يُشار إلى عامل الحجم على نطاق واسع باعتباره أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل بعض استراتيجيات بيتا الذكية توفر إمكانات تفوق الأداء على الفهارس التقليدية المرجحة. ومع ذلك ، فإن تخصيص أجزاء أكبر من محفظة الأسهم للأسهم الصغيرة على الشركات الكبيرة ليس دائمًا استراتيجية رابحة.
في حين أن الأسهم الأصغر قد تتفوق على نظيراتها الكبيرة على المدى الطويل ، إلا أن الشركات الصغيرة الحجم كانت تاريخياً أكثر تقلبًا ولا توجد ضمانات بأن الشركات الأصغر ستحقق عوائد محسنة حسب المخاطر أكثر من الشركات الكبيرة. والخبر السار هو أنه عند تطبيقها على الأسهم الأصغر ، فإن بعض عوامل الاستثمار يمكن أن تساعد في تعزيز عوائد الشركات الصغيرة مع تقليل التقلبات. يمكن لبعض الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أن تساعد المستثمرين في الوصول إلى نهج متعدد العوامل تجاه الشركات الصغيرة.
وقال مورنينغستار: "هناك عوامل أخرى ، مثل القيمة والزخم ، والتقلبات المنخفضة ، تميل إلى العمل بشكل أفضل بين الأسهم الأصغر". "من المرجح أن يكون استهداف الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة عمداً بهذه الخصائص أكثر فائدة من اتباع نهج عريض القاعدة في الاستثمار في قطاع أوسع من الشركات الأصغر."
تعد JPMorgan DFTified Return US Small Cap Equity (JPSE) فكرة صناديق الاستثمار المتداولة صغيرة الحجم متعددة العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار. يتتبع JPSE ، الذي يزيد عمره قليلاً عن عام ، مؤشر Russell 2000 Diversified Factor Index ، وهو إجابة تستند إلى عامل لمؤشر Russell 2000 الذي تم اتباعه على نطاق واسع.
يستخدم هذا المؤشر "نهجًا قائمًا على القواعد يجمع بين إنشاء محفظة قائمة على المخاطر مع اختيار أمان متعدد العوامل ، بما في ذلك عوامل القيمة والجودة والزخم" ، وفقًا لشركة JPMorgan Asset Management. "يهدف إلى تنويع المخاطر في القطاع ومستويات الأسهم مع توفير التعرض للعوامل التي لديها القدرة على تعزيز العوائد."
"يُعتقد أن أسهم القيمة تتفوق في الأداء إما لأنها أكثر خطورة من نظيراتها الأغلى ثمناً وتقدم عوائد متوقعة أعلى لتعويض المستثمرين عن تلك المخاطرة ، أو بسبب تسعيرها بشكل خاطئ" ، وفقًا لموقع Morningstar. "التفسير القائم على المخاطر معقول. تميل أسهم القيمة إلى أن تكون لديها آفاق أعمال أقل جاذبية من الأسهم ذات القيمة الأعلى."
أسهم نمو رؤوس الأموال الصغيرة ، على الرغم من أنها قد تكون مثيرة ، عادة ما تكون من بين الأسهم الصغيرة الأكثر تقلبًا. على العكس من ذلك ، تعد القيمة ذات القيمة الصغيرة من الناحية التاريخية واحدة من أفضل مجموعات العوامل. من خلال تزويد المستثمرين بالتعريف بعوامل القيمة والنمو ، تضمن JPSE ألا يحتاج المستثمرون إلى عزل هذه العوامل عن طريق الأسهم الفردية أو الصناديق.
عامل الجودة مهم أيضًا لأنه يتعلق بالمخزون الأصغر. قد تقدم العديد من الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة آفاق نمو قوية ، لكن هذا لا يضمن الربحية أو القوة المالية. بحكم التعريف ، من المحتمل أن يتم دعم مخزون الجودة بميزانية عمومية سليمة وفريق إدارة قوي ، وهي سمات يمكن أن تقلل التقلبات ، حتى مع وجود رؤوس صغيرة.
وقال مورنينجستار: "تميل الأسهم ذات الربحية المرتفعة إلى أن تكون أقل تقلبًا وتقف بشكل أفضل خلال فترات انكماش السوق مقارنة بنظيراتها الأقل ربحية".
JPSE ارتفع بنسبة 13.3 ٪ منذ عام ، وهو ما يمثل 100 نقطة أساس على مؤشر راسل 2000.
