تعريف عقود السلع الآجلة

جدول المحتويات

• ما هو العقود المستقبلية للسلع؟
• كيف يعمل عقد العقود الآجلة للسلع
• المضاربة مع عقود السلع الآجلة
• التحوط مع عقود السلع الآجلة
• مخاطر التحوط السلعي
• في العالم الحقيقي مثال على السلع الآجلة

ما هو العقود المستقبلية للسلع؟

عقد السلع الآجلة عبارة عن اتفاقية لشراء أو بيع كمية محددة مسبقًا من سلعة ما بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل. يمكن استخدام العقود المستقبلية للسلع الأساسية للتحوط أو حماية مركز استثمار أو للمراهنة على الحركة الاتجاهية للأصل الأساسي.

كثير من المستثمرين يخلطون بين العقود الآجلة وعقود الخيارات. مع العقود الآجلة ، فإن الحامل ملزم بالتصرف. ما لم يرخي حامل العقد الآجل قبل انتهاء صلاحيته ، يجب عليه إما شراء أو بيع الأصل الأساسي بالسعر المحدد.

كيف يعمل عقد العقود الآجلة للسلع

يتم إغلاق معظم العقود المستقبلية للسلع أو تسجيلها في تاريخ انتهاء صلاحيتها. يتم تسوية فرق السعر بين التجارة الأصلية وتداول الإغلاق نقدًا. عادة ما تستخدم العقود الآجلة للسلع لاتخاذ موقف في الأصول الأساسية. الأصول النموذجية تشمل:

• النفط الخامالقمحالحمرةالفضيةغاز طبيعي

يتم استدعاء عقود السلع الآجلة باسم شهر انتهاء صلاحيتها مما يعني أن العقد المنتهي في سبتمبر هو عقد العقود المستقبلية لشهر سبتمبر. يمكن أن يكون لبعض السلع كمية كبيرة من تقلبات الأسعار أو تقلبات الأسعار. نتيجة لذلك ، هناك إمكانية لتحقيق مكاسب كبيرة ولكن خسائر كبيرة أيضًا.

الماخذ الرئيسية

• عقد العقود الآجلة للسلع هو اتفاق لشراء أو بيع كمية محددة سلفًا من سلعة ما بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل. يمكن استخدام العقود الآجلة للإقامة للتحوط أو حماية مركز استثماري أو المراهنة على التحرك الاتجاهي لل الأصول الكامنة. يمكن للدرجة العالية من الرافعة المالية المستخدمة في العقود الآجلة للسلع أن تضخِّم المكاسب ، ولكن يمكن تضخيم الخسائر أيضًا.

المضاربة مع عقود السلع الآجلة

يمكن استخدام المضاربين على عقود السلع الآجلة من قبل المضاربين لعمل مراهنات اتجاهية على سعر الأصل الأساسي. يمكن أن تتخذ المراكز في أي من الاتجاهين مما يعني أنه يمكن للمستثمرين شراء (أو شراء) وكذلك بيع (أو بيع) السلعة.

تستخدم العقود الآجلة للسلع درجة عالية من الرافعة المالية بحيث لا يحتاج المستثمر إلى طرح المبلغ الإجمالي للعقد. بدلاً من ذلك ، يجب وضع جزء صغير من إجمالي مبلغ التداول مع الوسيط الذي يتعامل مع الحساب. يمكن أن يختلف مقدار الرافعة المالية المطلوبة ، نظرًا للسلعة والوسيط.

على سبيل المثال ، دعنا نقول أن الهامش المبدئي البالغ 3،700 دولار يسمح للمستثمر بالدخول في عقد مستقبلي بقيمة 1000 برميل من النفط بقيمة 45،000 دولار - مع سعر النفط بسعر 45 دولارًا للبرميل. إذا تم تداول سعر النفط عند 60 دولارًا عند انتهاء العقد ، فسيحصل المستثمر على ربح قدره 15 دولارًا أو ربح قدره 15000 دولار. تتم تسوية التداولات من خلال حساب الوساطة الخاص بالمستثمر ، ويعزى ذلك إلى صافي الفرق بين العقدين. سيتم تسوية معظم العقود المستقبلية نقدًا ، لكن بعض العقود سيتم تسويتها مع تسليم الأصل الأساسي إلى مستودع معالجة مركزي.

بالنظر إلى مقدار الرافعة المالية الكبيرة في تداول العقود الآجلة ، فإن أي تحرك بسيط في سعر السلعة قد يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة مقارنة بالهامش الأولي. المضاربة على العقود الآجلة هي إستراتيجية تداول متقدمة ولا تصلح لتحمل المخاطرة لمعظم المستثمرين.

مخاطر المضاربة بالسلع

على عكس الخيارات ، العقود الآجلة هي التزام بشراء أو بيع الأصل الأساسي. نتيجة لذلك ، قد يؤدي الفشل في إغلاق مركز قائم إلى قيام مستثمر قليل الخبرة بتوصيل كمية كبيرة من السلع غير المرغوب فيها.

يمكن أن يكون التداول في عقود السلع الآجلة محفوفًا بالمخاطر إلى عديمي الخبرة. يمكن للدرجة العالية من الرافعة المالية المستخدمة في العقود الآجلة للسلع أن تضخِّم المكاسب ، ولكن يمكن تضخيم الخسائر أيضًا. إذا كان مركز العقود الآجلة يفقد المال ، يمكن للوسيط بدء نداء الهامش ، وهو طلب على أموال إضافية لدعم الحساب. علاوة على ذلك ، يتعين على الوسيط عادة الموافقة على حساب للتداول على هوامش قبل أن يتمكنوا من إبرام العقود.

