السعر / الأرباح إلى النمو وعائد الأرباح (نسبة الربط)

ما هو السعر / العائد للنمو وتوزيعات الأرباح (PEGY Ratio)؟

تم إنشاء السعر / الأرباح إلى النمو وعائد الأرباح (نسبة PEGY) - والمعروفة أيضًا باسم "نسبة PEG المعدلة حسب توزيع الأرباح" - بواسطة مستثمر القيمة الشهير بيتر لينش. من خلال إنشاء نسبة PEGY ، سعى Lynch إلى تحسين معايير تقييم السعر إلى الأرباح (P / E) التي يستخدمها معظم المستثمرين عند محاولة تحديد قيمة السهم.

اعتقد لينش أنه من أجل التقييم الدقيق للفرصة التي يمثلها السهم كاستثمار ، يجب على المستثمر أيضًا أن يراعي توقعات النمو المستقبلية للسهم وعائد الأرباح. تتضمن نسبة PEGY كلا من هذه العوامل وهي عبارة عن مقياس يستخدمه المستثمرون لتحديد الأسهم منخفضة القيمة.

الماخذ الرئيسية

• تم تطوير السعر / الأرباح إلى النمو وعائد الأرباح (نسبة PEGY) بواسطة Peter Lynch ، المستثمر الأسطوري ومدير الصندوق. وكمقياس لتحليل الأسهم ، تختلف نسبة PEGY عن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لأنه يأخذ في الاعتبار إمكانات نمو الأرباح المستقبلية ومدفوعات الأرباح. تمثل نسبة PEGY أقل من 1.0 فرصة استثمارية محتملة لأنها تشير إلى أن السهم لديه عوائد توزيعات أرباح مرتفعة أو نمو محتمل ويبيع حاليًا بسعر صفقة.

فهم السعر / الأرباح للنمو وعائد الأرباح (نسبة PEGY)

تعد كل من نسبة PEGY ونسبة السعر إلى الأرباح (PEG نسبة) تطورات في نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). أحد القيود التي تحققت Lynch عند استخدام نسب P / E و PEG لتقييم الأسهم هي أن هذه المقاييس لم تأخذ في الاعتبار إمكانية نمو الأرباح في المستقبل أو مدفوعات الأرباح عند تحليل السهم.

ولهذا السبب ، فإن الشركات الناضجة ذات معدل النمو المنخفض التي تدفع توزيعات الأرباح قد تم معاقبتها بشكل غير عادل إذا تم تقييمها فقط باستخدام نسب P / E أو PEG. أراد Lynch طريقة أكثر دقة لتقييم هذه الشركات ، وبالتالي خلق نسبة PEGY التي أضافت النمو المتوقع وعائد الأرباح في المعادلة.

يتم حساب نسبة PEGY كنسبة P / E مقسومة على مجموع معدل نمو الأرباح المتوقعة وعائد الأرباح ، كما هو مبين في هذه الصيغة:

$\text{نسبة PEGY}=\frac{\text{P / E}\text{نسبة}}{\text{معدل نمو الأرباح المتوقعة وعائد الأرباح}}$ PEGY Ratio = معدل نمو الأرباح المتوقعة ونسبة توزيع الأرباح

مثال على السعر / العائد للنمو وعائد الأرباح (نسبة PEGY)

دعنا نستخدم نسبة PEGY لتقييم الشركة كاستثمار محتمل.

الشركة ABC لديها نسبة P / E من 9 ، ومعدل نمو الأرباح المتوقعة من 15 ٪ للعام المقبل ، وعائد توزيعات الأرباح بنسبة 4.5 ٪. باستخدام هذه الأرقام ، وصلنا إلى نسبة PEGY التالية:

$\text{شركة ABC PEGY النسبة}=\frac{9}{15+4.5}=0.46$ شركة ABC PEGY نسبة = 15 + 4.59 = 0.46

تعتبر نسبة PEGY أقل من 1.0 منخفضة وتمثل فرصة استثمارية محتملة لأنها تشير إلى أن السهم لديه عوائد توزيعات أرباح عالية أو نمو محتمل ويتم بيعه الآن بسعر الصفقة.

الخط السفلي

من المهم ملاحظة أن نسبة PEGY لها عيوبها. يستخدم توقعات الشركة للنمو وليس النمو الفعلي الذي تحققه الشركة. لذلك ، لا يمكن ضمان أن تكون النسبة انعكاسًا دقيقًا للأداء المستقبلي.

عند حساب أي من هذه النسب ، من المستحسن دائمًا استخدام الدخل التشغيلي والمتكرر فقط في حساب الأرباح ، واستخدام تقدير إجماعي أقل لمعدل النمو ، واستخدام أرباح الأسهم المستقبلية المتوقعة بدلاً من الأرباح الحالية. في حين أن نسبة PEGY لا تروي القصة الكاملة لإمكانات تقدير السهم ، إلا أنها توفر للمستثمرين نقطة بداية في تحليل الأسهم الخاصة بهم.