ما هو MBS جردت؟
الأمان الذي تم تجريده من الرهن العقاري (MBS) هو نوع من الأمان المدعوم برهن عقاري يتم تقسيمه إلى شرائح رئيسية فقط وفائدة فقط. وهي تستمد تدفقاتها النقدية إما من مدفوعات رأس المال أو مدفوعات الفائدة على القروض العقارية الأساسية ، على عكس MBSs التقليدية التي تولد دخلاً من هذين المصدرين.
MBSs المتعثرة حساسة للغاية لتغيرات سعر الفائدة ، مما يجعلها شعبية بين المستثمرين الذين يعتقدون أنهم يستطيعون التنبؤ بالتكلفة المستقبلية للاقتراض.
الماخذ الرئيسية
- يعتبر الأمن المدعوم من الرهن العقاري (MBS) نوعًا من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والتي يتم تقسيمها إلى شرائح رأس المال فقط والفائدة فقط. يتم الحصول على الدخل إما من مدفوعات رأس المال أو مدفوعات الفائدة على القروض العقارية الأساسية ، على عكس MBSs التقليدية التي تدفقاتها النقدية تستند إلى كلاهما. تعتمد ربحية الشرائط الرئيسية فقط وشرائط الفائدة فقط على اتجاه أسعار الفائدة.
فهم جردت MBS
الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS) هي استثمارات تتكون من مجموعة من قروض المنازل التي تم شراؤها من البنوك التي أصدرتها. الاستثمار في MBS يعني شراء الحقوق لهذه القروض العقارية المختلفة. إذا ذهب كل شيء إلى الخطة ولم يتخلف أصحاب المنازل عن السداد ، فيجب عليهم سداد مدفوعات الفائدة الشهرية المنتظمة ، والمبلغ المقرض رسوم اقتراض المال ، وكذلك السداد الفعلي للقرض ، والمعروف باسم الموكل.
تم إنشاء MBSs جردت لجذب أنواع مختلفة من المستثمرين ، مما يتيح لهم خيار الحصول على أيديهم إما الفائدة أو المدفوعات الرئيسية ، وليس على حد سواء. للمستثمر حرية تحديد الإستراتيجية التي يجب متابعتها بناءً على احتياجاته من الدخل وتوقعات السوق. على وجه التحديد ، هذا يتطلب التنبؤ أين تتجه أسعار الفائدة.
شرائط رئيسية فقط مقابل شرائط مصلحة فقط
هناك بعض الاختلافات الأساسية بين الشرائط الرئيسية فقط وشرائط الفائدة فقط.
تتكون الشرائح الرئيسية فقط من مبلغ معروف بالدولار ولكن توقيت دفع غير معروف. يتم بيعها للمستثمرين بخصم على القيمة الاسمية ، والتي تحددها أسعار الفائدة وسرعة الدفع المسبق.
من ناحية أخرى ، تولد شرائط الفائدة فقط مستويات عالية من التدفق النقدي في السنوات السابقة وتدفقات نقدية أقل بكثير في السنوات الأخيرة. يمكن للمستثمرين الاختيار بين الشرائط الرئيسية فقط والشرائح ذات الفائدة فقط بناءً على ما يعتقدون أن أسعار الفائدة ستفعله في المستقبل.
إعتبارات خاصة
اسعار الفائدة
بسبب هيكلها ، يكون لتغيرات أسعار الفائدة تأثير عكسي على شرائح رأس المال فقط وشرائح الفائدة فقط. زيادة معدلات زيادة معدل الخصم المطبق على التدفقات النقدية ، مما يقلل من سعر الشرائط الرئيسية فقط.
يتأثر العائد على الشرائح الرئيسية فقط مباشرةً من خلال سرعة الدفع المسبق - فكلما زادت سرعة الدفع المقدم على الأصل ، زاد العائد الإجمالي للمستثمر الرئيسي فقط. نظرًا لزيادة الدفع المسبق مع انخفاض أسعار الفائدة ، يتوق المستثمرون الرئيسيون فقط إلى انخفاض أسعار الفائدة.
في المقابل ، ترتفع أسعار الفائدة فقط عند رفع أسعار الفائدة. ارتفاع أسعار الفائدة يقلل أيضًا من مستويات الدفع المسبق ، مما يؤدي إلى استمرار الرهون العقارية لفترة أطول. في ظل هذه الظروف ، سترتفع قيمة شرائح الفائدة فقط لأنها ستجمع الفائدة على مدى فترة زمنية أطول.
يمكن تصميم أداة MBS التي تم تجريدها بحيث تتكون من المزيد من الفائدة أو رأس المال ، مما يوفر للمستثمر مبلغًا مخصصًا من مخاطر أسعار الفائدة.
ببساطة ، عندما تنخفض أسعار الفائدة ، سترتفع الشرائط الرئيسية فقط في الأسعار وستنخفض شرائط الفائدة فقط. وعلى العكس من ذلك ، عندما ترتفع أسعار الفائدة ، فإن أسعار الفائدة فقط ستصعد ، بينما ستنخفض الشرائط الرئيسية فقط. بمعنى آخر ، إذا كان المستثمر يعتقد أن أسعار الفائدة في ارتفاع ، فسوف يقوم بشراء أو شراء شرائط الفائدة فقط. إذا اعتقد المستثمر ، بدلاً من ذلك ، أن أسعار الفائدة ستنخفض ، فسوف يقوم بشراء الشرائح الرئيسية فقط.
