ما هي اللائحة U؟
لائحة U هي لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تحكم القروض من قبل الكيانات التي تنطوي على الأوراق المالية كضمان وشراء الأوراق المالية على الهامش. تحدد اللائحة U مقدار الرافعة المالية التي يمكن تمديدها للقروض المضمونة بالأوراق المالية بغرض شراء المزيد من الأوراق المالية. تشمل الأوراق المالية المعنية عادة الأسهم وصناديق الاستثمار والأوراق المالية الأخرى المتداولة في السوق.
الماخذ الرئيسية
- اللائحة U هي أحد متطلبات الاحتياطي الفيدرالي للمقرضين الذين يمدون الائتمان المضمون بسهم الهامش - باستثناء وسطاء الأوراق المالية والتجار. ويشمل الأسهم الهامش الأوراق المالية المسجلة في البورصة الوطنية ، مثل بورصة نيويورك ، تداول الأوراق المالية خارج البورصة (OTC) على ناسداك ، أمن الديون التي يمكن تحويلها إلى أسهم الهامش ، ومعظم صناديق الاستثمار. تنطبق هذه اللوائح على البنوك التجارية ، وجمعيات الادخار والقروض ، وبنوك الادخار الفيدرالية ، والاتحادات الائتمانية ، ورابطات ائتمان الإنتاج ، وشركات التأمين ، والشركات التي لديها أسهم موظفين خطط الخيار. يضع القانون U قيودًا على الكيانات التي تمنح الائتمان لغرض شراء أو حمل أسهم الهامش ، باستخدام الأوراق المالية كضمان للقروض.
فهم اللائحة U
تم تصميم اللائحة U للتخفيف من المخاطر الملتصقة الموجودة عند استخدام الرافعة المالية للهامش في تداول الأوراق المالية ، خاصةً عندما يتم منح الكثير من الرافعة المالية لفرد أو شركة. من خلال الحد من مبلغ الهامش ، تهدف اللائحة U إلى الحد من الخسائر المحتملة التي يمكن أن يتحملها كل من المقترضين والبنوك أو المقرضين في الحالات التي يمكن أن تؤدي فيها الرافعة المالية إلى خسائر كبيرة للغاية مقارنةً برأس المال الفعلي الموسع.
تركز اللائحة U على وجه التحديد على الرافعة المالية الممتدة مع الأوراق المالية كضمان ، لشراء أوراق مالية إضافية. ينطبق ذلك على الكيانات الأخرى بخلاف الوسطاء التجاريين مثل البنوك التجارية وجمعيات الادخار والقروض وبنوك الادخار الفيدرالية والاتحادات الائتمانية ورابطات ائتمان الإنتاج وشركات التأمين والشركات التي لديها خطط خيارات أسهم الموظفين.
تحدد اللائحة U حدًا أقصى مبلغ القرض الذي يمكن لأي جهة إصداره للمقترض الذي يؤمن القرض مقابل الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى بغرض شراء المزيد من الأوراق المالية. الحد الأقصى لقيمة القرض التي يمكن تقديمها هو 50 ٪ من القيمة السوقية للأوراق المالية المضمونة.
تم تصميم اللائحة "يو" لتوضيح الخسائر المحتملة التي قد يتعرض لها المقترضون والمصارف أو المقرضون في الحالات التي قد تؤدي فيها الرافعة المالية إلى خسائر كبيرة بالنسبة لرأس المال الذي تم توفيره.
متطلبات البنك المقرض
يوجد في اللائحة U شرطان مهمان يجب على المقرضين من البنوك الالتزام به. أولاً ، يجب على المقرض المصرفي الحصول على بيان الغرض (نموذج U-1) للقروض المضمونة بضمان يتجاوز 100000 دولار. ثانيًا ، لا يمكن للمقرض المصرفي سوى تقديم ائتمان بقيمة 50٪ من قيمة الأوراق المالية المستخدمة كضمان على القرض إذا كان القرض سيستخدم في شراء الأوراق المالية.
تنطبق اللائحة U على وجه التحديد على القروض المضمونة المقدمة لغرض شراء الأوراق المالية. هذا هو السبب في أن بيانات الغرض مهمة للامتثال للائحة U. يتم تطبيق بيانات الغرض بشكل أكثر صرامة على القروض التي تتجاوز 100000 دولار. لا يوجد لدى البنك المقرض قيود في مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند إصدار قرض مضمون بأوراق مالية ليست مخصصة لشراء المزيد من الأوراق المالية.
1936
بدأت السنة الأولى من اللائحة "يو" في تغطية ائتمانات الأوراق المالية التي تقدمها البنوك التجارية على وجه التحديد.
مثال على اللوائح U الحدود
على سبيل المثال ، افترض أن المقترض يرغب في اقتراض أموال من أحد البنوك لغرض شراء الأوراق المالية ويعتزم المقترض استخدام 400،000 دولار في الأوراق المالية كضمان. سيتطلب القرض نموذج U-1 للكشف عن الغرض من القرض. نظرًا لأن القرض مخصص لغرض شراء المزيد من الأوراق المالية ، فإن الحد الأقصى لمبلغ الائتمان الذي يمكن للبنك تقديمه إلى المقترض هو 200000 دولار. إذا زاد المقترض مبلغ الضمان الذي كان على استعداد لاستخدامه لتأمين القرض إلى 500000 دولار ، يمكن للبنك أن يعرض عليه قرضًا بمبلغ 250،000 دولار.
اللوائح U إعفاءات
قد يتم تطبيق بعض الاستثناءات على اللائحة U. يخضع المقرضون من غير البنوك لإشراف مختلف قليلاً عند الإقراض بالأوراق المالية كضمان. بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم إعفاء القروض المقدمة مقابل خطط خيارات أسهم الموظفين من متطلبات اللوائح U.
