جدول المحتويات
- ما هو السند الاذني؟
- كيف الاذنية العمل
- الرهون العقارية مقابل الاذنية
- أنواع السندات الاذنية
- سند مقابل مقابل المقرضين التقليديين
ما هو السند الاذني؟
المذكرة الإذنية هي أداة مالية تتضمن وعدًا كتابيًا من جانب أحد الأطراف (مُصدر أو صانع المذكرة) بدفع مبلغ معين من المال لطرف آخر (مستفيد الملاحظة) ، إما عند الطلب أو في تاريخ مستقبلي محدد. تحتوي المذكرة الإذنية عادةً على جميع الشروط المتعلقة بالمديونية ، مثل المبلغ الرئيسي وسعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق وتاريخ ومكان الإصدار وتوقيع المصدر.
على الرغم من أن المؤسسات المالية قد تصدرها (انظر أدناه) ، فإن السندات الاذنية هي أدوات دين تسمح للشركات والأفراد بالحصول على تمويل من مصدر آخر غير البنك. يمكن أن يكون هذا المصدر فردًا أو شركة ترغب في حمل الملاحظة (وتوفير التمويل) وفقًا للشروط المتفق عليها. في الواقع ، يصبح أي شخص مقرضًا عندما يصدر سندات إذنية.
الاذنية ملاحظة
كيف الاذنية العمل
تخضع السندات الإذنية ، وكذلك سندات الصرف ، للاتفاقية الدولية لعام 1930 ، والتي تنص أيضًا على ضرورة إدراج مصطلح "السند الإذني" في نص الصك ويجب أن يتضمن وعدًا غير مشروط بالدفع.
من حيث قابليتها للتنفيذ القانوني ، تكمن السندات الاذنية في مكان ما بين الطابع غير الرسمي لل IOU وصلابة عقد القرض. تتضمن السند الإذني وعدًا محددًا بالدفع ، والخطوات اللازمة للقيام بذلك (مثل جدول السداد) ، بينما تقر IOU فقط بوجود دين ، والمبلغ المستحق على أحد الطرفين للطرف الآخر.
ينص عقد القرض ، من ناحية أخرى ، عادة على حق المقرض في اللجوء - مثل حبس الرهن - في حالة تقصير المقترض ؛ هذه الأحكام غائبة عمومًا في سند أذني. على الرغم من أنه قد يشير إلى عواقب عدم الدفع أو المدفوعات غير المحددة (مثل الرسوم المتأخرة) ، إلا أنه لا يشرح عادة طرق اللجوء إذا لم يدفع المصدر المصدر في الوقت المحدد.
السندات الاذنية غير المشروطة والتي يمكن بيعها أصبحت أدوات قابلة للتداول تستخدم على نطاق واسع في المعاملات التجارية في العديد من البلدان.
طالب سند القروض الإذنية
يوقع العديد من الأشخاص على أذوناتهم الإذنية الأولى كجزء من عملية الحصول على قرض طالب. يطلب المقرضون من القطاع الخاص عادة من الطلاب توقيع مذكرات إذنية لكل قرض منفصل يحصلون عليه. ومع ذلك ، تسمح بعض المدارس لمقترضي قروض الطلاب الفدراليين بالتوقيع على سند إذني لمرة واحدة. بعد ذلك ، يمكن للمقترض الطالب الحصول على قروض الطلاب الفيدرالية متعددة طالما أن المدرسة تشهد على استمرار أهلية الطالب.
الخطوط العريضة لقروض الطلاب توضح حقوق ومسؤوليات المقترضين من الطلاب وكذلك شروط وأحكام القرض. بتوقيع مذكرة إذنية رئيسية للحصول على قروض للطلاب الفيدراليين ، على سبيل المثال ، يعد الطالب بسداد مبالغ القرض بالإضافة إلى الفوائد والرسوم إلى وزارة التعليم الأمريكية. تتضمن المذكرة الإذنية الرئيسية أيضًا معلومات الاتصال الشخصية للطالب ومعلومات التوظيف بالإضافة إلى الأسماء ومعلومات الاتصال الخاصة بالمراجع الشخصية للطالب.
نبذة تاريخية عن السندات الاذنية
الاذنيه الاذان لها تاريخ مثير للاهتمام. في بعض الأحيان ، تعميمها كشكل من أشكال العملة البديلة ، خالية من سيطرة الحكومة. في بعض الأماكن ، تكون العملة الرسمية هي في الواقع شكل سند أذني يسمى مذكرة الطلب (واحدة بدون تاريخ استحقاق محدد أو مدة محددة ، مما يسمح للمقرض بتحديد متى يطلب الدفع).
