هناك العديد من المقاييس المالية المتاحة لتحليل ربحية الشركة. يتضمن كل مقياس أو يستبعد عادةً بنودًا معينة للوصول إلى نتائجه.
EBITDA و EBITDAR و EBITDARM هي مؤشرات الربحية للمساعدة في تقييم الأداء المالي وتخصيص الموارد لوحدات التشغيل داخل الشركة.
أدناه ، نأخذ تعريف لكل من هذه الأرقام ونرى كيف تختلف.
EBITDA
الأرباح قبل الأول ، تقيس الضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ربحية الشركة. تقوم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بإلغاء تكاليف تمويل الديون ، ونفقات الضرائب ، والاستهلاك ، ونفقات الاستهلاك من الأرباح. نتيجة لذلك ، يمكن أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين مفيدة لأنها توفر نظرة متقلبة لربحية الشركة من عملياتها الأساسية.
يتم حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) عن طريق أخذ دخل التشغيل وإضافة انخفاض الاستهلاك والإطفاء. أصبح شائعًا في الثمانينيات إظهار الربحية المحتملة لعمليات الاستحواذ ذات الرفع المالي. ومع ذلك ، في بعض الأحيان ، تم استخدامه من قبل الشركات التي ترغب في الكشف عن أرقام أكثر ملاءمة للجمهور.
EBITDAR
EBITDAR
الأرباح قبل الفوائد والضرائب الاستهلاك ، الإطفاء ، و تكاليف الإيجار / إعادة الهيكلة (EBITDAR) هي نوع مختلف من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حيث يتم استبعاد تكاليف الإيجار وإعادة الهيكلة.
يمكن حساب EBITDAR على النحو التالي:
EBITDAR = صافي الدخل + الفائدة + الضرائب + الاستهلاك + الإطفاء + الإيجار / إعادة الهيكلة
إنه مفيد للشركات التي تبذل جهود إعادة الهيكلة لأن رسوم إعادة الهيكلة عادة ما تكون لمرة واحدة أو غير متكررة. تُظهر إزالة تكاليف إعادة الهيكلة صورة أوضح للأداء التشغيلي للشركة ، وقد تساعد في الحصول على تمويل من الدائن.
EBITDARM
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء وتكاليف الإيجار / إعادة الهيكلة ورسوم الإدارة (EBITDARM) تستبعد تكاليف الإيجار بالإضافة إلى رسوم الإدارة.
تعتبر EBITDARM مفيدة عند تحليل الشركات التي تشكل فيها رسوم الإيجار والإدارة مبلغًا كبيرًا من تكاليف التشغيل. المستشفيات ، على سبيل المثال ، تستأجر عادة مساحة المبنى التي تستخدمها ، مما يعني أن رسوم الإيجار يمكن أن تكون تكلفة تشغيل كبيرة. أيضا ، فإن الشركات التي تتطلب مساحة كبيرة من التخزين سيكون لديها أيضا نفقات تأجير عالية. يمكن أن تساعد EBITDARM في تجريد تلك التكاليف مما يتيح رؤية أفضل للأداء التشغيلي لتلك الشركات.
يستخدم بشكل أساسي للتحليل الداخلي وللمستثمرين والدائنين. تتم مراجعته أيضًا من قبل وكالات تصنيف الائتمان (CRAs) لتقييم قدرة الشركة على خدمة الديون وتصنيفها.
مشاكل مع EBITDA و EBITDAR و EBITDARM
هناك العديد من النقاد ضد استخدام شخصيات مثل EBITDA و EBITDAR و EBITDARM.
المشكلة الأولى هي أنها قد تكون مشوهة ، لأنها لا توفر صورة دقيقة للتدفق النقدي للشركة. ثانياً ، يعتقد أن هذه الأرقام سهلة التلاعب بها. النقطة الأخيرة هي أنها تتجاهل تأثير المصاريف الحقيقية مثل التقلبات في رأس المال العامل. يقول النقاد أيضًا عن طريق إضافة تراجع الاستهلاك ، يتم تجاهل النفقات المتكررة للإنفاق الرأسمالي.
الخط السفلي
تُستخدم EBITDA و EBITDAR و EBITDARM بشكل فردي ، وهي طريقة واحدة فقط لفحص الحالة المالية للشركة. لكن ليس المقصود منها أن تكون بمثابة الأداء النهائي للشركة. يجب على المستثمرين والمحللين استخدام مجموعة متنوعة من التدابير المختلفة للقيام بذلك.
