اختر الخيارات الصحيحة للتداول في ست خطوات

جدول المحتويات

• العثور على الخيار الصحيح
• 1. الخيار الهدف
• 2. المخاطر / المكافأة
• 3. التحقق من التقلب
• 4. تحديد الأحداث
• 5. وضع استراتيجية
• 6. إنشاء المعلمات
• أمثلة على خيارات التجارة
• الخط السفلي

يمكن استخدام الخيارات لتنفيذ مجموعة واسعة من استراتيجيات التداول ، بدءًا من الشراء أو الكتابة في الفانيليا البسيطة أو الهوامش الصعودية / الهابطة ، هوامش التقويم و هوامش النسب ، المتداخلة ، والخنق. يتم تقديم الخيارات على مجموعة واسعة من الأسهم والعملات والسلع والصناديق المتداولة في البورصة والأدوات المالية الأخرى. على كل أصل هناك عادة عشرات من أسعار الإضراب وتواريخ انتهاء الصلاحية المتاحة. لكن هذه المزايا ذاتها تشكل أيضًا تحديًا للخيار المبتدئ ، نظرًا لأن كثرة الخيارات المتاحة تجعل من الصعب تحديد خيار مناسب للتداول.

العثور على الخيار الصحيح

نبدأ بافتراض أنك قد حددت بالفعل الأصل المالي - مثل الأسهم أو ETF - الذي ترغب في تداوله باستخدام الخيارات. ربما تكون قد اخترت هذا الأصل "الأساسي" بعدة طرق ، مثل استخدام أداة فرز الأسهم ، عن طريق استخدام التحليل الخاص بك ، أو باستخدام بحث تابع لجهة خارجية. بمجرد تحديد الأصل الأساسي للتداول ، إليك الخطوات الست لإيجاد الخيار الصحيح.

1. قم بصياغة هدف الاستثمار الخاص بك. حدد مردود المخاطرة الخاص بك. تحقق من التقلبات. حدد الأحداث. حدد استراتيجية. حدد معلمات الخيار.

تتبع الخطوات الست عملية التفكير المنطقي التي تجعل من السهل اختيار خيار محدد للتداول. لنفصل عن كل خطوة من هذه الخطوات.

1. الخيار الهدف

إن نقطة البداية عند القيام بأي استثمار هي هدفك الاستثماري ، ولا يختلف تداول الخيارات. ما الهدف الذي تريد تحقيقه من خلال تداول الخيارات؟ هل هي المضاربة على وجهة نظر صعودية أو هبوطية للأصل الأساسي؟ أم أنها للتحوط من مخاطر الهبوط المحتملة على الأسهم التي لديك مركز كبير؟ هل تضع التجارة للحصول على دخل متميز؟

خطوتك الأولى هي صياغة الهدف من الصفقة ، لأنها تشكل الأساس للخطوات اللاحقة.

2. المخاطر / المكافأة

والخطوة التالية هي تحديد مردود المخاطرة ، الذي يعتمد على تحمل المخاطر أو شهيتك للمخاطرة. إذا كنت مستثمرًا محافظًا أو متداولًا ، فقد لا تكون الاستراتيجيات العدوانية ، مثل كتابة مكالمات عارية أو شراء كمية كبيرة من خيارات الأموال (OTM) المناسبة لك. تحتوي كل استراتيجية خيار على ملف تعريف للمخاطر والمكافآت محدد جيدًا ، لذا تأكد من أنك تفهمها تمامًا.

3. التحقق من التقلب

التذبذب الضمني هو المحدد الأكثر أهمية لسعر الخيار ، لذا احصل على قراءة جيدة لمستوى التقلب الضمني للخيارات التي تفكر فيها. قارن مستوى التقلب الضمني مع التقلبات التاريخية للسهم ومستوى التقلب في السوق الواسع ، حيث سيكون ذلك عاملاً رئيسيًا في تحديد التجارة / الإستراتيجية الخاصة بك.

يتيح لك التقلب الضمني معرفة ما إذا كان المتداولون الآخرون يتوقعون أن يتحرك السهم كثيرًا أم لا. ستؤدي التقلبات الضمنية المرتفعة إلى زيادة أقساط التأمين ، مما يجعل الكتابة خيارًا أكثر جاذبية ، على افتراض أن المتداول يعتقد أن التقلب لن يستمر في الزيادة (مما قد يزيد من فرصة ممارسة الخيار). التقلبات الضمنية المنخفضة تعني أقساط خيار أرخص ، وهو أمر جيد لشراء خيارات إذا توقع المتداول أن يتحرك السهم الأساسي بما فيه الكفاية لوضع الخيار في (مزيد من) في المال (ITM).