في الولايات المتحدة ، ومع ذلك ، عادة ما تصدر السندات الاذنية فقط للعملاء من الشركات المستثمرين المتطورة. في الآونة الأخيرة ، ومع ذلك ، فقد شهدت السندات الاذنية أيضا استخدام متزايد عندما يتعلق الأمر ببيع المنازل وتأمين القروض العقارية.
عادة ما يحتفظ الطرف الاذني بالمبلغ الاذني ؛ بمجرد تفريغ الدين بالكامل ، يجب إلغاؤه بواسطة المستفيد وإعادته إلى المصدر.
الرهون العقارية مقابل الاذنية
عادة ما يفكر أصحاب المنازل في رهنهم كالتزام لسداد الأموال التي اقترضوها لشراء مسكنهم. لكن في الحقيقة ، إنها عبارة عن سند إذني يوقعون عليه أيضًا ، كجزء من عملية التمويل ، يمثل ذلك الوعد لتسديد القرض ، إلى جانب شروط السداد. تحدد المذكرة الإذنية حجم الدين وسعر الفائدة والرسوم المتأخرة. في هذه الحالة ، يحمل المقرض السند الاذني حتى يتم سداد قرض الرهن العقاري. على عكس صك الثقة أو الرهن العقاري نفسه ، لا يتم إدخال السند الاذني في سجلات أراضي المقاطعة.
يمكن أن يكون السند الاذني وسيلة يمكن من خلالها للأشخاص غير المؤهلين للحصول على قرض عقاري شراء منزل. آليات الصفقة ، التي يطلق عليها عادة الرهن العقاري للاستعادة ، بسيطة للغاية: يواصل البائع الاحتفاظ بالرهن العقاري (استعادته) على محل الإقامة ، ويوقع المشتري على سند إذني يقول إنه سيدفع الثمن. من المنزل بالإضافة إلى سعر فائدة متفق عليه على أقساط منتظمة. غالبًا ما تؤدي المدفوعات من السند الإذني إلى تدفق نقدي إيجابي للبائع.
عادةً ما يقوم المشتري بتسديد دفعة مقدمة لتعزيز ثقة البائع في قدرة المشتري على إجراء مدفوعات مستقبلية. على الرغم من اختلافها حسب الحالة والدولة ، غالبًا ما يتم استخدام صك المنزل كشكل من أشكال الضمان ويعود إلى البائع إذا لم يتمكن المشتري من سداد المدفوعات. هناك حالات يتصرف فيها طرف ثالث كدائن في رهن استرجاع بدلاً من البائع ، لكن هذا قد يجعل الأمور أكثر تعقيدًا وعرضة لمشاكل قانونية في حالة التخلف عن السداد.
المنظور الضريبي
من وجهة نظر صاحب المنزل الذي يريد البيع ، فإن تكوين سند الإصدار المهم للغاية. من الأفضل ، من المنظور الضريبي ، الحصول على سعر مبيعات أعلى لمنزلك وتحميل المشتري سعر فائدة أقل. بهذه الطريقة ، ستكون الأرباح الرأسمالية معفاة من الضرائب على بيع المنزل ، ولكن سيتم فرض الضريبة على الفائدة على المذكرة.
وعلى العكس من ذلك ، فإن انخفاض سعر البيع ومعدل الفائدة المرتفع هما أفضل بالنسبة للمشتري لأنه / هي سيكون قادرًا على شطب الفائدة ، وبعد إعادة دفع البائع بأمانة لمدة عام أو نحو ذلك ، إعادة التمويل بسعر فائدة أقل من خلال الرهن العقاري التقليدي من البنك. ومن المفارقات ، الآن بعد أن بنى المشتري حقوق الملكية في المنزل ، ربما لن يكون لديه مشكلة في الحصول على تمويل من البنك لشرائه.
الماخذ الرئيسية
- المذكرة الإذنية هي أداة مالية تتضمن وعدًا كتابيًا من جانب أحد الأطراف (مُصدر أو صانع المذكرة) بدفع مبلغ معين من المال لطرف آخر (مستفيد الملاحظة) ، إما عند الطلب أو في تاريخ مستقبلي محدد. تحتوي المذكرة الإذنية عادةً على جميع الشروط المتعلقة بالمديونية ، مثل المبلغ الأصلي وسعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق وتاريخ ومكان الإصدار وتوقيع المصدر. IOU وصلابة عقد القرض.
