إن Spring هو الوقت المناسب لمراجعة محفظتك والمشاركة في بعض عمليات إعادة التوازن وإعادة التخصيص وإعادة التموضع. تحقيقًا لهذه الغاية ، قام جيف ريفز ، كاتب العمود في MarketWatch ، بتعيين خمسة من ذوي الأداء الضعيف المزمن الذين يعتقدون أنه يجب أن يكون على قائمة بيع أي مستثمر ، مما يوفر الأموال لإعادة الاستثمار في المزيد من الأسهم الواعدة. هؤلاء المتخلفون هم: International Business Machines Corp. (IBM) ، و Home Depot Inc. (HD) ، و Target Corp. (TGT) ، و Hershey Co. (HSY) و Procter & Gamble Co. (PG).
بالنسبة للأسهم الخمسة المدرجة أعلاه ، لكل Yahoo Finance ، فيما يلي تحركات الأسعار الخاصة بها اعتبارًا من إغلاق يوم الأربعاء ، على حد سواء (YTD) ، مقابل أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا ، بالإضافة إلى نسب P / E الآجلة ، و PEG وعوائد الأرباح الآجلة:
- IBM: -3.9 ٪ منذ بداية العام ، -14.7 ٪ مقابل أعلى ، 10.3 P / E ، 3.6 PEG ، عائد 4.3 ٪ مستودع المنزل: -5.9 ٪ ، -14.6 ٪ ، 17.4 ، 1.2 ، 2.4 ٪ الهدف: + 9.9 ٪ ، -9.6 ٪ ، 13.0 ، 2.2 ، 3.4٪ هيرشي: -17.0٪ ، -19.7٪ ، 16.5 ، 1.8 ، 2.7٪ P & G: -20.0٪ ، -23.6٪ ، 16.2 ، 2.5 ، 3.7٪
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بنسبة 1.3 ٪ منذ بداية العام حتى يوم الأربعاء ، وبنسبة 8.1 ٪ دون أعلى مستوى له على الإطلاق في 26 يناير.
IBM: دائم "إعادة اختراع"
يشير Reeves إلى أن IBM قد فاق تقديرات EPS للربع الأول فقط على أساس المزايا الضريبية لمرة واحدة ومبيعات منتج حاسب مركزي جديد يبدو أيضًا أنه لمرة واحدة في رأيه. يقول ريفز إن الصحة طويلة الأجل للشركة تعتمد على قدرتها على النجاح في مجالات مثل الحوسبة السحابية والأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي (AI) ، لكن آي بي إم لم تقدم مؤشرات واضحة على التقدم ، في رأيه.
كما يلاحظ أن هوامش الربح لم تتحسن ، على الرغم من عملية "التجديد" الطويلة الأمد التي باعت العديد من الانقسامات المتأخرة. بالإضافة إلى ذلك ، يقول إن IBM قد حققت سلسلة طويلة من الرهانات الخاسرة على الشركات الجديدة التي كان من المفترض أن تحل محل أعمالها الأساسية الطويلة الأمد - مبيعات أجهزة الكمبيوتر المركزية - والتي تشهد انخفاضًا حادًا.
توفر IBM نسبة P / E جذابة إلى الأمام تبلغ 10.3 لكل Yahoo المالية ، ولكن هذا يعكس معدل نموها البطيء ، والذي يعطي الشركة نسبة PEG غير جذابة إلى حد ما عند 3.6. ويأتي العائد القوي للأرباح إلى الأمام بنسبة 4.3 ٪ مع نسبة توزيع أرباح بنسبة 96 ٪ ، مما يثير تساؤلات حول استدامتها في مواجهة فرص نمو الأرباح الضعيفة في أحسن الأحوال.
هوم ديبوت: "عالق في اتجاه هابط"
ارتفع سهم Home Depot بمقدار الضعف تقريبًا ، على أساس النسبة المئوية ، مثل مؤشر S&P 500 خلال السنوات الثلاث الماضية ، ويأخذ Reeves هذا كإشارة إلى أن أسهم متجر اللوازم المنزلية قد بلغت ذروتها. في الواقع ، يشير إلى هوامش الربح وتوقعات الإيرادات الآجلة التي انخفضت دون التقديرات في الربع الأخير للشركة. إلى جانب كونه "عالقًا في اتجاه هبوطي" ، يشعر ريفز بأن Home Depot يقع تحت نفس الضغوط التي تفسد الكثير من تجارة التجزئة المتخصصة ، متجاهلاً مزاعم الآخرين بأن هذا تاجر آمن "مقاوم للأمازون".
