ما هي الحقوق الاستباقية؟
الحقوق الاستباقية هي بند تعاقدي يمنح المساهم الحق في شراء أسهم إضافية في أي إصدار مستقبلي من الأسهم العامة للشركة قبل أن تكون الأسهم متاحة لعامة الناس. عادةً ما يكون المساهمون الذين لديهم مثل هذا الشرط من المستثمرين الأوائل أو مالكي الأغلبية الذين يرغبون في الحفاظ على حجم حصتهم في الشركة عندما يتم تقديم أسهم إضافية.
أحيانًا ما يسمى الحق الوقائي "بند مكافحة التخفيف". إنه يمنح المستثمر خيار الحفاظ على نسبة معينة من ملكية الشركة أثناء نموها.
الماخذ الرئيسية
- يسمح الحق الاستباقي للمستثمر المبكر بالحفاظ على نفوذ التصويت في الشركة حتى لو تم إصدار أسهم جديدة. ويمكن للحق أيضًا حماية المستثمر المبكر من الخسارة إذا تم تسعير الأسهم الجديدة بأقل من الأسهم الأولية. يتم تقديم الحقوق الاستباقية بشكل روتيني فقط للمستثمرين في وقت مبكر والمساهمين الأغلبية ، وليس لجميع المساهمين.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن الحق الوقائي قد يحمي المستثمر من الخسارة إذا صدرت الجولة الجديدة من الأسهم العادية بسعر أقل من الأسهم الممتازة التي يملكها المستثمر. في هذه الحالة ، يحق لمالك الأسهم المفضلة تحويل الأسهم إلى عدد أكبر من الأسهم العامة ، معادلة الخسارة في قيمة السهم.
فهم الحق الوقائي
يشيع استخدام شرط الحق الاستباقي كحافز للمستثمرين الأوائل في مقابل المخاطر التي تمخض عنها تمويل مشروع جديد.
لا يمنح هذا الحق بشكل روتيني لجميع المساهمين. تمنح العديد من الدول حقوقًا وقائية على سبيل القانون ، ولكن حتى هذه القوانين تمنح الشركة القدرة على إلغاء هذا الحق في مواد تأسيسها.
الحق الوقائي هو في الأساس حق الرفض الأول. يجوز للمساهم ممارسة خيار شراء أسهم إضافية ولكن ليس ملزماً بالقيام بذلك.
الحق استباقي
المنفعة للمساهمين
تحمي الحقوق الاستباقية المساهم من فقدان القدرة التصويتية حيث يتم إصدار المزيد من الأسهم وتصبح ملكية الشركة مخففة.
نظرًا لأن المساهم يحصل على سعر من الداخل للأسهم في الإصدار الجديد ، يمكن أن يكون هناك أيضًا حافز قوي للأرباح.
على الأقل ، هناك خيار لتحويل الأسهم الممتازة إلى المزيد من الأسهم إذا تم تخفيض سعر الإصدار الجديد.
الاستفادة من الشركات
يعد بيع الأسهم للمساهمين الحاليين في عرض جديد أقل تكلفة من بيع الأسهم للجمهور العام ، حيث لن تحتاج الشركة إلى الدفع مقابل الخدمات المصرفية الاستثمارية.
ستؤدي هذه المدخرات إلى خفض تكلفة حقوق الملكية للشركة ، وبالتالي تكلفة رأس المال ، مما يزيد من قيمة الشركة.
تعتبر الحقوق الوقائية أيضًا حافزًا على أداء الشركات جيدًا حتى تتمكن من إصدار جولة جديدة من الأسهم بتقييم أعلى عند الضرورة.
يمنح الحق الوقائي المساهم خيارًا وليس التزامًا بشراء أسهم إضافية من الأسهم.
مثال على الحقوق الاستباقية
لنفترض أن الطرح العام الأولي للشركة (IPO) يتكون من 100 سهم وشراء فردي 10 من الأسهم. هذا هو حصة الأسهم بنسبة 10 ٪ في الشركة.
أسفل الطريق ، تقدم الشركة عرضًا ثانويًا بقيمة 500 سهم إضافي. يجب منح المساهم الذي يملك حقًا وقائيًا فرصة شراء ما يصل إلى 50 سهمًا أو 10٪ من الطرح الجديد. يمكن للمستثمر ممارسة هذا الحق والحفاظ على حصة الأسهم بنسبة 10 ٪ في الشركة.
إذا قرر المستثمر عدم ممارسة الحق الوقائي ، ستبيع الشركة الأسهم إلى أطراف أخرى وستنخفض نسبة ملكية المساهم المبكر في العمل.