أنواع السندات الاذنية
أذونات ائتمان الشركات
يشيع استخدام الأوراق الإذنية في الأعمال التجارية كوسيلة للتمويل قصير الأجل. على سبيل المثال ، عندما باعت شركة ما العديد من المنتجات ولكن لم تحصل بعد على مدفوعات لها ، فقد تصبح منخفضة في النقد ولا تستطيع دفع الدائنين. في هذه الحالة ، قد يطلب منهم قبول سند أذني يمكن استبداله بالنقد في وقت لاحق بعد قيامه بتحصيل حسابات القبض. بدلاً من ذلك ، قد يطلب من البنك الدفع نقدًا مقابل صرف سند أذني في المستقبل.
توفر السندات الإذنية أيضًا مصدر ائتمان للشركات التي استنفدت خيارات أخرى ، مثل قروض الشركات أو إصدارات السندات. ملاحظة صادرة عن شركة في هذه الحالة تكون فيها مخاطر التخلف عن السداد أكبر من سندات الشركات. هذا يعني أيضًا أن معدل الفائدة على سند أذني للشركات من المحتمل أن يوفر عائدًا أكبر من سند من نفس الشركة - المخاطرة العالية تعني عوائد محتملة أعلى.
يجب عادةً تسجيل هذه الملاحظات لدى الحكومة في الدولة التي يتم بيعها فيها و / أو لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة. سيقوم المنظمون بمراجعة المذكرة لتحديد ما إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بوعودها. إذا كانت الملاحظة غير مسجلة ، يتعين على المستثمر أن يقوم بتحليله الخاص فيما إذا كانت الشركة قادرة على خدمة الدين. في هذه الحالة ، قد تكون السبل القانونية للمستثمر محدودة إلى حد ما في حالة التخلف عن السداد. يجوز للشركات في حالة يرثى لها توظيف وسطاء ذوي عمولة عالية لدفع الملاحظات غير المسجلة على الجمهور.
الاذنية الاستثمار
ينطوي الاستثمار في الأوراق الإذنية ، حتى في حالة الرهن العقاري المسترد ، على مخاطر. للمساعدة في تقليل هذه المخاطر ، يحتاج المستثمر إلى تسجيل الملاحظة أو تسجيلها بحيث يكون الالتزام مسجلًا وقانونيًا. أيضًا ، في حالة رهن الاسترداد ، قد يذهب مشتر المذكرة إلى حد بعيد للحصول على بوليصة تأمين على حياة المُصدر. هذا مقبول تمامًا لأنه في حالة وفاة المُصدر ، سيتولى حامل الملاحظة ملكية المنزل والنفقات ذات الصلة التي قد لا يكون مستعدًا للتعامل معها.
لا يتم تقديم هذه الملاحظات إلا للمستثمرين من الشركات أو المتطورين الذين يمكنهم التعامل مع المخاطر ولديهم الأموال اللازمة لشراء الملاحظة (يمكن إصدار الملاحظات بمبلغ كبير قدر استعداد المشتري لتحمله). بعد أن يوافق المستثمر على شروط السند الإذني ، يمكنه أن يبيعها (أو حتى المدفوعات الفردية منه) ، إلى مستثمر آخر ، يشبه إلى حد كبير الأوراق المالية.
يتم بيع الأوراق النقدية بخصم من قيمتها الاسمية نظرًا لتأثيرات التضخم في قيمة المدفوعات المستقبلية. يمكن للمستثمرين الآخرين أيضًا إجراء عملية شراء جزئي للمذكرة ، وشراء الحقوق في عدد معين من الدفعات - مرة أخرى ، بخصم من القيمة الحقيقية لكل دفعة. يسمح هذا لحامل الملاحظة بجمع مبلغ مقطوع من المال بسرعة ، بدلاً من انتظار تكديس المدفوعات.
سند إذني مقابل مقرضين تقليديين
من خلال تجاوز البنوك والمقرضين التقليديين ، يتحمل المستثمرون في السندات الاذنية مخاطر القطاع المصرفي دون أن يكون لديهم الحجم التنظيمي لتقليل هذا الخطر إلى الحد الأدنى عن طريق نشره على آلاف القروض. يترجم هذا الخطر إلى عوائد أكبر - بشرط ألا يتأخر المستفيد في الملاحظة.
في عالم الشركات ، نادراً ما تباع هذه الملاحظات للجمهور. عندما يكونون ، عادةً ما يكون ذلك بناءً على طلب من شركة تكافح تعمل من خلال وسطاء عديمي الضمير ممن هم على استعداد لبيع السندات الاذنية التي قد لا تكون الشركة قادرة على تكريمها.
في حالة الرهون العقارية المستردة ، أصبحت السندات الاذنية أداة قيّمة لإكمال المبيعات التي كانت ستعطل بسبب قلة التمويل. يمكن أن يكون هذا وضعًا مفيدًا لكل من البائع والمشتري ، طالما أن كلا الطرفين يفهمان تمامًا ما يدخلان فيه.