4. تحديد الأحداث

يمكن تصنيف الأحداث إلى فئتين عريضتين: على مستوى السوق ومخصص للأسهم. الأحداث على مستوى السوق هي تلك التي تؤثر على الأسواق الواسعة ، مثل إعلانات الاحتياطي الفيدرالي وإصدارات البيانات الاقتصادية. الأحداث الخاصة بالمخزون هي أشياء مثل تقارير الأرباح ، وإطلاق المنتجات ، والإصدارات الفرعية.

يمكن أن يكون للحدث تأثير كبير على التقلب الضمني في الفترة التي سبقت حدوثه الفعلي ويمكن أن يكون له تأثير كبير على سعر السهم عند حدوثه. هل ترغب في الاستفادة من زيادة التقلبات قبل حدث رئيسي ، أم تفضل الانتظار على الخطوط الجانبية حتى تستقر الأمور؟ يمكن أن يساعدك تحديد الأحداث التي قد تؤثر على الأصل الأساسي على تحديد انتهاء الصلاحية المناسب لتداول الخيارات لديك.

5. وضع استراتيجية

استنادًا إلى التحليل الذي أجري في الخطوات السابقة ، أنت تعرف الآن هدفك الاستثماري ، ومكافأة المخاطرة المرغوبة ، ومستوى التقلبات الضمنية والتاريخية ، والأحداث الرئيسية التي قد تؤثر على الأسهم الأساسية. هذا يجعل من الأسهل بكثير تحديد استراتيجية خيار معين. لنفترض أنك مستثمر محافظ لديه محفظة أسهم كبيرة وتريد كسب دخل إضافي قبل أن تبدأ الشركات في الإبلاغ عن أرباحها الفصلية في غضون شهرين. لذلك ، يمكنك اختيار استراتيجية مكالمة مغطاة ، والتي تتضمن كتابة المكالمات على بعض أو كل الأسهم في محفظتك. كمثال آخر ، إذا كنت مستثمرًا قويًا يحب اللقطات الطويلة وتقتنع بأن الأسواق تتجه نحو الانخفاض الكبير خلال ستة أشهر ، فقد تقرر شراء OTM على مؤشرات الأسهم الرئيسية.

6. إنشاء المعلمات

الآن وقد حددت استراتيجية الخيار المحددة التي تريد تنفيذها ، كل ما تبقى هو إنشاء معلمات خيار مثل انتهاء الصلاحية ، وسعر التنفيذ ، ودلتا الخيار. على سبيل المثال ، قد ترغب في شراء مكالمة بأطول مدة صلاحية ممكنة ولكن بأقل تكلفة ممكنة ، وفي هذه الحالة قد تكون مكالمة OTM مناسبة. على العكس ، إذا كنت ترغب في مكالمة ذات دلتا عالية ، فقد تفضل خيار ITM.

أمثلة على خيارات التجارة

فيما يلي مثالان حيث يتم استخدام الخطوات الست بواسطة أنواع مختلفة من المتداولين.

يمتلك المستثمر المحافظ 1000 سهم من ماكدونالدز (MCD) ويشعر بالقلق إزاء احتمال حدوث انخفاض بنسبة 5 ٪ في الأسهم خلال الأشهر القليلة المقبلة. لا يريد بيع الأسهم ولكنه يريد حماية نفسه ضد أي انخفاض محتمل.

الهدف : التحوط من مخاطر الهبوط في ماكدونالدز القابضة الحالية (1000 سهم) ؛ تداول السهم (MCD) بسعر 161.48 دولار.

المخاطرة / المكافأة : لا يمانع باتيمان في المخاطرة قليلاً طالما كان قابلاً للقياس الكمي ، لكنه يبغض المخاطرة غير المحدودة.

التقلبات : يبلغ معدل التذبذب الضمني في خيارات طرح ITM (سعر التنفيذ 165 دولارًا) 17.38٪ للصفقات لشهر واحد و 16.4٪ للصفقات لمدة ثلاثة أشهر. تقلب السوق ، كما تم قياسه بواسطة مؤشر تقلب CBOE (VIX) ، هو 13.08 ٪.

الأحداث : Bateman يرغب التحوط الذي يمتد الماضي تقرير أرباح ماكدونالدز. تظهر الأرباح خلال ما يزيد قليلاً عن شهرين ، مما يعني أن باتيمان سيحتاج إلى الحصول على خيارات تمتد نحو ثلاثة أشهر.

الإستراتيجية : الشراء يضع للتحوط من خطر انخفاض الأسهم الأساسية.

معلمات الخيار : ثلاثة أشهر يضع سعر إضراب بقيمة 165 دولارًا متاحًا بسعر 7.15 دولار.

