ما هو نظام الظل المصرفي؟
نظام الظل المصرفي هو مجموعة الوسطاء الماليين الذين يسهلون إنشاء ائتمان عبر النظام المالي العالمي ولكن أعضائها لا يخضعون للرقابة التنظيمية. يشير نظام الظل المصرفي أيضًا إلى الأنشطة غير المنظمة التي تقوم بها المؤسسات الخاضعة للتنظيم. تشمل أمثلة الوسطاء الذين لا يخضعون للتنظيم صناديق التحوط والمشتقات غير المدرجة في البورصة والأدوات الأخرى غير المدرجة في البورصة ، في حين تشمل أمثلة الأنشطة غير الخاضعة للتنظيم من قبل المؤسسات الخاضعة للرقابة مقايضات العجز عن سداد الائتمان.
الماخذ الرئيسية
- يتكون نظام الظل المصرفي من المقرضين والسماسرة ووسطاء ائتمان آخرين يقعون خارج عالم البنوك التقليدية المنظمة. إنه غير منظم بشكل عام ولا يخضع لنفس أنواع المخاطر والسيولة وقيود رأس المال التي تخضع لها البنوك التقليدية. لعب نظام الظل المصرفي دورًا رئيسيًا في التوسع في ائتمان الإسكان في الفترة التي سبقت الأزمة المالية لعام 2008 ، لكنه نما في الحجم وتجنب إلى حد كبير الإشراف الحكومي حتى ذلك الحين.
نظام الظل المصرفي
فهم أنظمة الظل المصرفية
لقد نجا نظام الظل المصرفي من التنظيم في المقام الأول لأنه على عكس البنوك التقليدية والاتحادات الائتمانية ، فإن هذه المؤسسات لا تقبل الودائع التقليدية. نشأت مؤسسات الظل المصرفية كمبتكرين في الأسواق المالية قادرين على تمويل الإقراض لأغراض عقارية وغيرها من الأغراض ولكنهم لم يواجهوا الرقابة التنظيمية والقواعد التنظيمية المتعلقة باحتياطيات رأس المال والسيولة المطلوبة من المقرضين التقليديين من أجل المساعدة في منع فشل البنوك ، يعمل على البنوك ، والأزمات المالية.
ونتيجة لذلك ، تمكنت العديد من المؤسسات والأدوات من متابعة مخاطر السوق والائتمان والسيولة المرتفعة في قروضها وليس لديها متطلبات رأس مال تتناسب مع تلك المخاطر. شاركت العديد من مؤسسات الظل المصرفية بشكل كبير في الإقراض المتعلق بالازدهار في إقراض الرهن العقاري عالي المخاطر وتوريق القروض في أوائل عام 2000. في أعقاب انهيار الرهن العقاري في عام 2008 ، تعرضت أنشطة نظام الظل المصرفي لمزيد من التدقيق بسبب دورها في الإفراط في تمديد مخاطر الائتمان والنظامية في النظام المالي والأزمة المالية الناجمة عن ذلك.
اتساع نظام الظل المصرفي
Shadow Banking هو مصطلح شامل لوصف الأنشطة المالية التي تجري بين المؤسسات المالية غير المصرفية خارج نطاق الهيئات التنظيمية الفيدرالية. وتشمل هذه البنوك الاستثمارية ، ومقرضي الرهن العقاري ، وصناديق أسواق المال ، وشركات التأمين ، وصناديق التحوط ، وصناديق الأسهم الخاصة ، ومقرضي يوم الدفع ، وكلها مصدر ائتماني مهم ومتزايد في الاقتصاد.
على الرغم من ارتفاع مستوى التدقيق في المؤسسات المصرفية الظل في أعقاب الأزمة المالية ، نما القطاع بشكل ملحوظ. في مايو 2017 ، أصدر مجلس الاستقرار المالي ومقره سويسرا تقريرا يفصل فيه حجم التمويل العالمي غير المصرفي. من بين النتائج التي توصل إليها المجلس ، وجد أن الأصول المالية غير المصرفية قد ارتفعت إلى 92 تريليون دولار في عام 2015 من 89 تريليون دولار في عام 2014. إلى 34 تريليون دولار في عام 2015 ، بزيادة 3.2 ٪ عن العام السابق وباستثناء البيانات من الصين. تتمحور معظم الأنشطة حول إنشاء قروض مضمونة واتفاقات إعادة شراء تستخدم للإقراض قصير الأجل بين المؤسسات غير المصرفية والوسطاء التجاريين. المقرضين من غير البنوك ، مثل قروض Quicken ، يمثلون حصة متزايدة من القروض العقارية في الولايات المتحدة. يعد الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) أحد القطاعات الأسرع نموًا في القطاع المصرفي في الظل ، مع المقرضين المشهورين مثل LendingClub.com و Prosper.com. بدأ مقرضو P2P بأكثر من 1.7 مليار دولار في شكل قروض في عام 2015.
من يراقب بنوك الظل؟
تلعب صناعة الظل المصرفية دوراً حاسماً في تلبية الطلب المتزايد على الائتمان في الولايات المتحدة. على الرغم من أنه قد تم القول بأن التوسط في التعامل المصرفي في الظل يمكن أن يزيد من الكفاءة الاقتصادية ، إلا أن تشغيله خارج اللوائح المصرفية التقليدية يثير مخاوف بشأن المخاطر النظامية التي قد يشكلها على النظام المالي. ركزت الإصلاحات التي تم سنها من خلال قانون دود-فرانك وول ستريت للإصلاح وحماية المستهلك لعام 2010 في المقام الأول على القطاع المصرفي ، تاركة القطاع المصرفي في الظل دون تغيير إلى حد كبير. بينما فرض القانون مسؤولية أكبر على الشركات المالية التي تبيع منتجات مالية غريبة ، فإن معظم الأنشطة غير المصرفية لا تزال غير خاضعة للرقابة. اقترح مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن تعمل غير البنوك ، مثل السماسرة ، تحت متطلبات الهامش المماثلة للبنوك. وفي الوقت نفسه ، خارج الولايات المتحدة ، بدأت الصين في إصدار توجيهات في عام 2017 تستهدف مباشرة الممارسات المالية الخطرة مثل الاقتراض المفرط والمضاربة في الأسهم.