التحوط مع عقود السلع الآجلة

كما ذكر سابقا ، فإن معظم المضاربة النقدية الآجلة تسوية. سبب آخر للدخول إلى سوق العقود الآجلة ، مع ذلك ، هو التحوط من سعر السلعة. تستخدم الشركات التحوطات المستقبلية لتأمين أسعار السلع التي تبيعها أو تستخدمها في الإنتاج.

العقود الآجلة للسلع الأساسية التي تستخدمها الشركات تعطي تحوطًا لمخاطر تحركات الأسعار السلبية. الهدف من التحوط هو منع الخسائر من تغيرات الأسعار غير المواتية المحتملة بدلاً من المضاربة. العديد من الشركات التي تستخدم التحوط أو إنتاج الأصل الأساسي لعقد مستقبلي. تشمل أمثلة استخدام التحوط السلعي المزارعين ومنتجي النفط ومربي الماشية والمصنعين وغيرهم.

على سبيل المثال ، يمكن لمنتج البلاستيك استخدام العقود الآجلة للسلع الأساسية لفرض سعر لشراء منتجات الغاز الطبيعي اللازمة للإنتاج في تاريخ في المستقبل. يمكن أن يتقلب سعر الغاز الطبيعي - مثله مثل جميع المنتجات البترولية - بشكل كبير ، وبما أن المنتج يحتاج إلى منتج ثانوي للغاز الطبيعي للإنتاج ، فإنهم معرضون لخطر زيادة التكاليف في المستقبل.

إذا قامت إحدى الشركات بإغلاق السعر وزيادة السعر ، فستحقق الشركة المصنعة ربحًا من التحوط السلعي. الربح من التحوط سيعوض التكلفة المتزايدة لشراء المنتج. أيضا ، يمكن للشركة استلام المنتج أو تعويض عقد الآجلة لجني الأرباح من صافي الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع للعقود الآجلة.

مخاطر التحوط السلعي

يمكن أن يؤدي التحوط من سلعة ما إلى فقدان الشركة لتحركات السعر المواتية حيث يتم تأمين العقد بسعر ثابت بغض النظر عن مكان تداول سعر السلعة بعد ذلك. وأيضًا ، إذا أخطأت الشركة في تقدير احتياجاتها للسلعة والإفراط في التحوط ، فقد يؤدي ذلك إلى الاضطرار إلى فك العقد الآجل لخسارة عند بيعها مرة أخرى إلى السوق.

الايجابيات

• لا تتطلب حسابات الهامش الرافعة إلا جزءًا صغيرًا من إجمالي مبلغ العقد المودع في البداية.

• يمكن للمضاربين والشركات التجارة على جانبي السوق.

• يمكن للشركات التحوط في أسعار السلع الضرورية ، والتحكم في التكاليف.

سلبيات

• يمكن أن تؤدي درجة الرفع العالية إلى تضخيم الخسائر وتؤدي إلى نداءات الهامش وخسائر كبيرة.

• يمكن أن يؤدي التحوط من سلعة ما إلى فقدان الشركة لتحركات الأسعار المواتية منذ أن تم إصلاح العقد.

• إذا قامت شركة ما بالتحوط من سلعة ما ، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر من فك العقد.

في العالم الحقيقي مثال على السلع الآجلة

يمكن لأصحاب الأعمال استخدام عقود السلع الآجلة لتحديد أسعار بيع منتجاتهم أسابيع أو أشهر أو سنوات مقدماً.

على سبيل المثال ، دعنا نقول أن أحد المزارعين يتوقع أن ينتج 1،000،000 بوشل من فول الصويا في الأشهر الـ 12 المقبلة. عادة ، تتضمن العقود المستقبلية لفول الصويا كمية 5000 بوشل. تبلغ نقطة التعادل لدى مزارعي فول الصويا 10 دولارات للبوشل ، أي أن 10 دولارات هي الحد الأدنى للسعر اللازم لتغطية تكاليف إنتاج فول الصويا. يرى المزارع أن سعر العقود الآجلة لمدة سنة واحدة لفول الصويا يبلغ حاليًا 15 دولارًا للبوشل.

يقرر المزارع تأمين سعر البيع البالغ 15 دولارًا للبوشل عن طريق بيع ما يكفي من عقود فول الصويا لمدة عام واحد لتغطية الحصاد. يحتاج المزارع إلى 200 عقد مستقبلي (مطلوب 1،000،000 بوشل / 5000 بوشل لكل عقد = 200 عقد).

بعد سنة واحدة ، بغض النظر عن السعر ، يقوم المزارع بتسليم 1،000،000 بوشل ويتلقى سعر مغلق من 15 × 200 عقد × 5000 بوشل ، أو 15000،000 دولار في إجمالي الدخل.

ومع ذلك ، ما لم يتم تسعير فول الصويا عند 15 دولارًا للبوشل في السوق في تاريخ انتهاء الصلاحية ، فقد دفع المزارع إما أكثر من سعر السوق السائد أو فاتته أسعار أعلى. إذا كان سعر فول الصويا هو 13 دولارًا للبوشل عند انتهاء صلاحيته ، فستكون قيمة التحوط الذي تبلغ قيمته 15 دولارًا للمزارع 2 دولارًا للبوشل أعلى من سعر السوق مقابل ربح قدره 2،000،000 دولار. من ناحية أخرى ، إذا كان تداول فول الصويا عند 17 دولارًا للبوشل عند انتهاء الصلاحية ، فإن سعر البيع الذي يبلغ 15 دولارًا من العقد يعني أن المزارع كان سيغيب عن ربح إضافي قدره 2 دولار للبوشل.