نظرًا لأن المستثمر يريد التحوط من أرباح MCD السابقة ، فإنه يذهب لمدة ثلاثة أشهر بقيمة 165 دولار. تبلغ التكلفة الإجمالية لموضع البيع للتحوط من 1000 سهم من MCD 7،150 دولارًا (7.15 دولارًا لكل 100 سهم لكل عقد × 10 عقود). هذه التكلفة لا تشمل العمولات.

إذا انخفض السهم ، فسيتم تحوط المستثمر ، حيث إن المكسب على الخيار سيعوض الخسارة في السهم. إذا بقي السهم ثابتًا ولم يتغير عند مستوى 161.48 دولارًا قبل فترة وجيزة من انتهاء صلاحية عمليات الشراء ، فستكون قيمة هذه الأسهم 3.52 دولارًا (165 دولارًا - 161.48 دولارًا) ، مما يعني أنه يمكنهم استرداد حوالي 3520 دولارًا من المبلغ المستثمر في عمليات البيع عن طريق بيعها. إذا ارتفع سعر السهم عن 165 دولار ، فإن المستثمر يربح على 1000 سهم ولكنه يخسر مبلغ 7،150 دولار المدفوع على الخيارات

المتداول العدواني متفائل بشأن احتمالات بنك أمريكا (BAC). لديها 1000 دولار لتنفيذ استراتيجية تداول الخيارات.

الهدف : شراء مكالمات المضاربة على بنك أوف أمريكا. يتداول السهم عند 30.55 دولار.

المخاطرة / المكافأة : لا يمانع المستثمر في خسارة استثماره بالكامل البالغ 1000 دولار ، لكنه يريد الحصول على أكبر عدد ممكن من الخيارات لزيادة أرباحها المحتملة.

التقلبات : يبلغ معدل التذبذب الضمني في خيارات مكالمات OTM (سعر التنفيذ 32 دولارًا) 16.9٪ للمكالمات لمدة شهر واحد و 20.04٪ للمكالمات لمدة أربعة أشهر. تقلبات السوق كما تم قياسها بواسطة مؤشر تقلب CBOE (VIX) هي 13.08٪.

الأحداث : لا شيء ، فقد حققت الشركة أرباحًا فقط ، لذا سيكون هناك بضعة أشهر قبل إعلان الأرباح التالي. روبن غير مهتم بالأرباح في الوقت الحالي. بدلاً من ذلك ، تعتقد أن سوق الأوراق المالية سيرتفع خلال الأشهر القليلة المقبلة وتعتقد أن هذا السهم سوف يتحسن بشكل خاص.

الاستراتيجية : شراء مكالمات OTM للتكهن بطفرة في سعر السهم.

معلمات الخيار : تتوفر مكالمات لمدة أربعة أشهر بقيمة 32 دولارًا على BAC عند 0.84 دولار ، ومكالمات لمدة 33 شهرًا بقيمة 33 دولارًا على 0.52 دولار.

نظرًا لأن المستثمر يرغب في شراء أكبر عدد ممكن من المكالمات الرخيصة ، فإنها تختار لمكالمات 33 شهرًا التي تبلغ مدتها أربعة أشهر. باستثناء العمولات ، يمكنها شراء 19 عقدًا (19 × 0.52 دولارًا و 100 دولار = 988 دولارًا).

الكسب الأقصى غير محدود نظريًا. إذا جاءت مجموعة مصرفية عالمية وعرضت الاستحواذ على بنك أوف أمريكا مقابل 40 دولارًا في الشهرين المقبلين ، فستكون مكالمات الـ33 دولارًا بقيمة لا تقل عن 7 دولارات لكل منها ، وسيبلغ مركز خياراتها 13300 دولار. نقطة التعادل في التجارة هي 33 دولار + 0.52 دولار ، أو 33.52 دولار. إذا لم يكن السعر أعلى من ذلك عند انتهاء الصلاحية ، فسيخسر المستثمر 1000 دولار.

لاحظ أن سعر الإضراب البالغ 33 دولارًا أعلى بنسبة 8٪ من سعر السهم الحالي. يجب أن يكون المستثمر واثقًا تمامًا من أن السعر يمكن أن يرتفع بنسبة لا تقل عن 8٪ في الأشهر الأربعة المقبلة.

الخط السفلي

في حين أن النطاق الواسع لأسعار الإضراب وانتهاء الصلاحية قد يجعل من الصعب على المستثمر الذي ليس لديه خبرة أن يركّز على خيار محدد ، تتبع الخطوات الست الموضحة هنا عملية التفكير المنطقي التي قد تساعد في تحديد خيار للتداول. حدد هدفك ، وتقييم المخاطر / المكافأة ، والنظر في التقلبات ، والنظر في الأحداث ، وتخطيط استراتيجيتك ، وتحديد معالم الخيارات الخاصة بك.