ما هو التداول عالي التردد (HFT)؟
التداول عالي التردد ، المعروف أيضًا باسم HFT ، هو وسيلة للتداول تستخدم برامج كمبيوتر قوية للتعامل مع عدد كبير من الطلبات في كسور في الثانية. يستخدم خوارزميات معقدة لتحليل أسواق متعددة وتنفيذ الطلبات بناءً على ظروف السوق. عادةً ما يكون المتداولون الذين يتمتعون بأسرع سرعة تنفيذ أكثر ربحًا من المتداولين ذوي سرعات التنفيذ الأبطأ.
بالإضافة إلى ارتفاع سرعة الطلبات ، تتميز التجارة عالية التردد أيضًا بمعدلات دوران عالية ونسب للطلب على التجارة. من بين أفضل الشركات التجارية عالية التردد المعروفة برج الأبحاث و Citadel LLC و Virtu Financial.
فهم التداول عالي التردد
أصبح التداول عالي التردد شائعًا عندما بدأت البورصات في تقديم حوافز للشركات لإضافة السيولة إلى السوق. على سبيل المثال ، لدى بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) مجموعة من مزودي السيولة تسمى مزودي السيولة التكميلية (SLPs) الذين يحاولون إضافة منافسة وسيولة للحصول على عروض أسعار موجودة في البورصة. كحافز للشركات ، تدفع بورصة نيويورك رسومًا أو حسمًا مقابل توفير السيولة المذكورة. في يوليو 2016 ، كان متوسط الخصم SLP 0.0019 دولار للأوراق المالية المدرجة في بورصة نيويورك و NYSE MKT في بورصة نيويورك. مع الملايين من المعاملات في اليوم ، وهذا يؤدي إلى قدر كبير من الأرباح. تم تقديم SLP بعد انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008 ، عندما كانت السيولة مصدر قلق كبير للمستثمرين.
الماخذ الرئيسية
- HFT عبارة عن تداول خوارزمي معقد يتم فيه تنفيذ عدد كبير من الطلبات في غضون ثوانٍ. وهو يضيف السيولة إلى الأسواق ويزيل فروق أسعار العرض الصغيرة. هناك نوعان من الانتقادات الأولية لـ HFT. الأول هو أنه يتيح للجهات الفاعلة المؤسسية الحصول على اليد العليا في التداول لأنها قادرة على التداول في كتل كبيرة من خلال استخدام الخوارزميات. الانتقاد الثاني ضد HFT هو أن السيولة الناتجة عن هذا النوع من التداول مؤقتة. تختفي خلال ثوانٍ ، مما يجعل من المستحيل على التجار الاستفادة منه.
فوائد HFT
تتمثل الفائدة الرئيسية لـ HFT في تحسن السيولة في السوق وإزالة فروق أسعار الشراء التي كانت في السابق صغيرة للغاية. تم اختبار هذا بإضافة رسوم على HFT ، ونتيجة لذلك ، زادت فروق أسعار العرض. قيمت إحدى الدراسات كيف تغيرت فروق أسعار العرض والطلب الكندية عندما فرضت الحكومة رسومًا على HFT ، وتبين أن فروق سعر العرض-الطلب قد ارتفعت بنسبة 9٪.
نقد HFT
HFT مثير للجدل وقد قوبل ببعض الانتقادات القاسية. لقد حلت محل عدد من الوسطاء التجاريين وتستخدم نماذج رياضية وخوارزميات لاتخاذ القرارات ، واتخاذ قرار الإنسان والتفاعل للخروج من المعادلة. تحدث القرارات بالميلي ثانية ، وقد ينتج عن ذلك تحركات كبيرة في السوق دون سبب. على سبيل المثال ، في 6 أيار (مايو) 2010 ، عانى مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) من أكبر انخفاض خلال اليوم على الإطلاق ، حيث انخفض 1000 نقطة وانخفض بنسبة 10 ٪ في 20 دقيقة فقط قبل أن يرتفع مرة أخرى. وألقى تحقيق حكومي باللوم على أمر هائل أدى إلى عمليات بيع مكثفة بسبب الانهيار.
نقد إضافي لـ HFT هو أنه يسمح للشركات الكبيرة بالربح على حساب "الشباب الصغار" أو المستثمرين من المؤسسات والتجزئة. الشكوى الرئيسية الأخرى حول HFT هي السيولة التي تقدمها HFT هي "سيولة الأشباح" ، وهذا يعني أنها توفر السيولة المتاحة للسوق ثانية واحدة ثم تتابع ، مما يمنع المتداولين من أن يكونوا قادرين بالفعل على تداول هذه السيولة.
