ما هو صندوق النقد المشترك المستوى؟
المستوى النقدي لصندوق الاستثمار المشترك هو النسبة المئوية لمجموع أصول الصندوق المشترك المحتفظ بها نقدًا أو ما يعادله.
مقدمة لصناديق الاستثمار
شرح صندوق النقد المشترك
تعد المستويات النقدية لصناديق الاستثمار المشتركة أحد الجوانب الهامة لإدارة السيولة في صناديق الاستثمار المشتركة. تحتفظ معظم صناديق الاستثمار المشتركة بحوالي 5٪ من محفظة النقد وما يعادله من أجل التعامل مع المعاملات وعمليات الاسترداد اليومية للأسهم. الأموال التي تستخدم بنشاط المشتقات أو غيرها من الأدوات التي قد تتطلب مراكز ضمانة ومستويات نقدية متزايدة لأنواع المعاملات الأخرى قد تحمل مستويات أعلى من النقد.
حتى عام 2016 ، كان هناك عدد قليل جدًا من اللوائح التي تستهدف المستويات النقدية لصناديق الاستثمار المشتركة ، مما يمنح مديري الصناديق الاستثمارية الحق في إدارة الحيازات النقدية حسب تقديرهم. في عام 2016 ، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بعض القواعد واللوائح الجديدة المتعلقة بإدارة سيولة صناديق الاستثمار المشترك. تسري القواعد واللوائح الجديدة اعتبارًا من ديسمبر 2018. هدفها هو المساعدة في زيادة السيولة وتوفير دعم أكبر للمستثمرين الذين يسعون إلى شراء واسترداد الأسهم.
إدارة صناديق الاستثمار المشتركة
عمومًا ، تتمتع صناديق الاستثمار المشتركة بالمرونة لإدارة المراكز النقدية وفقًا لتقديرها. في كثير من الحالات ، يتم اتباع هذه المراكز النقدية من قبل المضاربين في السوق وتعديلها على أساس توقعات السوق. عادة ما يمكن العثور على مستويات النقدية في تفاصيل الحيازات أو قد يتم الكشف عنها أيضًا كاحتياطيات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى النقد ، تشتمل المستويات النقدية أيضًا على معادل للنقد مثل استثمارات سوق المال التي يمكن أن تحقق عوائد تبلغ حوالي 2٪ مع الاستمرار في توفير نفس السيولة النقدية.
بالنسبة للمستثمرين ، يمكن أن تشير المستويات النقدية إلى شعور جماعي بالخوف أو التفاؤل بشأن الأسواق الواسعة. على سبيل المثال ، إذا كان إجمالي مستويات النقد في صناديق الاستثمار المشترك أعلى من 10٪ ، فإن هذا يشير إلى أن مديري الصناديق يتجهون إلى السوق بشكل عام ويتوقفون عن الشراء. من ناحية أخرى ، فإن المستويات النقدية في حدود 3 ٪ إلى 8 ٪ من شأنها أن تشير إلى موقف تصاعدي بشكل عام ، حيث أن معظم الأموال المتاحة يتم وضعها في السوق.
قد يكون هناك أيضًا أسباب أخرى وراء اختيار الصندوق للاحتفاظ بمستويات أعلى من النقد. قد تحتفظ بعض الصناديق بالنقود المتاحة للاستثمار الأمثل في الأوراق المالية الجديدة عند تقديم فرص جديدة. قد تحتفظ الصناديق الأخرى بمستويات عالية من النقد لضمان دفع التوزيعات. يمكن أن تكون المستويات النقدية الإجمالية جزءًا مهمًا من الاستراتيجية التشغيلية للصندوق لعدة أسباب.
2018 SEC لوائح السيولة
تضيف مبادرة سيولة صناديق الاستثمار المشتركة التابعة لـ SEC قاعدة جديدة لقانون شركة الاستثمار لعام 1940. سوف تتطلب القاعدة 22e-4 أموالاً مسجلة لتطوير برنامج مكتوب لإدارة مخاطر السيولة. يتطلب جزء من هذا البرنامج أن تضمن الصناديق أنها لا تستثمر أكثر من 15٪ من صافي أصولها في استثمارات غير سائلة.
تؤثر التغييرات والتعديلات الأخرى على الإيداعات وإجراءات التسعير المتأرجحة للصندوق. تتضمن المتطلبات الجديدة للإيداعات نموذج N-LIQUID جديد ، ومتطلبات جديدة للنموذج N-CEN ، ومتطلبات جديدة للنموذج N-PORT وتعديلات على النموذج N-1A. ستسمح التشريعات الجديدة المتعلقة بتسعير التأرجح لشركات الصناديق بإجراء تعديلات صافية على قيمة الأصول لعمليات الشراء والاسترداد. هذه التغييرات مبينة في التعديلات على القاعدة 22 ج -1 وتعديلات اللائحة SX.
بشكل عام ، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى جعل عمليات شراء واسترداد صناديق الاستثمار المشتركة أسهل للمستثمرين. ونتيجة لذلك ، فإن اللوائح الجديدة تضيف متطلبات لبرامج إدارة مخاطر السيولة ، والمراكز غير السائلة ، وزيادة الإبلاغ عن المراكز النقدية.