بروكتر آند جامبل: الضغط الكبير
ترى Reeves "اتجاهات المبيعات الهشة" للعديد من المنتجات ذات العلامات التجارية المعروفة من P&G. ويقول إن المستهلكين يختارون بشكل متزايد بدائل العلامة التجارية منخفضة التكلفة. وفي الوقت نفسه ، يقدم العلامة التجارية Gillette لمنتجات الحلاقة كمثال أولي على كيفية تعرض P&G أيضًا للهجوم من قبل المنافسين الذين يشحنون إلى العملاء ، وفي هذه الحالة ، قد يقول Dollar Shave Club و Harry's Inc. أنبوب من معجون الأسنان كريست. في حين فاز المستثمر الناشط نيلسون بيلتز بمقعد مجلس الإدارة في معركة بالوكالة الأخيرة ، إلا أن ريفز يشك في أنه يمكن أن يحفز هذا التحول.
الهدف: "أسهل من القيام به"
للتصدّي لـ Amazon.com Inc. (AMZN) ، استحوذت Target على خدمة التوصيل Shipt في نفس اليوم مقابل 550 مليون دولار. يحذر ريفز من أن "الشحن في نفس اليوم أسهل بكثير من القيام به ، خاصة عندما تقوم بتخفيض مخزونك عبر المتاجر بدلاً من مركز تنفيذ مركزي". في الوقت نفسه ، يقول إن الإجماع بين المحللين هو أن تكون المبيعات ثابتة في عام 2018 ، وربما تزيد بنسبة 2 ٪ فقط في عام 2019.
وصل السهم إلى أعلى مستوى في 52 أسبوعًا في 22 يناير ، استنادًا إلى تقرير عن مبيعات عطلة قوية ليغلق في عام 2017. ثم انخفض في التصحيح ، وقد ذهب جانبًا بشكل أساسي منذ ذلك الحين. يرى ريفز سيناريو "بيع الأخبار" هنا.
هيرشي: "فوضى حارة وبنية"
ويصف ريفز ، الذي يطلق على صانع الشوكولاتة بأنه "حار وبني وفوضوي" ، أن هيرشي "تكافح منذ عام 2014 للخروج من شبق". ويقول إن المشكلة الرئيسية هي أن هيرشي تستمد 70٪ من مبيعاتها من منتجات الشوكولاته. يرى أيضًا تداعيات سلبية على النمو المستقبلي من كونه "علامة تجارية مرادفة للطعام غير المرغوب فيه".
مع إدراك أن الأرباح كانت تحت رحمة التقلبات الواسعة في أسعار الكاكاو ، واقتناعا منها بأن النمو المستقبلي في استهلاك الشوكولاتة سيكون بطيئًا ، كان لدى هيرشي حملة تنويع كبيرة في منتجات المعكرونة من 1966 إلى 1993 ، واكتسبت العديد من العلامات التجارية الإقليمية. ومع اقتناعها بأن أرباح المعكرونة قد بلغت ذروتها ، باع هيرشي القسم في عام 1999 ، وفقًا لمتحف قصة هيرشي. على أي حال ، فإن المغامرة في المعكرونة تقدم تنويعًا محدودًا ، حيث بلغت ذروتها عند حوالي 9٪ فقط من إجمالي المبيعات.
أعلن هيرشي عن أرباح الربع الأول قبل افتتاح السوق يوم الخميس. وارتفعت ربحية السهم بنسبة 8.5 ٪ على أساس سنوي (سنوي) ، وارتفعت المبيعات بنسبة 4.9 ٪ على أساس سنوي ، لكل ناسداك GlobeNewswire. ومع ذلك ، كانت 3.4 نقطة مئوية من زيادة المبيعات نتيجة لعمليات الاستحواذ ، وكان نصف نقطة مئوية نتيجة لتحركات مواتية في أسعار صرف العملات الأجنبية ، لنفس المصدر.
كانت ربحية السهم للربع الأول التي تم الإبلاغ عنها والتي بلغت 1.41 دولارًا مساوية لتقدير الإجماع ، بينما تجاوزت الإيرادات إجماعها بنسبة 1.5٪ ، وفقًا ل Zacks Investment Research. يضيف زاكس: "لدى HSY تاريخ مفاجئ للأرباح. فقد حققت الشركة مفاجأة أرباح إيجابية ثلاثة من الأرباع الأربعة الأخيرة ، مع مفاجأة إيجابية بلغت 6.2٪". ومع ذلك ، ليس هذا هو الوقت ، وكان السهم قد انخفض بنسبة 0.7٪ عن الإغلاق السابق ، وذلك اعتبارًا من الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت نيويورك.
