الحساب الجاري هو قسم في ميزان مدفوعات البلد (BOP) يسجل معاملاته الجارية. ينقسم الحساب إلى أربعة أقسام: السلع والخدمات والدخل (مثل الرواتب وإيرادات الاستثمار) والتحويلات من جانب واحد (على سبيل المثال ، تحويلات العمال).
يحدث عجز في الحساب الجاري عندما يكون لدى الدولة أكثر من واحد أو أكثر من العوامل الأربعة التي تشكل الحساب. عندما تدخل معاملة جارية الحساب ، يتم تسجيلها كائتمان ؛ عندما تترك قيمة الحساب ، يتم تمييزها كخصم. في الأساس ، يحدث عجز في الحساب الجاري عندما يتم دفع المزيد من الأموال بدلاً من جلبها إلى بلد ما.
ما عجز يعني
عندما يكون الحساب الجاري في حالة عجز ، فهذا يعني عادة أن الدولة تستثمر في الخارج أكثر مما تستثمر في الداخل. في كثير من الأحيان ، فإن المنطق الذي يملي قرارات الاستثمار في أي بلد هو أن الأمر يتطلب المال لكسب المال. لمحاولة زيادة الإنتاج المحلي الإجمالي (GDP) والنمو المستقبلي ، قد تتعرض بلد ما للديون ، وتحمل التزامات تجاه بلدان أخرى. ثم يصبح ما يسمى "صافي المدين" للعالم. ومع ذلك ، يمكن أن يحدث عجز إشكالي إذا لم تخطط الحكومة لوضع سياسة اقتصادية سليمة واستخدمت ديونها لأغراض الاستهلاك ، وليس النمو في المستقبل. (لمزيد من التبصر ، انظر نظرة على الدين الوطني والسندات الحكومية. )
يعني عجز الحساب الجاري أن اقتصاد بلد ما يعمل بالوسائل المقترضة. بعبارة أخرى ، تقوم بلدان أخرى بتمويل الاقتصاد بشكل أساسي ، وبالتالي الحفاظ على العجز. عند تحديد الصحة الاقتصادية للأمة ، من المهم أن نفهم من أين ينشأ هذا العجز ، وكيف يتم تمويله وما هي الحلول الممكنة لتخفيفه. للقيام بذلك ، نحتاج إلى النظر ليس فقط إلى الحساب الجاري ، ولكن أيضًا إلى القسمين الآخرين من BOP ، حساب رأس المال والحساب المالي.
رأس المال والحسابات الماليةيتم تسجيل الأموال الأجنبية التي تدخل بلد ما من بيع أو شراء الأصول المادية - على عكس الأصول غير المادية مثل الأسهم أو السندات - في حساب رأس المال في BOP. (مرة أخرى ، يُشار إلى الأموال التي تدخل الحساب كائتمان ، والمال الخارج من الحساب هو خصم). يتم تسجيل المعاملات المالية مثل الأموال التي تغادر البلاد للاستثمار في الخارج في الحساب المالي. يوفر هذان الحسابان معًا التمويل لعجز الحساب الجاري.
لماذا يوجد عجز؟
هل عجز الحساب الجاري هو ببساطة مسألة تخطيط حكومي سيء و / أو إنفاق واستهلاك لا يمكن السيطرة عليهما؟ حسنا احيانا. ولكن في أكثر الأحيان ، يتم التخطيط للعجز بغرض المساعدة في تنمية ونمو الاقتصاد. يمكن أن يكون أيضًا علامة على وجود اقتصاد قوي يعد ملاذًا آمنًا للأموال الأجنبية (سنشرح ذلك أدناه). عندما يكون الاقتصاد في حالة انتقالية أو إصلاح ، أو يتابع استراتيجية نشطة للنمو ، يمكن أن يؤدي عجز اليوم إلى توفير التمويل للاستهلاك المحلي والاستثمار غدًا. فيما يلي بعض أنواع العجز ، المخطط لها وغير المخطط لها ، التي تواجهها البلدان.
