التحركات الرئيسية
ما زال للإغلاق الحكومي الذي استمر من 22 ديسمبر 2018 وحتى 25 يناير 2019 - الأطول في تاريخ الولايات المتحدة - تأثير على الأسواق المالية في نهاية فبراير. كان التأثير محسوسًا اليوم ، حيث تمكن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) أخيرًا من نشر أرقام الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة للربع الرابع 2018… بعد شهر كامل من الموعد المحدد.
خلال الربع المعتاد ، ستصدر BEA تقديرات إجمالي الناتج المحلي الثلاثة التالية:
- التقدير المسبق: شهر واحد بعد نهاية الربع السابق التقدير الأولي: شهرين بعد انتهاء الربع السابق التقدير النهائي: ثلاثة أشهر بعد نهاية الربع السابق
ومع ذلك ، يختلف هذا الربع لأن الحكومة الفيدرالية تم إغلاقها خلال معظم شهر يناير. نظرًا لأن موظفي BEA لم تتح لهم الفرصة لتجميع بيانات الربع الرابع لعام 2018 خلال شهر يناير ، قررت الوكالة الانتظار لمدة شهر ، وجمع البيانات والجمع بين التقدير المسبق والتقدير الأولي.
هذا التأخير أعطى التجار والمحللين شهرًا إضافيًا للحساء ويتساءلون عن عدد الأرقام. بينما توقع الجميع تقريبًا أن الناتج المحلي الإجمالي سيستمر في الانكماش من معدل النمو البالغ 4.2٪ والذي شهده الاقتصاد خلال الربع الثاني ومعدل النمو البالغ 3.4٪ الذي شهده في الربع الثالث ، اعتقد الكثيرون أنه سينكمش أكثر مما كان عليه.
كان تقدير الإجماع للربع الرابع يحوم حول 2.2٪ ، لكن الاقتصاد الأمريكي فاجأ الاتجاه الصعودي بمعدل نمو 2.6٪. عندما تجمع بين رقم Q4 القوي وبقية عام 2018 ، سترى أن الاقتصاد الأمريكي كان أفضل عام له منذ عام 2005 ، قبل الركود العظيم في عام 2009.
حتى لو تباطأ النمو الاقتصادي قليلاً في عام 2019 ، فربما لا يزال لدينا نمو كاف لمواصلة تأجيج الكثير من الزخم الصعودي الموجود في وول ستريت.
ستاندرد اند بورز 500
ومن المثير للاهتمام ، في حين أن العديد من الأصول المالية الأخرى استجابت لأخبار الناتج المحلي الإجمالي المذهلة للربع الرابع 2018 هذا الصباح ، يبدو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد تجاهلها. بالكاد تحرك مؤشر البورصة على الإطلاق - حيث أغلق اليوم على انخفاض بنسبة 0.28٪ فقط عند مستوى 2،784.49 - حيث حفر التجار قليلاً في أرقام إجمالي الناتج المحلي واكتشفوا أن إنفاق المستهلكين تباطأ في الربع الرابع.
يعد الإنفاق الاستهلاكي مؤشرا اقتصاديا هاما في وول ستريت ، خاصة بالنسبة للأسهم التقديرية للمستهلك. لم يكن خبر تباطؤ الإنفاق كافياً لإرسال التجار إلى التلال ، لكنه أعطاهم وقفة.
تراجع مؤشر القطاع المختار الاستهلاكي SPDR ETF (XLY) اليوم بنسبة 0.54٪. سأراقب هذه الأسهم التقديرية للمستهلكين لمعرفة ما يفعلونه خلال الأسابيع القليلة المقبلة. إذا بدأوا البيع ، فمن غير المرجح أن يخترق مؤشر S&P 500 مستوى المقاومة عند 2،816.94.
:
كيف تؤثر البورصة على الناتج المحلي الإجمالي؟
الناتج المحلي الإجمالي مقابل الناتج القومي الإجمالي: ما الفرق؟
ما هي أفضل قياسات النمو الاقتصادي؟
مؤشرات المخاطر - TNX
وكانت فئة الأصول التي استجابت بقوة لإعلان الناتج المحلي الإجمالي هي سندات الخزانة. تسببت أرقام النمو الأقوى من المتوقع في قلق تجار السندات من عدم تسعيرهم كفاية مخاطرة في شراء الخزانة في الآونة الأخيرة.
عندما يكون النمو الاقتصادي قوياً ، تميل الضغوط التضخمية إلى الزيادة. عندما تزداد هذه الضغوط ، فإنها تزيد من خطر احتياج مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ إجراءات للحد من التضخم المفرط من خلال رفع أسعار الفائدة. يؤدي هذا عادةً التجار إلى دفع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إلى الأعلى من خلال دفع أسعار الخزانة إلى الأسفل ، كما رأينا اليوم.
كسر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (TNX) بشكل مقنع خارج نطاق التماسك الذي كان عليه منذ منتصف يناير اليوم حيث كسر المؤشر فوق مستوى مقاومته الهبوطية. يؤكد هذا الاختراق على تشكيل نموذج انعكاسي للوتد الصعودي ويمهد الطريق أمام TNX للارتفاع مجددًا إلى أعلى مستوياته الأخيرة عند 2.8٪.
:
كلفة دفع التضخم مقابل التضخم في الطلب: ما الفرق؟
9 الآثار الشائعة للتضخم
التحوط الأفضل للتضخم: الذهب أم السندات؟
خلاصة القول: مشاهدة مستوى 3 ٪
في حين أن TNX لا يزال أقل بكثير من المستوى السحري الذي يراقبه محللو السوق منذ 3 سنوات ، فمن المحتمل أن تؤدي الزيادة في TNX إلى ممارسة بعض الضغوط الهبوطية على سوق الأسهم حيث أن الأسهم القوية التي تدفع الأرباح قد تفقد بعض جاذبيتها مقارنة لارتفاع عوائد سندات الخزانة.
من المحتمل فقط تطبيق قدر متواضع من الضغط الهبوطي في الوقت الحالي ، لكن الأمر يستحق المتابعة مع تقدمنا في شهر مارس.
