ما هو Rollercoaster مبادلة؟
مقايضة المتداول هي عبارة عن مقايضة موسمية لأسعار الفائدة حيث يمكن تغيير المدفوعات لتلبية احتياجات التمويل الدورية للطرف المقابل.
الماخذ الرئيسية
- مقايضة الأفعوانية عبارة عن مقايضة موسمية لمعدلات الفائدة حيث يمكن تغيير المدفوعات لتلبية احتياجات التمويل الدورية للطرف المقابل بشكل أفضل. يسمح مقايضة الأفعوانية بتمديد أو تقصير الوقت (المدة) بين الدفعات المنتظمة من أجل مواكبة التدفقات النقدية المتقلبة موسمياً. يمكن تعديل حجم القيمة الافتراضية لمبادلة rollercoaster ، على الرغم من أن القيمة الحالية الصافية (NPV) للمعاملة لم تتغير.
فهم مقايضة Rollercoaster
تحتوي مقايضة Rollercoaster على شروط دفع متغيرة أو قابلة للتعديل ، بحيث يمكن لكل طرف مقابل مطابقة التدفقات النقدية مع التحويلات أو التزامات التمويل الدورية أو العوامل الموسمية. تكمن فائدة مقايضة الأفعوانية في حقيقة أنها مقايضة موسمية. يتيح ذلك للطرف المقابل تصميم عمليات الدفع لتلبية احتياجاتهم التمويلية طوال العام ، وهو ما قد يكون حاسمًا عندما لا تكفي إيرادات المبيعات وحدها لتلبية هذه المتطلبات.
على سبيل المثال ، قد يكون لدى الشركة الدولية التي تبيع ماكينات جز العشب اهتمام كبير بمبادلة الأفعوانية لأنها يمكن أن تتطابق مع مدفوعات المقايضة مع الطلب الموسمي على ماكينات جز العشب التي تنشأ أساسًا في فصل الصيف وتتضاءل في فصل الشتاء. وبالمثل ، فإن شركة ملابس متخصصة في ملابس التزلج والملابس الشتوية ستواجه التقلبات الموسمية المقابلة وتفضل مطابقة التدفقات النقدية وفقًا لذلك.
على عكس مقايضات أسعار الفائدة المعتادة ، يتيح تبادل المقايضات تمديد الوقت (بين المدة) بين المدفوعات العادية أو تقصيرها لمطابقة التدفقات النقدية المتقلبة موسمياً. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجم المبلغ الافتراضي قابل للتعديل ، على الرغم من أن القيمة الحالية الصافية (NPV) للمعاملة لم تتغير.
يتيح مقايضة الأفعوانية للشركة أن تدرج الأرباح أو الخسائر غير المحققة للأمام أو للخلف. لذلك ، نظرًا لآثار المحاسبة والضرائب ، تحتفظ العديد من البنوك بالموافقات والقواعد والحدود الخاصة لاستخدام هذه المنتجات ، مما يعني أن هذه المنتجات قد لا تكون مناسبة و / أو متاحة لجميع المستخدمين. يجب طلب المشورة الضريبية والمحاسبة المستقلة قبل استخدام هذه المنتجات.
يُعرف أيضًا مبادل الأفعوانية باسم مبادلة الأكورديون أو مبادلة الأكورديون (عادةً ما تكون في إشارة إلى مقايضات العملات) أو مبادلة NPV.
مثال على تبديل Rollercoaster
فيما يلي مثال أكثر واقعية: لدى الشركة مقايضة ثابتة مدفوعة الأجر بقيمة 100 مليون دولار على دفاترها ، مع استحقاق نهائي في سبع سنوات بمعدل 8.00٪. معدل التبادل الحالي لمدة سبع سنوات هو 8.75 ٪ ، وبالتالي فإن المبادلة "في النقود (ITM)" بنسبة 75 نقطة أساس في السنة. باستخدام تبديل الأسطوانة ، هناك العديد من التعديلات التي يمكن للشركة تنفيذها. ربما ، على سبيل المثال:
- تقصير المبادلة إلى ثلاث سنوات ، وزيادة الحجم إلى 260 مليون دولار ، والحفاظ على معدل 8.00 ٪ ، أقل من معدل ثلاث سنوات من 9.10 ٪ تقصير المبادلة إلى ثلاث سنوات ، وزيادة الحجم إلى 350 مليون دولار ، وكذلك زيادة معدل إلى 8.25 ٪ إطالة المبادلة إلى 10 سنوات ، والحفاظ على حجم 100 مليون دولار ، ولكن خفض المعدل إلى 7.75 ٪ ، أقل من معدل 10 سنوات من 8.25 ٪
النقطة المهمة هي أن صافي القيمة الحالية للمبادلة قبل وبعد التغييرات يجب أن تظل كما هي ، وبالتالي فإن مجموعة الاحتمالات عديدة ولكن في الوقت نفسه ، يتم تقييدها بواسطة NPV الأصلي.
