أصبح تسجيل الشركات المتداولة علنًا بشأن بيئتها الاجتماعية والحوكمة (ESG) أسهل الآن بعد إجراء بحث جديد أجرته شركة راسل للاستثمار. قامت الشركة بإنشاء مقياس يحدد بدقة عوامل ESG ، والتي يمكن أن تؤثر على الأداء المالي للشركات.
شارك سكوت بينيت ، مدير استراتيجية الأسهم والأبحاث في Russell Investment ، في تأليف ورقة بعنوان " المسائل المادية: استهداف قضايا ESG التي تؤثر على الأداء . وقال بينيت: "يمكننا الآن التمييز بين تلك الشركات التي تحظى بتقدير كبير في قضايا ESG التي تعتبر مادية بالنسبة لأعمالها وربحيتها". "ترتبط النتائج المادية لدينا بنسبة 65 ٪ مع نتائج ESG التقليدية ، لكنها مختلفة بشكل كبير."
منهجية جديدة
تسمح النتائج الجديدة لمستثمري ESG بالتمييز بين الشركات بطريقة أكثر دقة. وفقًا لإميلي شتاينبارث ، المحلل الكمي في راسل ، الذي شارك في تأليف الدراسة ، ابتكرت الشركة منهجية تسجيل جديدة مع نتائج ESG شاملة من موفر البيانات ، Sustainalytics ، والتي "تستخدم لمجموعة واسعة من الأسباب وراء اختيار الاستثمار ، والصناعة -خريطة مادية رفيعة المستوى وضعها مجلس معايير محاسبة الاستدامة (SASB)."
تم إعادة اختبار النتائج الجديدة إلى فترة ما بين ديسمبر 2012 ويونيو 2017 باستخدام مؤشر Russell Global Large Cap Index. وجد فريق البحث أن درجة ESG المادية الخاصة بشركة مدرجة تقدم إشارة واعدة لإبلاغ قرارات الاستثمار ، مما ينتج عنه أداء أفضل بشكل ملموس من نتائج ESG التقليدية خلال فترة الاختبار الخلفي.
وأضاف بينيت أن نتائج هذه الدراسة تتماشى مع توقعات منظمات أبحاث صناعة الاستثمار المستدامة ، مثل فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD) ومبدأ الاستثمار المسؤول الذي تدعمه الأمم المتحدة. توصي هذه المنظمات غير الحكومية بأن تركز الشركات على قضايا ESG المادية التي تؤثر بشكل مباشر على نتائجها النهائية. على سبيل المثال ، ستجعل المرافق الكهربائية من انبعاثات الكربون عاملاً جوهريًا من عناصر ESG في قياس التأثير طويل المدى على قدرتها على توفير موارد طاقة أنظف للعملاء من رجال الأعمال والسكن.
بعد المال
ويطالب المستثمرون الذين يركزون على الاستدامة بقيادة مزيد من النساء والجيل الألفي ، الذين سيتولون السيطرة على غالبية الثروة في الولايات المتحدة في غضون 15 عامًا ، بمزيد من الفرص لدمج مقاييس ESG في تحليل المحافظ. بدوره ، يطلب المستشارون الماليون معلومات أفضل من مديري الأصول حول كيفية استخدامهم لتحليل ESG لتقليل المخاطر وإنشاء ميزة أداء.
الشركات التي يتم تداولها علنًا هي التالية التي سيتم فحصها فيما يتعلق ببيانات ESG ، واليوم أصبحت أكثر حساسية لطلب المستثمرين على المعلومات المادية.
كان هذا التغيير مدفوعًا بزيادة أهمية الأصول غير الملموسة للشركات المتداولة في البورصة. وفقًا لـ David Post من مجلس معايير محاسبة الاستدامة (SASB) ، تملأ الأصول غير الملموسة الآن 80٪ من ميزانيات الشركة. هذا يزيد من تعرض الشركة لمخاطر السمعة على المدى القصير. إن التركيز الداخلي على مقاييس ESG التي تهم الشركة اليوم هو ، بالتالي ، أكثر أهمية مما كان عليه قبل خمس سنوات.
دعم بلاك روك
نظرًا لأن النهج الذي يركز على الأهمية المادية لفهم ESG ينتقل إلى مركز الصدارة ، فإن مديري الأصول الكبار يدعون إلى إدراك المشكلات التي خارج الميزانية العمومية والتي تخلق المخاطرة والفرصة للشركات. في رسالة حديثة إلى الرؤساء التنفيذيين للشركات المملوكة في محافظها ، لفت الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock Larry Fink مؤخراً الانتباه إلى "نموذج جديد لحوكمة الشركات" يركز على إيجاد قيمة طويلة الأجل للمساهمين.
إن أصول BlackRock الخاضعة للإدارة موزونة بشكل كبير في محافظ منخفضة التكلفة قائمة على المؤشرات. في هياكل المحافظ السلبية التي تتضمن تحليل ESG ، لا يمكن لمديري الأصول التعبير عن الرفض لقرارات سياسة حوكمة الشركات عن طريق بيع أسهم الشركة طالما تم تضمينها في المؤشر ذي الصلة. يحتمل أن يؤثر هذا على الالتزام الائتماني لمدير الأصول لمساهميه.
تعتبر ملاحظات Fink ذات قيمة خاصة في الاعتبار فيما يتعلق بالبحوث من النوع الذي قامت به Russell Investments لتطوير مقاييس ESG الخاصة بالشركات والصناعة التي تؤثر على الأداء. يعد القياس الدقيق لمقاييس ESG للمواد على مستوى الشركة أكثر أهمية من أي وقت مضى. في الواقع ، شجعت النتائج المبكرة لهذا البحث شركة Russell Investments على دمج نهج تسجيل المواد ESG الجديد في إستراتيجية إزالة الكاربون الحالية. تعمل هذه الاستراتيجية كأساس لصناديق الاستثمار منخفضة الكربون المتاحة في العديد من الأسواق على مستوى العالم.
يؤكد البحث أيضًا فرضية تأسيسية لعمل SASB منذ إنشائها ، وهو أن الأسواق لا تحتاج إلى المزيد من بيانات ESG ، فهي بحاجة إلى بيانات ESG أفضل للمستثمرين لاستخدامها في عملية اختيار الأوراق المالية للمحفظة.
