ما هو اتفاق إعادة شراء التجزئة
اتفاقية إعادة شراء التجزئة هي بديل لإيداع التوفير التقليدي. بموجب اتفاقية إعادة شراء التجزئة الصادرة عن البنك ، يشتري المستثمر مجموعة من الأوراق المالية ، عادة ما تكون الحكومة أو ديون الوكالة الأمريكية ، لمدة تقل عن 90 يومًا.
بعد فترة التسعين يومًا ، يعيد البنك شراء مجموعة الأوراق المالية هذه بعلاوة. يشبه الدخل الإضافي المكتسب من المعاملة الفائدة التي سيحصل عليها المستثمر من إيداع التوفير التقليدي. يمثل مجمع الأوراق المالية ضمانًا يضمن السداد في المستقبل.
كسر اتفاقية إعادة شراء التجزئة
يتم بيع اتفاقية إعادة شراء التجزئة في فئات صغيرة تبلغ 1000 دولار أو أقل. يتم بيع الأصول وإعادة شراؤها من قبل مؤسسة الإقراض. في المقابل ، تُباع اتفاقية إعادة الشراء بالجملة (Repo) للمستثمرين والمؤسسات الكبيرة بفئات قيمتها مليون دولار أو أكثر. هنا ، تعمل الأصول كضمان ولا تتغير. أكثر الأصول الأساسية شيوعًا هي سندات الخزانة الأمريكية ، ولكن قد تشمل الضمانات ديون الوكالة الفيدرالية والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري وأوراق مالية الشركات.
تطورت أسواق إعادة البيع بالتجزئة والبيع بالجملة في السبعينيات والثمانينيات. لقد كانت وسيلة لشركات الأوراق المالية الكبيرة والبنوك لجمع رأس المال قصير الأجل خلال حقبة من ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مطرد. نما سوق الريبو ليصبح جزءًا لا يتجزأ من السباكة في النظام المالي الأمريكي. إنه مكان يمكن فيه للمؤسسات المالية الكبيرة التي تمتلك حيازات كبيرة من السندات الحكومية أن تستخدم تلك الأصول كضمان للوفاء باحتياجاتها التمويلية قصيرة الأجل.
نمو ومخاطر اتفاقيات إعادة الشراء
في عام 1979 ، استبعد المنظمون المصرفيون الأمريكيون اتفاقيات إعادة شراء التجزئة من الحدود القصوى لأسعار الفائدة. في عام 1981 ، بدأت البنوك ومؤسسات الادخار والقروض في تقديم هذه الاستثمارات لمستثمري التجزئة بأسعار مميزة. تحاول اتفاقيات إعادة شراء التجزئة التنافس مع صناديق الاستثمار في سوق المال للمودعين. بحلول سبتمبر من عام 1981 ، كان المبلغ الإجمالي لاتفاقات إعادة شراء التجزئة القائمة 13.3 مليار دولار.
في عام 2017 ، وجدت جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA) أن هناك 2.3 تريليون دولار كمبلغ وطني في اتفاقيات إعادة الشراء.
في هذه البيئة التي تشهد ارتفاعًا سريعًا في أسعار الفائدة ، قد تكون اتفاقيات إعادة شراء التجزئة وسيلة ملائمة للمستثمرين الأفراد لكسب عوائد أعلى على الاستثمارات ، والتي كانت لا تزال تتمتع بالسيولة والأمان نسبيًا. ومع ذلك ، خلافًا للودائع التقليدية ، فإن اتفاقيات إعادة شراء التجزئة غير محمية بواسطة تأمين شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC).
في حين أن الحكومة الآمنة والديون الأخرى تدعم اتفاقيات إعادة شراء التجزئة ، فإن مطالبة المستثمر بشأن تلك الضمانات ليست صريحة دائمًا. يجب على المستثمرين في اتفاقيات إعادة شراء التجزئة أن يثقوا دائمًا في سلامة المؤسسات المالية المصدرة.
اتفاقيات إعادة شراء التجزئة مقابل صناديق أسواق المال
البديل الشعبي لاتفاقيات إعادة شراء التجزئة هو صندوق سوق المال. صندوق سوق المال هو استثمار هدفه كسب الفائدة للمساهمين مع الحفاظ على صافي قيمة الأصول (NAV) بقيمة دولار واحد للسهم. إن تركيبة محفظة الصندوق عبارة عن أوراق مالية قصيرة الأجل ، أو تقل عن سنة واحدة ، تمثل ديون عالية الجودة وسيولة وأدوات نقدية. يمكن للمستثمرين شراء أسهم صناديق أسواق المال من خلال صناديق الاستثمار المشتركة وشركات الوساطة والبنوك.
تسمح صناديق سوق المال للمستثمرين بالاستثمار في الأوراق المالية الحكومية أو الأوراق المالية المعفاة من الضرائب أو سندات ديون الشركات على المدى القصير. نما الحجم الإجمالي لصناعة صناديق سوق المال إلى أكثر من 2.8 تريليون دولار في عام 2017 ، وفقا للجنة الأوراق المالية والبورصات.
