ما هو هامش الخصم (DM)
هامش الخصم (DM) هو متوسط العائد المتوقع المكتسب بالإضافة إلى المؤشر الأساسي ، أو السعر المرجعي ، لسعر الفائدة العائم. يعتمد حجم هامش الخصم على سعر أمان سعر الفائدة العائم. تتغير عودة الأوراق المالية ذات السعر العائم بمرور الوقت ، وبالتالي فإن هامش الخصم هو تقدير يعتمد على نمط الأوراق المالية المتوقع بين الإصدار والاستحقاق.
فهم هامش الخصم (DM)
هناك ثلاثة مواقف أساسية تنطوي على هامش خصم:
- إذا كان سعر ضمان السعر العائم ، أو العائم ، مساويًا للقيمة ، فإن هامش الخصم للمستثمر سيكون مساويًا لهامش إعادة التعيين. ونظراً إلى ميل أسعار السندات إلى الالتقاق إلى قدم المساواة مع وصول السندات إلى النضج ، يمكن للمستثمر عائد إضافي على هامش إعادة التعيين إذا تم تحديد سعر الفائدة على سعر الفائدة العائم بسعر مخفض. العائد الإضافي بالإضافة إلى هامش إعادة الضبط يساوي هامش الخصم. هل يجب تسعير سعر الفائدة العائم فوق الاسم ، وهامش الخصم يساوي المعدل المرجعي مطروحًا منه الأرباح المخفضة.
حساب DM
هناك طريقة أخرى لعرض هامش الخصم وهي التفكير في ذلك على أنه الهامش فوق المؤشر المرجعي الذي يساوي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة إلى سعر السوق الحالي لملاحظة سعر الصرف العائم المعني. صيغة هامش الخصم هي معادلة معقدة تأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود وعادة ما تحتاج إلى جدول بيانات أو آلة حاسبة مالية للحساب بدقة. هناك سبعة متغيرات المشاركة في الصيغة. هم انهم:
- P = سعر مذكرة السعر العائم بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة (i) = التدفق النقدي المستلم في نهاية الفترة الزمنية i (للفترة النهائية n ، يجب تضمين المبلغ الرئيسي) I (i) = مستوى المؤشر المفترض في الوقت الفترة iI (1) = مستوى الفهرس الحالي (i) = عدد الأيام الفعلية في الفترة i ، بافتراض اصطلاح العد الفعلي / 360 يوم = عدد الأيام من بداية الفترة الزمنية حتى تاريخ التسوية DM = هامش الخصم ، المتغير لحل ل
جميع مدفوعات القسيمة غير معروفة ، باستثناء الدفعة الأولى ، ويجب تقديرها لحساب هامش الخصم. الصيغة ، التي يجب حلها بالتكرار للعثور على DM ، هي كما يلي:
السعر الحالي ، P ، يساوي مجموع الكسر التالي لجميع الفترات الزمنية من فترة البداية إلى الاستحقاق:
البسط = ج (ط)
المقام = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x المنتج (i، j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)
