تشير فرضية السوق الفعالة (EMH) إلى أن الأسواق تتسم بالكفاءة المعلوماتية. هذا يعني أن الأسعار والتوقعات التاريخية قد تم تصنيفها بالفعل على أنها استثمارات وأنه من غير الممكن تجاوز متوسط عوائد السوق من خلال الاطلاع على بيانات الأسعار السابقة. نظرًا لأن التحليل الفني يعتمد تمامًا على مفهوم استخدام البيانات السابقة لتوقع حركات الأسعار في المستقبل ، فإن EMH تعارض من الناحية النظرية التحليل الفني.
تجدر الإشارة إلى أنه من بين الإصدارات الثلاثة من EMH ، يستنتج نسختان أنه لا يمكن أن يكون التحليل الفني أو التحليل الأساسي مفيدًا عند اتخاذ قرارات الاستثمار. فقط نسخة الكفاءة الضعيفة من EMH تسمح ببعض استخدام التقنيات الأساسية.
دور البيانات التاريخية
جوهر الحجة بين EMH والتحليل الفني هو دور البيانات التاريخية. يرى المحللون الفنيون أن الأسعار والمستثمرين يميلون إلى اتباع أنماط يمكن التنبؤ بها. بمجرد تحديدها ، يمكن استخدام هذه الأنماط لتوقع فرص التداول المستقبلية للحصول على عوائد أعلى من متوسط السوق.
وفقًا لـ EMH ، فإن أسعار التأمين تعكس بالفعل جميع المعلومات المتاحة. ويشمل ذلك معنويات المستثمرين حول اتجاهات الأسعار المحتملة وجميع الظواهر المتكررة التي قد تنتج هذه الاتجاهات مرة أخرى. علاوة على ذلك ، تتحدى EMH فكرة أن بيانات الأسعار والحجم السابقة لها أي علاقة بحركات المستقبل.
التداول الفني الذاتي
يزعم بعض المتداولين أنه إذا كان عدد كاف من المتداولين يستخدمون تقنيات تقييم تقنية مماثلة ، فإن التحليل الفني قد يخلق نبوءة تحقق ذاتها.
هذه هي الحجة: يعتقد عدد كبير من المتداولين التقنيين أن سعر السهم من المحتمل أن يرتفع. وبالتالي ، فإن معظمهم يدخلون السوق في صورة ثيران. يؤدي ذلك إلى رفع سعر السهم (على الأقل في المدى القصير) ، مما يسمح لهم بتجاوز معلومات السوق الفعالة من خلال تحيزهم الجماعي.
هناك طريقة أخرى لوصف هذه الظاهرة وهي أن أعدادًا كبيرة من متداولي المضاربة يمكنهم دفع سعر الورقة المالية إلى ما هو مستوى تصفية السوق.
