بعضهم البعض عندما يتاجرون في الشركة.

السوق الثانوي له فئتان مختلفتان: المزاد وأسواق الوكيل. سوق المزاد هو موطن لنظام الصراخ المفتوح حيث يتجمع المشترون والبائعون في مكان واحد ويعلنون الأسعار التي يرغبون في بيع وشرائها الأوراق المالية. تعد بورصة نيويورك مثالاً على ذلك. في أسواق الوكلاء ، يتاجر الناس عبر الشبكات الإلكترونية. معظم المستثمرين الصغار يتاجرون عبر أسواق الوكلاء.