ما هي القاعدة 10b5-1؟
تسمح القاعدة 10b5-1 ، التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في عام 2000 ، للمطلعين من الشركات المتداولة في البورصة بوضع خطة تداول لبيع الأسهم التي يمتلكونها. إنه توضيح للقاعدة 10 ب -5 (التي تتم كتابتها أحيانًا باسم القاعدة 10 ب 5) ، والتي تم إنشاؤها بموجب قانون الأوراق المالية والبورصات لعام 1934 ، والذي هو الأداة الرئيسية للتحقيق في الاحتيال في الأوراق المالية. تسمح القاعدة 10b5-1 لأصحاب الأسهم الرئيسيين ببيع عدد محدد مسبقًا من الأسهم في وقت محدد مسبقًا. يستخدم العديد من المسؤولين التنفيذيين في الشركات خطط 10b5-1 لتجنب اتهامات التداول من الداخل.
الماخذ الرئيسية
- تسمح القاعدة 10b5-1 للمطلعين داخل الشركة بإعداد خطة محددة مسبقًا لبيع أسهم الشركة وفقًا لقوانين التداول من الداخل. يجب تحديد تواريخ السعر والمبلغ والمبيعات مقدمًا وتحديدها بواسطة صيغة أو متري. على كلٍ من البائع و يجب ألا يكون للوسيط الذي يقوم بعملية البيع الوصول إلى أي معلومات غير مادية (MNPI).
فهم القاعدة 10b5-1
تسمح القاعدة 10b5-1 للمطلعين داخل الشركة بإجراء تداولات محددة مسبقًا مع اتباع قوانين التداول من الداخل وتجنب اتهامات التداول من الداخل. يوصى بأن تسمح الشركات للسلطة التنفيذية بتبني أو تعديل خطة 10b5-1 عندما يُسمح لمديريها التنفيذيين بالتداول في الأوراق المالية جنبًا إلى جنب مع سياسة التداول الخاصة بهم. تمنع القاعدة 10b5-1 أي شخص من الداخل من تغيير أو اعتماد خطة إذا كان بحوزته معلومات غير مادية (MNPI). هناك نظرة عامة ووضع مبادئ توجيهية مخططة لإنشاء خطة مناسبة للقاعدة 10b5-1.
التداول من الداخل ليس دائمًا غير قانوني.
ليس من غير المألوف أن نرى أحد المساهمين الرئيسيين يبيع بعضًا من أسهمه على فترات منتظمة. على سبيل المثال ، قد يختار مدير XYZ Corporation بيع 5000 سهم من الأسهم في يوم الأربعاء الثاني من كل شهر. لتجنب التعارض ، يجب وضع خطط القاعدة 10b5-1 عندما يكون الفرد غير مدرك لأي معلومات داخلية جوهرية. توجد هذه الخطط عادةً كعقد بين الشخص الداخلي والسمسار.
بموجب القاعدة 10b5-1 ، يمكن للمديرين وغيرهم من المطلعين الرئيسيين في الشركة - كبار المساهمين والمسؤولين وغيرهم ممن لديهم إمكانية الوصول إلى MNPI - وضع خطة مكتوبة تتضمن تفاصيل متى يمكنهم شراء أو بيع الأسهم في وقت محدد مسبقًا.. تم إعدادها بهذه الطريقة بحيث تكون قادرة على إجراء هذه المعاملات عندما لا تكون بالقرب من المعلومات الداخلية المادية. هذا يسمح أيضًا للشركات باستخدام خطط 10b5-1 في عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة.
لكي يدخل العاملون في خطة القاعدة 10b5-1 ، يجب ألا يتمتعوا بأي وصول إلى MNPI فيما يتعلق بأي شيء يتعلق بالشركة وأيضًا الأوراق المالية للشركة. لكي تكون صالحة ، يجب أن تتبع الخطة ثلاثة معايير متميزة:
- يجب تحديد السعر والمبلغ (قد يشمل ذلك سعرًا محددًا) ويجب الإشارة إلى تواريخ معينة للمبيعات أو المشتريات. يجب أن تكون هناك صيغة أو مقاييس محددة لتحديد المبلغ والسعر والتاريخ. يجب أن تعطي الخطة الوسيط الحق الحصري في تحديد وقت إجراء المبيعات أو المشتريات طالما أن الوسيط يفعل ذلك دون أي MNPI عند إجراء التداولات.
اعتبارات خاصة للقاعدة 10b5-1
لا يوجد في قوانين المجلس الأعلى للتعليم ما يجعل من الضروري الكشف عن استخدام القاعدة 10b5-1 للجمهور ، لكن هذا لا يعني أن الشركات يجب ألا تنشر المعلومات على أي حال. تُعد إعلانات استخدام القاعدة 10b5-1 مفيدة في التغلب على مشكلات العلاقات العامة ومساعدة المستثمرين على فهم الخدمات اللوجستية الكامنة وراء بعض الصفقات الداخلية.
