تراكب تعريف

ما هو تراكب؟

يشير التراكب إلى أسلوب الإدارة الذي ينسجم بين الحسابات المُدارة للمستثمر بشكل منفصل. تستخدم إدارة التراكب برنامجًا لتتبع موقف مشترك للمستثمر من حسابات منفصلة. يحلل نظام التراكب أي تعديلات للحافظة لضمان بقاء الحافظة الإجمالية في حالة توازن ومنع حدوث أي معاملات غير فعالة. تعمل إدارة محفظة Overlay على التأكد من تنفيذ استراتيجيات المستثمر وتنسيقها بنجاح.

غالبًا ما تستخدم إدارة المحافظ المتراكبة مع حافظات المستثمرين من المؤسسات والأفراد ذوي القيمة العالية. يستخدمه مديرو الأموال والمستشارون الماليون للإشراف على حسابات المستثمرين المختلفة وتتبعها في رعايتهم.

الماخذ الرئيسية

• يشير التراكب إلى أسلوب إدارة الأصول الذي يستخدم البرامج لمواءمة الحسابات التي يديرها المستثمر بشكل منفصل. يقوم نظام التراكب بتحليل أي تعديلات للحافظة لضمان بقاء الحافظة الإجمالية في حالة توازن ، ومنع أوجه القصور وتنسيق الجهود بما يتماشى مع الوضع الضريبي للعميل وتحمل المخاطر. غالبًا ما تتضمن التراكب الأصول التي يتم دمجها في محفظة إدارة موحدة ، يشرف عليها مدير ، يقدم إليه مديرو الأصول الفردي توصيات.

كيف يعمل التراكب

عندما يقوم المستثمر بإدارة المحافظ بشكل منفصل ، فإنه يضع الأصول تحت سيطرة مديرين مختلفين. يمكن أن يتسبب هذا الإعداد في عدم الكفاءة إذا بدأ المديرون في إجراء معاملات تزيد من مخاطر الحافظة الإجمالية أو يكون لها آثار ضريبية سلبية أو تضعف أوضاع المستثمر أو تعمل في أغراض متقاطعة. على سبيل المثال ، إذا قام أحد متداولي الحسابات المدارة بشكل منفصل بشراء أحد الأصول ، وقام متداول آخر ببيعه ، فسيتم ترك المستثمر في وضع محايد ورسومتين للمعاملات.

تسعى إدارة Overlay إلى تحسين التواصل بين المديرين المنفصلين ، مما يسمح بزيادة الكفاءة في المعاملة. في هياكل الحسابات التقليدية المدارة بشكل منفصل ، يتم تفويض رأس مال العملاء لمديرين خارجيين متعددين للاستثمار ، ولكن في

نظام التراكب ، والأصول - والمسؤولية النهائية - تبقى معًا

في حساب موحد مدارة. يجب أن يكون لمحافظ التراكب غرض محدد وإرشادات محددة لتجنب المشكلات الناشئة. على سبيل المثال ، قد يحدد مدير التراكب الحد الأقصى للتخصيصات عبر محفظة كاملة أو يتطلب إجراء استثمارات في فئة أصول معينة.

كنشرة من Ostrum (كانت تسمى سابقًا Natixis) Asset Management تضعها بشكل ساحر ؛

يشبه دور مدير التراكب في بعض النواحي دور قائد الأوركسترا. يقوم مدير التراكب (موصل) بتنسيق أنشطة المديرين الأساسيين (الموسيقيين) لضمان نتيجة متناغمة.

مزايا تراكب إدارة المحافظ

• إعادة التوازن: يضمن مدير التراكب إعادة توازن إجمالي مقتنيات المستثمر عند الضرورة. على سبيل المثال ، قد يرغب المستثمر في تخصيص محفظة بنسبة 30٪ من الأسهم و 30٪ من الدخل الثابت و 20٪ نقدًا. إذا تم الاحتفاظ بفئات الأصول هذه في ثلاثة حسابات مختلفة ، يقوم مدير التراكب بإجراء تعديلات للحفاظ على هذه المخصصات. إدارة المخاطر: يمكن إدارة المخاطر بشكل أكثر فعالية باستخدام مدير التراكب. يمكن مراقبة المحافظ التي تحتوي على فئات مختلفة من الأصول وأنواع الاستثمار واستراتيجيات التحوط للتأكد من بقاء المحفظة ضمن معايير مخاطر المستثمر. على سبيل المثال ، إذا كان المستثمر يستخدم استراتيجية استثمار طويلة / قصيرة من خلال حسابات تداول مختلفة ، فيمكن لمدير تراكب مراقبة صافي التعرض الكلي. إدارة الضرائب: يمكن لمديري Overlay مراقبة الأرباح والخسائر في رأس المال عبر حسابات منفصلة للمستثمر للمساعدة في إدارة التزاماتهم الضريبية. على سبيل المثال ، قد يقرر مدير التراكب بيع استثمار خاسر في حساب واحد لتعويض مكسب رأسمالي كبير جزئيًا في حساب آخر. البساطة: تجعل إدارة محفظة Overlay استراتيجية معقدة متعددة الاستثمار سهلة التنفيذ. يمكن دمج الحسابات في محفظة رئيسية واحدة ، مع بيان واحد ، لتقليل الأعمال الورقية واتفاقيات الامتثال للعميل. إذا كان لدى المستثمر استفسار عن محفظته ، فلديه جهة اتصال واحدة.

الايجابيات

• إدارة الأصول المهنية وتخصيصها

• إعادة التوازن شبه التلقائي ، وإدارة المخاطر

• إدارة الضرائب

• اتصال واحد للمستثمر

سلبيات

• تستغرق وقتا طويلا لإنشاء

• موافقة الامتثال اللازمة

• التواصل المستمر ، الاجتماعات

• الحسابات والأصول كلها في شركة واحدة

حدود تراكب إدارة المحافظ

إذا كانت المحافظ المختلفة لديها استراتيجيات استثمار معقدة ، فقد يكون نظام التراكب مضيعة للوقت في الإعداد. قد يتطلب جمع الوثائق من مختلف مديري الصناديق وفهم مقاربتهم لبناء المحافظ وإدارة المخاطر اجتماعات عديدة لضمان التنسيق الفعال - ليس فقط في البداية ، ولكن مستمر.

أيضًا ، تحتاج حافظة التراكب عادةً إلى موافقة إدارات الامتثال المختلفة قبل أن يتم تأسيسها.

في العالم الحقيقي مثال على تراكب

تقدم العديد من شركات إدارة الثروات / الأصول والشركات الاستئمانية خدمات تراكب لعملائها. بايبر جافري هو واحد من هذا القبيل. يتم تعيين مدير محفظة تراكب للعملاء الذين يختارون حسابًا مُدارًا موحدًا ، ويتولى مسؤولية الإدارة اليومية للأصول ، بناءً على الأهداف المعلنة للعميل واحتياجاته وتفضيلاته وتحمله للمخاطر ، وما إلى ذلك. بدوره ، يتلقى المشورة الاستثمارية من مديري الاستثمار الآخرين في شكل محفظة نموذجية - توصية من الأوراق المالية والمعاملات المحددة. يقرر مدير محفظة تراكب ما إذا كان سيتم تنفيذ هذه التوصيات أم لا ، وإلى أي درجة ، تمشيا مع الوضع الضريبي للعميل ، وتخصيص الأصول الحالية ، ودرجة من العدوانية.