ما هو سندات الإيرادات؟
سندات الإيرادات هي سندات بلدية تدعمها إيرادات مشروع محدد ، مثل جسر حصيلة أو طريق سريع أو استاد محلي. سندات الإيرادات هي سندات بلدية تمول المشاريع المدرة للدخل ويتم تأمينها بواسطة مصدر إيرادات محدد. عادة ، يمكن إصدار سندات الإيرادات من قبل أي وكالة حكومية أو صندوق يتم إدارته بطريقة أعمال ، مثل الكيانات التي تمتلك إيرادات ونفقات تشغيل.
وأوضح سندات الإيرادات
تختلف سندات الإيرادات ، والتي تسمى أيضًا سندات الإيرادات البلدية ، عن سندات الالتزام العامة (سندات GO) التي يمكن سدادها من خلال مجموعة متنوعة من المصادر الضريبية. في حين أن سند العائدات مدعوم بدفق إيرادات محدد ، فإن حاملي سندات GO يعتمدون على الإيمان والائتمان الكاملين للبلدية المصدرة. عادةً ، بما أن حاملي سندات الإيرادات لا يمكنهم الاعتماد إلا على دخل مشروع معين ، فإنه ينطوي على مخاطر أعلى من سندات GO ويدفع معدل فائدة أعلى.
هيكل سندات الإيرادات
عمومًا ، تنضج سندات الإيرادات في غضون 20 إلى 30 عامًا وتصدر في 5000 وحدة. بعض سندات الإيرادات لها تواريخ استحقاق متداخلة ولم تنضج في نفس الوقت. هذه هي المعروفة باسم السندات التسلسلية.
على سبيل المثال ، إذا تم إصدار سند عائدات لبناء طريق حصيلة جديد ، فسيتم استخدام الرسوم التي يتم جمعها من سائقي السيارات الذين يقودون على الطريق لسداد السند ، بعد دفع نفقات البناء. والسبب الرئيسي لاستخدام سندات الإيرادات هو أنها تسمح للبلدية بتجنب الوصول إلى حدود الديون المقررة. لا يمكن للوكالة التي يتم تشغيلها فقط بدولارات الضرائب ، مثل المدارس العامة ، إصدار سندات إيرادات ، لأن هذه الكيانات لن تكون قادرة على سداد السندات باستخدام إيرادات من المشروع المحدد.
أمثلة على الحياة الحقيقية
سانت لويس ، ميسوري ، يشارك في تمويل سندات الإيرادات المعفاة من الضرائب. المشاريع النموذجية الممولة بهذه الطريقة هي الإسكان متعدد الأسر ، حيث يتم تخصيص 20٪ على الأقل من الوحدات للأسر التي تفي بإرشادات الدخل ؛ مرافق مملوكة للقطاع العام ؛ مرافق مكافحة التلوث ؛ ومختلف الأصول الثابتة مثل الأرض / المباني. تتراوح مدة استحقاق معظم المشكلات بين 20 و 30 عامًا ، وتكون الفائدة المكتسبة معفاة من الضرائب عمومًا من الضرائب الفيدرالية ومعظم ضرائب الدخل على الولايات. هذا يسمح أيضًا للمصدر بدفع سعر فائدة أقل.
قررت هيئة النقل في مدينة نيويورك (MTA) تقديم السندات الخضراء في فبراير 2016. تستخدم MTA مبلغ 500 مليون دولار من العائدات لدفع تكاليف مشاريع تجديد البنية التحتية المخطط لها ، بما في ذلك الترقيات على السكك الحديدية. يتم دعم السندات ، الصادرة بموجب سندات إيرادات النقل في MTA ، من خلال إيرادات تشغيل الوكالة والدعم الذي تتلقاه من ولاية نيويورك.