عجز الميزان التجاري مع الأخذ في الاعتبار على المدى الطويل ، قد يواجه بلد ما عجزًا عن طريق استيراد أكثر مما يصدر ، بهدف نهائي هو إنتاج سلع تامة الصنع للتصدير. في هذا السيناريو ، ستخطط الدولة لسداد الفائض المؤقت للواردات في وقت لاحق من خلال عائدات مبيعات التصدير المستقبلية. عندها ستصبح العائدات المتأتية من هذه المبيعات رصيد حساب جاري. (لمعرفة المزيد ، اقرأ في مديح العجز التجاري.) الاستثمار من أجل المستقبل بدلاً من توفير المال الآن ، يمكن لأي دولة أيضًا اختيار الاستثمار في الخارج لجني المكافآت في المستقبل. سيتم تسجيل الأموال الخارجة كخصم في الحساب المالي ، في حين سيتم تخصيص إيرادات الاستثمار الواردة المقابلة كائتمان في الحساب الجاري. في كثير من الأحيان ، يتزامن عجز الحساب الجاري مع استنزاف احتياطيات بلد ما الأجنبية (موارد محدودة من العملات الأجنبية المتاحة للاستثمار في الخارج). المستثمرون الأجانب عندما يرسل المستثمرون الأجانب الأموال إلى الاقتصاد المحلي ، يجب أن يدفع الأخير في النهاية العوائد المستحقة للأجانب المستثمرين. على هذا النحو ، قد يكون العجز ناتجًا عن مطالبات الأجانب بالاقتصاد المحلي (يتم تسجيلها كخصم في الحساب الجاري). قد يكون هذا النوع من العجز أيضًا علامة على وجود اقتصاد محلي قوي وفعال وشفاف ، حيث تجد الأموال الأجنبية مكانًا آمنًا للاستثمار. على سبيل المثال ، كان ينظر إلى سوق رأس المال في الولايات المتحدة على هذا النحو عندما سعى المستثمرون الذين أحرقوا في الأزمة الآسيوية إلى الحصول على "أصول عالية الجودة". شهدت الولايات المتحدة طفرة في الاستثمار الأجنبي في أسواق رأس المال. وبينما تلقت الولايات المتحدة أموالاً يمكن أن تساعد في زيادة الإنتاجية المحلية وبالتالي توسيع نطاق اقتصادها ، فإن جميع هذه الاستثمارات يجب أن يتم سدادها في شكل عوائد (أرباح الأسهم ، الأرباح الرأسمالية) ، وهي ديون في الحساب الجاري. لذلك يمكن أن يكون العجز ناتجًا عن زيادة مطالبات المستثمرين الأجانب ، الذين تستخدم أموالهم لزيادة الإنتاجية المحلية وتحفيز الاقتصاد. زيادة الإنفاق دون دخل كاف في بعض الأحيان تنفق الحكومات أكثر مما تكسب ، وذلك ببساطة بسبب التخطيط الاقتصادي السيئ. قد يتم إنفاق الأموال على الواردات المكلفة بينما تتخلف الإنتاجية المحلية. أو ، قد يعتبر من أولويات الحكومة الإنفاق على الإنتاج العسكري بدلاً من الإنفاق الاقتصادي. أيا كان السبب ، سوف ينشأ عجز إذا لم تتوازن الأرصدة الدائنة والمدينة.
تمويل العجز
الصناديق الأجنبية العامة والخاصة يمكن أن يأتي التمويل الموجه إلى الحسابات الرأسمالية والمالية (تذكر أن هذه الحسابات تمول العجز في الحساب الجاري) من مصادر عامة (رسمية) ومن القطاع الخاص. الحكومات ، التي تمثل تدفقات رأس المال الرسمية ، غالباً ما تشتري وتبيع العملات الأجنبية. يتم تسجيل الرصيد من هذه المبيعات في الحساب المالي. قد تتلقى المصادر الخاصة ، سواء المؤسسات أو الأفراد ، أموالًا من نوع ما من مخطط الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) ، والذي يظهر كخصم في قسم الدخل في الحساب الجاري ، ولكن عندما يتم تلقي دخل الاستثمار أخيرًا ، يصبح ائتمانًا. التمويل المتوازن لتجنب المخاطر الإضافية غير الضرورية المرتبطة باستثمار الأموال في الخارج ، يجب أن يعتمد تمويل العجز بشكل مثالي على مزيج من الصناديق طويلة الأجل وقصيرة الأجل بدلاً من واحد أو آخر. على سبيل المثال ، إذا انهار سوق رأس المال الأجنبي فجأة ، فلم يعد بإمكانه توفير دخل استثماري لبلد آخر. وينطبق الشيء نفسه إذا اقترض بلد ما الأموال وخفضت الخلافات السياسية حد الائتمان. ومع ذلك ، من خلال التخطيط لتلقي إيرادات الاستثمار المتكررة على مر السنين ، مثل عن طريق مشروع الاستثمار الأجنبي المباشر ، يمكن للبلد أن يمول بذكاء عجز الحساب الجاري الخاص به. رحلة طيران في أوقات الركود العالمي ، يمكن في بعض الأحيان تتبع تمويل العجز هروب رؤوس الأموال ، أي الأفراد والشركات التي ترسل أموالها إلى اقتصادات "آمنة". يتم تسجيل هذه الأموال كائتمان في الحساب الجاري ، لكنها في الواقع ليست مصدر تمويل موثوقًا به. في الواقع ، هذا مؤشر قوي على تباطؤ الاقتصاد العالمي وقد لا يتمكن من توفير التمويل في المستقبل القريب.
الخط السفلي
من أجل تحديد ما إذا كان اقتصاد البلد ضعيفًا ، من المهم معرفة سبب وجود عجز وكيف يتم تمويله. يمكن أن يكون العجز علامة على وجود مشكلة اقتصادية في بعض البلدان ، وعلامة على الصحة الاقتصادية في بلدان أخرى. لدعم عجز الحساب الجاري للدول في جميع أنحاء العالم ، يجب أن يكون الاقتصاد العالمي قوياً بما يكفي بحيث يمكن شراء الصادرات وسداد دخل الاستثمار. ومع ذلك ، في كثير من الأحيان ، لا يمكن أن يستمر العجز في الحساب الجاري لفترة طويلة جدًا - فهناك نقاش واسع حول ما إذا كان استهلاك اليوم سيؤدي إلى ديون مزمنة للأجيال القادمة.
